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每經(jīng)記者 杜冉樂

對金融的爭奪，大型地產(chǎn)商們已不限于入個股這么簡單。面子與里子之間，他們接下來如何做？

9月6日，中天城投（000540，SZ）公告稱，清華控股擬公開轉(zhuǎn)讓其所持中融人壽20%股權(quán)，該房企旗下貴陽金控擬競拍該股權(quán)，如果競拍成功，貴陽金控對中融人壽的持股比從20%上升至40%。

公告前一天，中天城投對外透露，貴陽金控與清華控股簽署了競拍協(xié)議。他們看重的是中融人壽資質(zhì)牌照及保險行業(yè)、以及其未來的良好經(jīng)營發(fā)展預期。

外界認為，中天城投控股中融人壽并對其并表，業(yè)績勢必會很搶眼。但中天城投相關(guān)負責人表示，這要看此次競拍能否成功及國資委批準進度等。

中融人壽舉牌與被舉牌

今年2月底，中國保監(jiān)會對外披露了一份監(jiān)管函，稱中融人壽因償付能力不足而被禁止增加股票投資。

去年底至今年上半年，中融人壽大肆舉牌真視通、天孚通信和鵬輝能源三家上市公司并進入前十大股東之列而廣受資本市場關(guān)注。其中，中融人壽分別持有真視通、鵬輝能源5%股權(quán)。

舉牌別人的同時，中融人壽也成了被別人舉牌的對象。去年11月份，貴州上市房企中天城投通過收購聯(lián)合銅箔（惠州）有限公司而間接持有中融人壽20%股權(quán)，與清華控股并列成為第一大股東。

早些年，“清華系”旗下啟迪控股持有中融人壽8.8%股權(quán)，清華控股持有11.2%股權(quán)，去年初清華控股通過受讓啟迪控股所持股權(quán)一舉成為持股20%的并列第一大股東。

諸多媒體彼時報道認為，這是“清華系”內(nèi)部騰挪與整合。

在清華控股體系下，中融人壽被劃為清控金融旗下成員企業(yè)之一，截至目前，清控金融在保險業(yè)務(wù)上除此之外，還有同方全球人壽。

隨著去年11月份完成收購，在中天城投的2015年財報中，中融人壽被列為其“長期股權(quán)投資”之列，通過保險的首次獲取意在讓外界知曉推進“大金融”戰(zhàn)略的雄心。

如今，中天城投已不滿足于現(xiàn)有20%的股權(quán)及與清華控股平起平坐，試圖吃掉對方所持20%股權(quán)，拿下控股股東之位。9月5日，中天城投已與清華控股簽署了產(chǎn)權(quán)交易合同，等待競拍該筆股權(quán)。僅競拍誠意金就高達6億元。

“清華系”何以退出？

中天城投董秘譚忠游告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，他們進入的比較晚，目前中融人壽管理團隊經(jīng)營不怎么好，清華控股也想賣掉股權(quán)。

記者查詢中融人壽今年第2季度償付能力報告發(fā)現(xiàn)，該保險企業(yè)坦言其目前主要面臨償付能力不足的問題。截至2季度末，該企業(yè)凈現(xiàn)金流出大約6.8億元，而上個季度末還是凈流入大約6億元。

“由于償付能力不足，我公司被暫停業(yè)務(wù)。”中融人壽上述報告公開陳述說，基本情景下，預計2016年3季度公司凈現(xiàn)金流出3.05億元，占6月末認可資產(chǎn)317.82 億元的0.96%，公司經(jīng)營存在一定的流動性風險，但總體可控。

中融人壽還對外透露，公司正在加強與股東溝通增資工作，盡快使償付能力充足率達標，恢復相關(guān)資格。

按照中天城投的公告表述，其與清華控股的產(chǎn)權(quán)交易協(xié)議中，在公開競拍成功的情況下，除了支付該筆股權(quán)交易價款之外，還涉及中融人壽的增資等。

“中融人壽目前經(jīng)營狀態(tài)不太好，估計參與競拍者不會多。”譚忠游補充說，如果它經(jīng)營得很好，估計當初也不好拿到20%股權(quán)。

截至2季度末，中融人壽凈資產(chǎn)4.74億元，比一季度末略有增加大約3600萬元，但一季度實現(xiàn)凈利潤虧損7.47億元，二季度虧損1.08億元。

中天圖謀并表

2015年年報顯示，在中天城投合并資產(chǎn)負債表中，長期股權(quán)投資為21.73億元，同比暴增5312.29%，該房企解釋說這主要是投資中融人壽所致。

去年，首次被納入并表的貴陽金控賺取凈利潤8.09億元，在中天城投逾26億元凈利潤中占比逾30%。

今年中報顯示，在中天城投持有金融企業(yè)股權(quán)情況一欄中，包括貴州銀行、貴陽銀行與中融人壽在報告期內(nèi)損益均為“零”，貴州中黔金融資產(chǎn)交易中心有限公司報告期內(nèi)虧損3.16萬元。

對于損益為零，譚忠游表示，銀行與保險企業(yè)一般要等到年報披露業(yè)績情況，他們并沒有跟蹤中融人壽階段性經(jīng)營情況，像剛上市的貴陽銀行，根據(jù)持股情況可以很清楚算出股權(quán)市值與收益。

中天城投今年中報還透露，貴陽金控在報告期內(nèi)實現(xiàn)營業(yè)收入2.67億元，實現(xiàn)營業(yè)利潤虧損1.2億元，實現(xiàn)凈利潤虧損8352.1萬元。記者了解到，中天城投方面目前的考慮是拿到中融人壽40%股權(quán)之后能否并表，這要看行業(yè)監(jiān)管政策及公司財務(wù)人員的會計處理等。

譚忠游說，中融人壽并表之后，一個好處是公司可以持續(xù)投入資金支持其發(fā)展，與當前房地產(chǎn)主業(yè)融合，比如在樓盤開發(fā)及社區(qū)服務(wù)上銷售保險產(chǎn)品，像以后樓盤消防設(shè)施都要買保險。