每經編輯｜每經記者王婷婷 實習記者陳星    

每經記者王婷婷 實習記者陳星

繼A股成功上市后，11月23日，富森美家居（002818）約3萬平方米的進口館正式開業(yè)，匯聚的進口品牌近200個，相較富森美家居其他6大賣場，在展廳布置、品牌數(shù)量和檔次等方面有突出優(yōu)勢。

現(xiàn)場有業(yè)內人士認為，富森美家居進口館開業(yè)邀約到百余位世界家居廠商和政府嘉賓到場，聲勢很浩大，側面印證企業(yè)加碼成都北部市場及高端消費市場的策略安排。

這與富森美家居招股說明書披露的趨勢匹配，說明書顯示，富森美家居11月4日公開發(fā)行股票4400萬股，募得的9.68億元資金，主要擬用于北門二店項目的打造，定位中高檔，延續(xù)以往模式開展主營業(yè)務。

不過資本市場有質疑稱，富森美家居持續(xù)較為傳統(tǒng)的盈利模式，且布局區(qū)域和經營業(yè)務相對集中，或會面臨風險。

富森美家居董事總經理劉義接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，富森美家居的核心競爭力是客戶和商戶的服務能力，所以仍會以精耕賣場為主，優(yōu)化管理和服務功能，爭取實現(xiàn)20%的利潤年增長率。

的確，作為國內第一個在深交所中小板成功掛牌的家居流通業(yè)企業(yè)，富森美家居在新股表現(xiàn)良好的同時，集中化、增長空間、電商沖擊等方面的質疑也接踵而至，對此，富森美家居到底如何看待，怎么對應？

成功上市，企業(yè)“舊疾”可愈？

“將集中化視為風險，其實是一種短板理論，但富森美家居用的是長板思路。”在富森美家居進口館的開業(yè)現(xiàn)場，劉義并不回避市場對企業(yè)經營業(yè)務和分布區(qū)域相對集中將推升風險的質疑。其認為，優(yōu)化賣場服務產生更高的效益對目前的富森美而言更重要。

在10月創(chuàng)造了單店坪效1.1萬（康耐登富森美北門店）的康耐登總裁劉永康看來，當前家具行業(yè)跑馬圈地現(xiàn)象嚴重，如果不能實現(xiàn)單店業(yè)績增長，遲早要退出江湖。

對富森美家居來說，公司總收入的主要部分來源于市場租賃和服務收入（近三年占比超99%），依靠深耕賣場求坪效，的確給企業(yè)帶來了2015年利潤總額35.34%的同比增速。

但與此同時，市場依然疑惑，主營業(yè)務過于集中，局面不能快速打開，會否給企業(yè)上市之后的持續(xù)增長帶來影響。正如富森美在招股說明書中所言，“如果公司所處行業(yè)發(fā)生重大不利變化，將對公司收入和利潤造成沖擊”。

特別是當紅星美凱龍、居然之家、百安居等主要競爭對手，早已展開了全國化連鎖，預防單一布局的瓶頸的時候，僅依靠四川市場的消費力，富森美能否支撐未來更長時間的適速發(fā)展，也成為資本市場的擔憂，光大證券報告就提醒“公司經營區(qū)域相對集中是一項投資風險”。

即使是在成都一地，目前也聚集了宜家、八益家具城、太平園家私廣場、新博美裝飾城等各類賣場，百花齊放的同時或許是“僧多粥少”的激烈競爭格局。“成都的競爭確實很激烈”，劉義即如是坦言。

實際上，富森美家居在招股說明書中就表明，“公司現(xiàn)有市場全部集中于成都，如果成都經濟發(fā)展速度放緩，將對公司業(yè)績產生影響。公司面臨日益激烈的市場競爭，進而可能導致價格大戰(zhàn)、出租率下降等風險，并直接影響經營業(yè)績”。

擴容與錯位，富森美突圍關鍵

根據(jù)中國建筑材料流通協(xié)會統(tǒng)計，全國經營面積3萬平方米以上的裝飾建材家居市場僅在1000家左右，行業(yè)集中度很低。而在美國等成熟家居市場，家得寶這樣的龍頭企業(yè)市場份額能占到28%以上。“擴容”是行業(yè)成長和企業(yè)發(fā)展的趨勢，而這也是富森美家居長遠發(fā)展的關鍵。

富森美并非不清楚掣肘所在，劉義就表示，目前富森美專注賣場，是深耕一套能夠廣泛復制的模式，在積累了豐富的市場運營經驗并具備較強競爭實力后，會擇機進行經營模式復制與擴張，但還沒有明確時間表。

“除了縱向延伸，富森美下一步也要做好橫向擴展，借助資本市場的力量，跟成都內外的很多賣場合作，把富森美品牌推向全國。在這個過程中，并購是一個不錯的手段，但不排除其他的合作方式，關鍵是大家一起能玩出1+1大于2。”劉義稱。

但有熟悉家居的行業(yè)人士指出，在搶占行業(yè)份額的這條路上能否贏得過既有全國布局的大型企業(yè)，也是難點。只不過家居行業(yè)的消費者更關心購物環(huán)境、品質、品類、售后、價格等等，對全國性連鎖與否要求不高，能夠挖掘差異化，從領域細分做效益，是企業(yè)可以選擇的破局路徑。

澳新銀行最新報告顯示，2030年中國的中產階級人數(shù)將占到城市人口總數(shù)的93%，“中高端”這一消費市場的再細分領域，能為很多行業(yè)創(chuàng)造想象空間，也包括家居建材。

這或正是此次富森美花大力氣打造進口館的核心考量之一。據(jù)中證報報道，富森美主要客戶為個人客戶，但單個客戶貢獻率有限，單店前五名客戶合計貢獻的收入并不高。依托“一帶一路”國家戰(zhàn)略，借由蓉歐鐵路，富森美試圖將歐洲工廠的家居產品運進國內，吸引高端人群，吸附地產商、設計院、高端裝飾公司、設計師等高端消費資源。“我們也希望能通過蓉歐鐵路，逐漸把國內的優(yōu)質產品輸出國外。”劉義表示。

但深耕中高端消費人群，其實已經是行業(yè)在電商沖擊下形成的“突圍”共識，即靠體驗和品質取勝。近年紅星美凱龍搭建“器度”藝術流通平臺，居然之家打造進口家具體驗館，市場份額前5的企業(yè)基本都有所動作，如何逆勢趕追、錯位競爭，是決定企業(yè)高端戰(zhàn)略是否真的能提高產品和服務毛利率的關鍵。