坦桑尼亞的桑巴給爾島風光旖旎，宛如仙境，讓鄭可成流連忘返。非洲已經(jīng)成為他目前最愛的旅游勝地，而非大家印象中的貧瘠之處。

Club Med遍布全球的輕松方便、設(shè)施完善的度假酒店，則是吳豐樹休假時的首選，在那里全家人可以自由地做自己喜歡的事情。

鄭可成是華安基金固定收益部副總監(jiān)，管理著一系列的保本基金和債券基金；吳豐樹則是基金投資部的基金經(jīng)理，除了單獨管理兩只偏股混合型基金之外，他還與鄭可成一起管理兩只保本基金，即華安保本和華安新機遇保本。

（圖片左起依次為：鄭可成、吳豐樹）

他們合作已經(jīng)三年多時間，熱衷于非洲“探險”的鄭可成負責固定收益資產(chǎn)配置，而習慣于度假村“休閑”的吳豐樹掌管權(quán)益投資，在工作中，他們是志同道合的黃金搭檔，聯(lián)手創(chuàng)造了華安保本優(yōu)秀的業(yè)績：2013年5月至2016年5月，首個三年保本周期結(jié)束后，華安保本累計收益率達到驚人的75.6%，年化收益率為20.6%，而同期上證綜指三年累計漲幅僅為28.6%。更值得一提的是，2014年華安保本的回報率達到29.54%，在全部45只可比保本基金中排名第二。2015年華安保本一舉以42.55%的回報摘得保本基金冠軍（以上數(shù)據(jù)均來自Wind）。憑借持續(xù)優(yōu)異的業(yè)績，華安保本將基金業(yè)首個保本基金單項獎——“2015年度保本型明星基金獎”收入囊中。

這完全顛覆了人們印象中保本基金的收益水平。華安保本業(yè)績之所以如此出眾，鄭可成認為最關(guān)鍵的一點是華安對于保本基金的獨到見解，“在我們看來，保本基金是一種控制下行風險，但在市場有機會的時候就得搏出去的產(chǎn)品。實際上市場有很多保本基金比債券基金管得更死，除了保本之外，我們相信投資者對于保本基金還是有收益要求的。”

吳豐樹不僅正確判斷了去年大牛市,且在關(guān)鍵時刻敢于出擊，果斷將華安保本的股票倉位提高至上限40%，并將高股票倉位保持了很長時間。而更讓人驚嘆的是，他在股災(zāi)之前果斷降低股票持倉，一舉鎖定高收益。鄭可成評價說，“吳豐樹選股能力、擇時能力都非常強。”

“我們的合作一直很順利，大家從不互相推諉，而且目標一致，就是要把基金做好。”吳豐樹說，“我們不必每天商量，提前先把原則定好，確定沒有風控的問題，就專心做各自的事情，互不干涉。大概每隔2個月會討論一次，看看是否需要進行大的倉位配置調(diào)整。”

盡管從業(yè)經(jīng)歷早已超過十年，但他們依然發(fā)自內(nèi)心地熱愛投資事業(yè)，并且不疾不徐，始終保持自己的節(jié)奏。華安基金的投資文化里向來不認可急功近利，推崇做事的眼光要放長遠，給基金經(jīng)理很高的自由度。鄭可成和吳豐樹都認為，華安的風格導(dǎo)向與個人性格非常契合，也正是有了這個共識，才能建筑彼此的信任和尊重。

鄭可成

鄭可成是福建人，曾就讀于廈門大學(xué)，對家鄉(xiāng)感情很不一般，所幸上海和福建離得很近，交通便利，周末有時他會抽空回去，和老同學(xué)們相聚聊聊天，總能放松心情。

加入華安基金之前，他曾就職于閩發(fā)證券和福建儒林投顧，都是閩資背景的公司，隨后改變軌道，進入公募行業(yè)。鄭可成認為自己其實是隨遇而安的，“我喜歡安逸地待在一個地方，一般不會輕易改變。”

從業(yè)15年，從賣方到買方，對投資的熱愛卻一如往昔。“每天都是新的，都有不同的東西讓你去學(xué)習、有不同的問題讓你去解決，對我來說這是做投資最有魅力的地方。”他的態(tài)度十分堅定，“付出百分之百的努力，結(jié)果不一定會好，但如果不付出百分之百的努力，那一定不好。”

鄭可成性格比較內(nèi)斂，但親和隨意，妙語連珠，不時恰到好處地自嘲。他并不諱言剛剛擔任基金經(jīng)理時的緊張和壓力，會因為一天凈值的漲跌而焦慮，甚至晚上睡不著覺。當慢慢適應(yīng)排名的節(jié)奏，做出業(yè)績，頻繁拿獎之后，如今他的壓力變成了如何平衡風險和收益：爭取不同的市場情況下都能尋找到收益點，盡力規(guī)避風險。

“排名是一時的，做固定收益投資應(yīng)該給投資人提供相對穩(wěn)定的絕對回報，這是我們追求的目標。”鄭可成說。

鄭可成擅長大類資產(chǎn)配置，同事對他的評價是“眼光獨到，懂得很多，看得很遠。”“債券是一種利率產(chǎn)品，資產(chǎn)配置的核心就在于利率，而利率與宏觀政策和基本面息息相關(guān)，因此做債券投資眼里不能只有債券，而是從外匯到商品，從權(quán)益到地產(chǎn)，包羅萬象，什么都要關(guān)注。”

最近一兩年出現(xiàn)信用債實質(zhì)性違約，鄭可成認為，“如今信用風險的壓力和以前都不太一樣，是真實的壓力，債券投資的技術(shù)含量也在進一步上升?，F(xiàn)在都在講資產(chǎn)配置荒，原因在于信用定價的缺失，如果信用定價趨向合理，這個市場會迎來新的投資機會，也只有信用研究做得好的專業(yè)機構(gòu)才能勝出。”他對華安基金的固收團隊很有信心。

吳豐樹

2002年，吳豐樹從加拿大約克大學(xué)研究生畢業(yè)，回國的第一份工作是在中金公司做研究員。吳豐樹說，“我是幸運的，回國后能夠加入著名的中金公司做研究員。我非常感謝中金公司這個平臺，它給我提供了很好的鍛煉機會，為今后做好投資打下堅實基礎(chǔ)。”經(jīng)過努力，他很快就成長為一名優(yōu)秀的明星分析師，他創(chuàng)建的中金中小盤研究團隊具有很大的市場影響力。在旁人看來，這已經(jīng)很出色。

但是出于對投資的熱愛，當買方伸來橄欖枝時，他選擇轉(zhuǎn)身。2008年他進入華寶興業(yè)基金，當上了賣方分析師夢寐以求的基金經(jīng)理。2011年加入華安基金，并逐漸被委以重任，眼下同時管理4只基金，包括華安行業(yè)輪動、華安中小盤、華安保本和華安新機遇保本。過去3年，不僅華安保本業(yè)績排名前列，華安行業(yè)輪動同類排名也一直在前10%。

吳豐樹文質(zhì)彬彬，語速不快，但觀點鮮明，擲地有聲。他喜歡獨立思考，敢于左側(cè)交易，基本不跟風。“我是堅定的價值投資者”，他說這可能與自己海外的留學(xué)背景、中金的工作經(jīng)歷和自己的穩(wěn)重個性有很大的關(guān)系。他對價值投資有自己的理解，他認為，“價值投資和價值股投資這是兩碼事。無論是價值股還是成長股，都有價格高估和低估的時候。”因此，他并不將自己局限于投資價值股，有時也喜歡投資中小市值的成長股。

挑選公司時，他喜歡自上而下與自下而上相結(jié)合。一般來說，“我喜歡選擇質(zhì)地優(yōu)良的公司，不太會刻意去找特別黑馬的公司”，他說，“黑馬往往風險很高，牛市表現(xiàn)可能很好，但時間拉長來看未必如此。”

當工作量逐年加大，吳豐樹坦言，同時管理4只基金需要一個適應(yīng)過程，剛開始時壓力非常大，“幸好我一直是價值投資思路，雖然是兩只絕對收益基金和兩只相對收益基金，但投資理念并沒有很大的區(qū)別，這讓我輕松很多。”

華安保本是吳豐樹第一次參與管理保本類產(chǎn)品。他承認，“保本基金的權(quán)益投資比單純做權(quán)益類基金難度更大。因為要以絕對收益為目標，必須要控制下行風險。權(quán)益類基金做相對排名，有時膽子可以大一點，但保本基金如果風險暴露太大，一旦錯了影響就非常大，后面會很難做。”

回顧華安保本首個保本周期的巨大成功，他總結(jié)：“要本著保本但不保守的原則去做保本基金。因為風險與收益是對等的，如果不愿意承受一定的風險，那么很難取得好的收益”。“我堅持價值投資原則，精選個股，集中持有。我還是典型的左側(cè)交易者，目標收益率差不多完成就會及時止盈，所以去年大跌之前能夠成功逃頂。”

“價值投資的效果只能通過中長期的表現(xiàn)來驗證，短期很難體現(xiàn)出來，所以短期的業(yè)績壓力肯定會有。”不過吳豐樹抗壓能力不錯，他說：“只要堅持做正確的事情，最終一定會有好的回報。”

市場有風險，投資需謹慎