每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 趙陽戈    

每經(jīng)記者 趙陽戈 每經(jīng)編輯 謝欣

2月10日的全國(guó)證券期貨監(jiān)管工作會(huì)議上，證監(jiān)會(huì)主席劉士余的發(fā)言中，關(guān)于股指期貨臨時(shí)性限制措施擇機(jī)退出的話題，令市場(chǎng)為之一振。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，自2015年下半年以來，對(duì)股指期貨市場(chǎng)的高強(qiáng)度限制，已經(jīng)使市場(chǎng)的活躍度下降至“冰點(diǎn)”，而期指擇機(jī)“松綁”也提上日程，將成為2015年市場(chǎng)非理性下跌離我們遠(yuǎn)去的標(biāo)志之一。

限制已有1年半時(shí)間

2月10日，2017年全國(guó)證券期貨監(jiān)管工作會(huì)議召開。會(huì)議總結(jié)了過去一年的工作，分析了當(dāng)前市場(chǎng)形勢(shì)，部署今年重點(diǎn)任務(wù)。中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席劉士余在會(huì)議上，對(duì)IPO、“資本大鱷”等市場(chǎng)話題都有涉及。在股指期貨市場(chǎng)方面，據(jù)《期貨日?qǐng)?bào)》報(bào)道稱，劉士余在會(huì)上提出，積極穩(wěn)妥推進(jìn)期貨及衍生品市場(chǎng)發(fā)展，擇機(jī)退出股指期貨臨時(shí)性限制措施。

上述的股指期貨臨時(shí)性限制措施，還要追溯到2015年。2015年年中的A股劇烈震蕩后，股指期貨成為眾矢之的，尤其是市場(chǎng)上出現(xiàn)“千股跌停”之后，股指期貨貼水現(xiàn)象嚴(yán)重，即期貨價(jià)格低于現(xiàn)貨價(jià)格。受此影響，2015年7月31日至9月2日，中金所多番調(diào)整股指期貨交易的相關(guān)細(xì)節(jié)規(guī)定。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者看到，這些規(guī)定中包含了手續(xù)費(fèi)、保證金標(biāo)準(zhǔn)及交易量限制等，如單日開倉交易量，在2015年9月2日發(fā)布的政策中，滬深300、上證50、中證500股指期貨客戶在單個(gè)產(chǎn)品、單日開倉交易量超過10手的構(gòu)成“日內(nèi)開倉交易量較大”的異常交易行為。受此影響，一時(shí)之間股指期貨交易幾近全面受限，市場(chǎng)流動(dòng)性驟減。

成交大不如從前

中金所發(fā)出超嚴(yán)限制，主要還在于市場(chǎng)中存在不規(guī)范的情況。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者在中金所官網(wǎng)上看到，2015年的8月25日，“抑制市場(chǎng)過度投機(jī)”被中金所提及；2015年8月26日，中金所對(duì)164名客戶采取監(jiān)管措施；同日，中間商還表示要敦促會(huì)員單位加強(qiáng)客戶管理；2016年4月5日，中金所對(duì)2015年違反適當(dāng)性制度的8家期貨公司采取監(jiān)管措施，中金所稱“在去年開展的金融期貨適當(dāng)性制度會(huì)員督導(dǎo)檢查中，共發(fā)現(xiàn)8家期貨公司違反了適當(dāng)性制度相關(guān)規(guī)定。根據(jù)有關(guān)規(guī)定，中金所近期分別對(duì)這8家期貨公司采取了談話提醒等自律監(jiān)管措施”。

從盤面可以看到，在執(zhí)行了嚴(yán)厲的限制之后，股指期貨市場(chǎng)成交大不如前。拿滬深主力合約來說，該合約在2015年8月20日至2015年9月2日這10個(gè)交易日里，日均成交量還有143.68萬手，但到了后一個(gè)交易日（2015年9月7日），成交量?jī)H萎縮為3.81萬手，在這之后至今，股指期貨市場(chǎng)的成交量就始終處于這種“冰點(diǎn)”狀態(tài)，2017年2月10日的滬深主力合約成交量為0.88萬手。

此番，雖然劉士余主席提到了股指期貨臨時(shí)性限制措施擇機(jī)退出的話題，但具體何時(shí)仍然不得而知。中金所投資者教育中心的葉苗也告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，目前中金所方面對(duì)外沒有任何官方說法。