在經(jīng)歷春節(jié)后首個交易日的短暫回調(diào)后，A股重拾升勢，各板塊輪番活躍，做多力量開始凝聚。對此，招商證券研究員表示，節(jié)后資金回流、較好的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和豐富的政策主題促發(fā)了短期市場的亢奮情緒，同時隨著相關(guān)改革文件的不斷發(fā)布，市場熱點和結(jié)構(gòu)性行情有望持續(xù)活躍。

春節(jié)前后，央行完成對貨幣政策工具利率的調(diào)整，分別拉高了MLF(中期借貸便利)、逆回購、SLF(常備借貸便利)利率水平，這在一定程度上加劇了投資者對后期流動性的擔(dān)憂。不過，在基金看來，近期結(jié)構(gòu)性利率上行主要目的是防止金融機(jī)構(gòu)過度期限錯配和加杠桿行為，對股市影響有限且基本已經(jīng)被市場消化?？傮w來看，當(dāng)前市場風(fēng)險偏好有所回升，經(jīng)濟(jì)基本面因素相對積極，流動性偏中性，結(jié)構(gòu)性行情仍將持續(xù)。

萬家消費成長擬任基金經(jīng)理莫海波指出，股市是典型的多因素定價市場，影響股市的主要因素包括：盈利、流動性和風(fēng)險偏好。從盈利角度來看，2017年上半年經(jīng)濟(jì)回暖將會繼續(xù)傳導(dǎo)到上市公司的盈利端，2016年一、二季度的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)處在本輪弱復(fù)蘇的低點，而2017年上半年在同比效應(yīng)下經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將會更突出。因此，雖然2017年上半年有加息影響，但股市在盈利推動下有較好的投資機(jī)會。

展望2017年的市場行情，莫海波認(rèn)為，股市將依然以震蕩為主，其中低估值價值藍(lán)籌股，例如大消費、基建、銀行等板塊將會有相對收益。在這些板塊中，消費板塊的業(yè)績確定性及增速穩(wěn)定性，往往能夠獲得超預(yù)期的回報，受到機(jī)構(gòu)投資者和散戶的青睞。

在莫海波看來，消費板塊有較好機(jī)會主要有三方面原因：第一，“三駕馬車”中消費的比重逐年提高，發(fā)展趨勢較好；第二，消費行業(yè)未來成長空間巨大。目前我國消費對GDP的貢獻(xiàn)在60%左右，而發(fā)達(dá)國家消費支出占GDP約80%；第三，消費板塊穿越牛熊，增速平穩(wěn)。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2012年至2016年區(qū)間，以代表消費行業(yè)的上證消費指數(shù)為例，其全部年份均取得正收益，且年度收益率八成超越上證綜指。

華商基金策略研究員張博煒則指出，“一帶一路”主題無論從政策支持、相關(guān)標(biāo)的未來業(yè)績兌現(xiàn)空間、相對估值等層面均具備一定優(yōu)勢，且標(biāo)的數(shù)量充足、交易容量較大，對于機(jī)構(gòu)投資者來說交易沖擊相對較小。綜合來看，“一帶一路”有望成為今年操作性較強的、可能貫穿全年的投資主題之一。