每經(jīng)編輯｜王海慜    

國內(nèi)電解鋁過剩狀況將趨于緩解

近幾日，電解鋁供給側(cè)改革的最新動向得到了機構(gòu)的機構(gòu)關(guān)注。日前，新疆昌吉州人民政府發(fā)布通知稱,決定停止3家企業(yè)違規(guī)在建電解鋁產(chǎn)能項目建設(shè)。有分析認為，這標志著國內(nèi)嚴控電解鋁新增產(chǎn)能拉開了序幕。

對于電解鋁供給側(cè)改革的進展和展望，有行業(yè)專家昨日指出，當前，國內(nèi)電解鋁產(chǎn)能過剩150萬噸，而全球電解鋁供給缺口則為200萬噸，這一數(shù)字大于往年?？梢钥吹?，今年3月國內(nèi)電解鋁出口環(huán)比增加了20萬噸，未來出口的增加會大幅緩解國內(nèi)電解鋁產(chǎn)能過剩。從中長期來看，如果沒有新增產(chǎn)能投放，到今年10月，隨著出口的增加，國內(nèi)電解鋁產(chǎn)能過剩的問題基本可以解決，到明年電解鋁供給甚至可能出現(xiàn)短缺。該行業(yè)專家預(yù)計，未來LMD鋁價有較大的概率上漲到2100-2200美元/噸（目前價格在1920美元/噸左右），而目前國內(nèi)電解鋁的價格處于被低估狀態(tài)。

有行業(yè)分析師表示，政策環(huán)境對電解鋁行業(yè)的影響較大，當前是電解鋁行業(yè)政策環(huán)境出現(xiàn)變化的關(guān)鍵時點。2013年5月，電解鋁行業(yè)首次被發(fā)改委、工信部界定為產(chǎn)能過剩行業(yè)，國務(wù)院曾發(fā)布了相關(guān)指導(dǎo)意見，之后幾年，也分別有其他一些旨在控制電解鋁行業(yè)產(chǎn)能、規(guī)范行業(yè)的文件出臺。今后將出臺的電解鋁行業(yè)新政策的路徑將圍繞嚴控電解鋁新增產(chǎn)能進行。另外，隨著環(huán)保監(jiān)管的趨嚴，以及今年碳排放政策有望啟動，電解鋁行業(yè)的中長期成本將受到?jīng)_擊，行業(yè)集中度將增加。

云鋁股份（000807）在電解鋁生產(chǎn)上具有一定的成本優(yōu)勢，公司60-70%的電力來源為低成本的水電、且原料氧化鋁實現(xiàn)自給。今年一季度公司實現(xiàn)凈利潤1.17億元，同比增長381.97%，機構(gòu)指出，如果不考慮一季度套保業(yè)務(wù)虧損，那么公司一季度實際凈利潤為1.91億元。

印染行業(yè)集中度區(qū)域提升

今年2月底以來，印染行業(yè)供給收縮的進展得到了機構(gòu)的持續(xù)關(guān)注。有機構(gòu)指出，印染行業(yè)作為紡織服裝產(chǎn)業(yè)鏈中污染力度最大的一環(huán)，在全國環(huán)保監(jiān)管趨嚴、供給側(cè)改革推進的背景下，印染龍頭企業(yè)有望受益于產(chǎn)能收縮帶來的行業(yè)集中度提升。同時，目前印染行業(yè)主要集中在經(jīng)濟發(fā)達省份，因此去產(chǎn)能帶來的經(jīng)濟阻力較小。未來印染行業(yè)將會通過產(chǎn)能集中以及產(chǎn)業(yè)升級完成供給側(cè)改革。

3月初，位于國內(nèi)印染行業(yè)重鎮(zhèn)紹興的某印染企業(yè)負責人曾表示，當前印染行業(yè)出現(xiàn)了兩極分化，技術(shù)水平高、品質(zhì)好的企業(yè)在染費價格提升上有優(yōu)勢，而一些低端產(chǎn)能的染費價格提升乏力。由于環(huán)保監(jiān)管趨嚴，印染行業(yè)自去年以來經(jīng)歷了一輪供給出清的過程，廣東、福建、浙江等國內(nèi)印染主產(chǎn)區(qū)的不少中小印染產(chǎn)能陸續(xù)關(guān)停。

每經(jīng)投資寶（微信號：mjtzb2）注意到，近日，印染企業(yè)的提價預(yù)期及運營情況受到市場關(guān)注。今年4月1日，印染行業(yè)龍頭航民股份（600987）上調(diào)部分品種染費，幅度在5%左右。航民股份已有36年的印染行業(yè)經(jīng)驗，形成了以印染為主業(yè)，熱電、織布、非織造布等配套發(fā)展的產(chǎn)業(yè)鏈，成本較其他公司有很大優(yōu)勢。2015年以來公司業(yè)績增速呈現(xiàn)回升的態(tài)勢，2014年公司業(yè)績同比增長8.2%，2015年、2016年公司業(yè)績分別同比增長8.87%、12.07%，且近年來公司凈利率呈持續(xù)上升趨勢，負債率則不斷走低。