每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

本周一A股巨震，收盤前有所反彈，最終收出帶長下影的陰線。具體來看，上證綜指收挫0.30%至3103.43點(diǎn)，最低時曾深跌至3044.29點(diǎn)。其余股指跌幅要大得多，深主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板三綜指分別大跌3.62%、3.60%和4.38%。尤其是創(chuàng)業(yè)板，最低時跌幅接近7%，尾盤雖然有所反彈，但收盤跌幅仍比較大。

由盤面看，銀行、保險(xiǎn)、“兩桶油”等權(quán)重股走勢較強(qiáng)，這護(hù)住了權(quán)重股較多的滬指。但此消彼長，中小創(chuàng)、次新股的拋壓反而因此更強(qiáng)。在跌勢延續(xù)一陣后，昨下午連一些最近相對強(qiáng)勢的二線藍(lán)也加入了補(bǔ)跌行列。好在其后股指止損回升，收盤時大多數(shù)個股的跌幅都有所縮小。

就A股殺跌表現(xiàn)來看，“市場擴(kuò)容加速對大盤造成壓制”已經(jīng)成為無法回避的事實(shí)。就我們A股投資者的習(xí)性來看，他們既不會僅僅因?yàn)檠胄惺站o銀根而不計(jì)成本地拋售，也不會僅僅是因?yàn)?ldquo;經(jīng)濟(jì)L型”筑底而大拋特拋。

其實(shí)僅僅是市場擴(kuò)容加速也就罷了，以前這種情況也不是沒有出現(xiàn)過，可現(xiàn)在部分市場人士認(rèn)為，這種擴(kuò)容加速背后隱約有“為注冊制作鋪墊”的意味，所以就不能像以往那樣對待了。注冊制本身并非什么洪水猛獸，可問題是我們A股在退市等配套措施方面的進(jìn)展是準(zhǔn)備不足的，所以僅在發(fā)行數(shù)量上“推進(jìn)”就容易出問題了，這種情況下投資者一般會選擇“用腳投票”。

證券市場向成熟市場過渡當(dāng)然是正確的，但凡事也得有個合理步驟，并不宜過于性急與突兀。

既然目前這種貌似無理性的殺跌與市場擴(kuò)容加速相關(guān)，那么只要管理層在這方面沒有新的說法，大盤整體上就很難產(chǎn)生像樣行情了，能大致上在目前點(diǎn)位穩(wěn)住陣腳就已經(jīng)算不錯了。主力用銀行、保險(xiǎn)、“兩桶油”、中字頭個股硬扛住了指數(shù)下跌壓力，但其實(shí)這并不能改變A股的調(diào)整性質(zhì)，更不能扭轉(zhuǎn)投資者情緒。

雖然大盤整體上仍弱，但短線看投資者可能不宜過度殺跌。此前我曾說創(chuàng)業(yè)板、次新股等再跌一成左右差不多就會到位。經(jīng)歷了本周一的大跌后，目前我仍持這個觀點(diǎn)。昨絕大多數(shù)個股跌5%左右，少部分個股大跌10%，但收盤時跌幅大多已有所縮小。個人認(rèn)為這其中許多品種短線已調(diào)整到位，故就操作而言，投資者如果到現(xiàn)在還守著籌碼，我建議索性就再拿一陣，看看政策面會否轉(zhuǎn)暖。

接下來春節(jié)已經(jīng)為期不遠(yuǎn)，按照以往經(jīng)驗(yàn)，監(jiān)管層一般不會“允許”股市在這個時期如此直線下落，所以近階段政策面稍有緩和的機(jī)會還是有的，這應(yīng)也包括市場擴(kuò)容節(jié)奏方面。此外，春節(jié)后應(yīng)天然地存在一段“擴(kuò)容真空期”，因擬IPO公司屆時或得補(bǔ)齊2016年的年報(bào)等資料。

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