昨天（10月13日），大盤的表現(xiàn)比各方預(yù)料的要強(qiáng)，滬指小漲2.85點(diǎn)，以3061.35點(diǎn)報(bào)收，滬市成交1663.4億元，略有放大。

之所以達(dá)哥說(shuō)A股表現(xiàn)比預(yù)料中要強(qiáng)，主要是因?yàn)樽蛱旄酃捎执蟮耍阒傅?75.75點(diǎn)，跌幅達(dá)1.61%；國(guó)企指數(shù)更是下跌176.35點(diǎn)，跌幅達(dá)1.82%。另外，昨日人民幣貶值依然持續(xù)。在這樣的背景下滬指還能頑強(qiáng)收紅，確實(shí)不太容易。

不過(guò)，昨天滬指振幅僅為0.38%。連續(xù)兩天指數(shù)波幅極小，這讓人又想起了9月8日，當(dāng)天滬指振幅0.42%，創(chuàng)下多年紀(jì)錄，然后大盤就向下變盤了。

印象中，今年以來(lái)已多次出現(xiàn)上述極端情況，究竟是什么原因?qū)е碌?？達(dá)哥注意到，昨天的一則新聞對(duì)某百億級(jí)私募基金的“T+0”操盤團(tuán)隊(duì)進(jìn)行了報(bào)道。

據(jù)報(bào)道，這些機(jī)構(gòu)采取的交易策略就是在持股總量大致保持不變的情況下，盤中進(jìn)行“T+0”交易，通過(guò)頻繁“高拋低吸”獲取收益。達(dá)哥這里解釋下，目前A股實(shí)施的是“T+1”交易制度，但對(duì)已持有的股票，可以在盤中高價(jià)賣出、當(dāng)天又低價(jià)買回，持股數(shù)量不變，這就是所謂的“T+0”交易。這種交易策略要想成功，一方面需要資金量足夠大，另一方面也需要良好的盤感，以及操盤手“閃電下單”。

相信很多朋友都經(jīng)歷過(guò)另一種“T+0”，那就是低位才賣了，看到股價(jià)上漲又急忙高位買回來(lái)。這樣也就導(dǎo)致很多個(gè)股剛一上漲就被賣盤打壓下來(lái)，剛一下跌又有資金承接，最終的結(jié)果就是股價(jià)在一個(gè)相對(duì)較小的幅度內(nèi)波動(dòng)。而參與這種交易的機(jī)構(gòu)一旦多了，也就導(dǎo)致A股市場(chǎng)“一潭死水”，始終漲不起來(lái)。

那么，A股漲不起來(lái)，真的就是由于這幫人“搗亂”所致嗎？

T+0交易之所以能盛行，根源還是在于市場(chǎng)本身太弱。另一方面，近年來(lái)，漲停板敢死隊(duì)也因?yàn)楸O(jiān)管加強(qiáng)而不得不另找出路。正是在這樣的背景下，才給了A股T+0高頻交易者們的生存空間。不少機(jī)構(gòu)降低了收益預(yù)期，如果通過(guò)T+0交易每年能獲得20%的收益率，他們就很滿足了。

在達(dá)哥看來(lái)，這幫人本身并不是罪魁禍?zhǔn)祝疃嘀荒苷f(shuō)是“吸血鬼”而已。如今的A股市場(chǎng)，貌似一個(gè)身體偏弱的人，而“吸血鬼”又在不斷“吸血”，因此強(qiáng)化了弱勢(shì)癥狀，延緩了康復(fù)進(jìn)程。

但需要指出的是，從長(zhǎng)期來(lái)看，這些“吸血鬼”并不能左右大盤最終趨勢(shì)。如果未來(lái)真的發(fā)動(dòng)行情，他們僅僅是參與者，而不是行情的決定者。

如果你問(wèn)達(dá)哥小散戶能否參與T+0的高頻交易，達(dá)哥想說(shuō)，如果你覺(jué)得盤感夠好、下手夠快、稍有利潤(rùn)就愿意跑，那你試一試也未嘗不可，但其操作難度肯定比趨勢(shì)投資要大得多。

對(duì)于后市，達(dá)哥認(rèn)為，A股在外部環(huán)境相對(duì)不利的情況下還能有相對(duì)較強(qiáng)的走勢(shì)，這是超出預(yù)期的。所以，在這種情況下，雖然個(gè)人繼續(xù)維持相對(duì)謹(jǐn)慎的觀點(diǎn)，但如果繼續(xù)持有目前四成倉(cāng)位，也沒(méi)什么太大問(wèn)題。操作請(qǐng)參見(jiàn)文末“倉(cāng)位參考”。

最后，達(dá)哥想表?yè)P(yáng)一下一位名叫“一葉知秋”的網(wǎng)友，他12日的日記寫得非常用心，操作計(jì)劃也寫得很清楚，還有比較詳細(xì)的感悟。我相信，如果長(zhǎng)期堅(jiān)持寫日記，未來(lái)你的交易水平一定會(huì)有明顯提高。

另外，在昨晚的養(yǎng)成日記（投資日記昨日起更名為養(yǎng)成日記）中，“達(dá)哥小喇叭”繼續(xù)加菜，跟大家分享一篇機(jī)構(gòu)研報(bào)，敬請(qǐng)關(guān)注。

滬深300指數(shù)倉(cāng)位參考

2016年10月13日倉(cāng)位：四成

今日倉(cāng)位計(jì)劃：若跌破半年線（2977點(diǎn)）百分之一，則減倉(cāng)一成。

特別說(shuō)明：一、本倉(cāng)位是結(jié)合趨勢(shì)研究設(shè)置的非實(shí)盤倉(cāng)位參考，不作為買賣依據(jù)，請(qǐng)注意投資風(fēng)險(xiǎn)。

二、本倉(cāng)位跟蹤標(biāo)的為滬深300指數(shù)，以實(shí)現(xiàn)對(duì)指數(shù)量化跟蹤，避免持倉(cāng)個(gè)股差異影響效果。

（張道達(dá)）

根據(jù)國(guó)家有關(guān)部門的最新規(guī)定，本手記不涉及任何操作建議，入市風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。