越來越多的跡象顯示，資金入場的情緒正在升溫。 據(jù)用益信托統(tǒng)計(jì)，2017年1月份共成立90只證券集合信托計(jì)劃，募集規(guī)模達(dá)到138.94億元，同比大增116%，創(chuàng)下2015年7月以來的新高。此外，中國證券登記結(jié)算有限公司公布的數(shù)據(jù)顯示，2016年12月，信托機(jī)構(gòu)新開立的A股賬戶數(shù)已達(dá)1234個(gè)，高于2015年股市巨幅震蕩前的水平。 據(jù)多位證券信托業(yè)務(wù)人士反饋，目前股票信托業(yè)務(wù)升溫，主要以投資起點(diǎn)為千萬元以上的單一結(jié)構(gòu)化配資業(yè)務(wù)為主。業(yè)務(wù)升溫主要有兩方面原因，其一是資金加杠桿入場積極性提高，其二是監(jiān)管差異導(dǎo)致通道業(yè)務(wù)回流信托業(yè)。 證券集合信托募集額創(chuàng)新高 用益信托的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2月15日，今年2月份共有52家信托公司參與集合信托產(chǎn)品發(fā)行，共發(fā)行438款集合信托產(chǎn)品，發(fā)行數(shù)量環(huán)比下降44.34%。2月以來的集合信托發(fā)行規(guī)模達(dá)到1015.44億元，環(huán)比下降50.84%。從成立情況來看，共有52家信托公司成立371款集合信托產(chǎn)品，環(huán)比下降58.31%。募集規(guī)模為726.66億元，環(huán)比下降62.85%。 對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，由于恰逢農(nóng)歷春節(jié)假期，部分企業(yè)傾向于節(jié)后融資，加之2月的工作日減少，信托公司的項(xiàng)目發(fā)行量也相應(yīng)減少，使得集合信托數(shù)量和募集規(guī)模大幅萎縮，環(huán)比降幅達(dá)五成。對(duì)比歷年春節(jié)所在月份的發(fā)行市場變動(dòng)情況，可以看出近兩年春節(jié)假期對(duì)信托市場資金的需求沖擊力度加大。 不過，與信托產(chǎn)品發(fā)行市場整體走弱截然相反的是，2017年1月份共成立90只證券集合信托計(jì)劃，規(guī)模達(dá)到138.94億元，較2016年12月的81.67億元大幅增加70%，較2016年1月的64.41億元增加116%。事實(shí)上，根據(jù)用益信托的統(tǒng)計(jì)，138.94億元這一規(guī)模僅低于2015年6月份603億元的水平，成為2015年股市巨幅震蕩后19個(gè)月以來的新高。 場外大資金入場升溫 值得關(guān)注的是，證券信托主要包括股票信托和債券信托兩部分，所以今年1月份募集的138.94億元證券信托中有多少資金流向股市尚不得而知，但種種跡象顯示，股票信托業(yè)務(wù)已經(jīng)明顯回暖。 例如，中國證券登記結(jié)算有限公司公布的數(shù)據(jù)顯示，從2016年8月—11月，信托新開立的A股賬戶數(shù)達(dá)到714個(gè)、675個(gè)、592個(gè)、707個(gè)，較6月和7月的206個(gè)、299個(gè)大幅增加，接近2015年牛市瘋狂時(shí)期信托開戶數(shù)的一半。另據(jù)中國信托業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，截至2016年三季度末，投向股市的信托資金達(dá)0.48萬億元，較二季度增加700億元。到了12月，信托新開立的A股賬戶數(shù)更是達(dá)到1234個(gè)，高于2015年股市巨幅震蕩前的水平。統(tǒng)計(jì)顯示，2015年3月至5月，信托新開賬戶數(shù)分別為869個(gè)、1185個(gè)和1107個(gè)。 多位證券信托業(yè)務(wù)人士表示，目前股票信托業(yè)務(wù)升溫，主要以投資起點(diǎn)為千萬元以上的單一結(jié)構(gòu)化配資業(yè)務(wù)為主。業(yè)務(wù)升溫主要有兩方面原因，其一是場外資金加杠桿入場積極性提高。自2016年10月以來，前來進(jìn)行配資炒股的客戶確實(shí)有所增加，其中不少是房地產(chǎn)商等實(shí)體企業(yè)或者是其股東，亦不乏一些知名的資本大鱷、上市公司的大股東。其二是政策原因。2016年，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)私募資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)運(yùn)作管理暫行規(guī)定》，明確股票類和混合類杠桿不得超過1倍。相比之下，歸屬銀監(jiān)會(huì)管理的信托公司政策較為寬松。例如在杠桿方面，股票信托的杠桿比例最高可為2:1，這就意味著，一些場外資金正借助信托通道以較高的杠桿進(jìn)入A股市場。同時(shí)，信托公司仍可以為優(yōu)先級(jí)資金提供保本保收益的安排，這也更受提供優(yōu)先級(jí)資金的銀行歡迎。