在剛剛過去的4月份，大盤在連續(xù)調(diào)整了半個(gè)多月后，終于在上周見底反彈。那么，接下來的5月行情，市場能否重新回到反彈趨勢，又有哪些因素值得大家關(guān)注？達(dá)哥和牛博士進(jìn)行了討論。

牛博士：4月份大部分時(shí)間，大盤都讓人膽戰(zhàn)心驚。好不容易現(xiàn)在到了五月份，可是傳統(tǒng)上卻都認(rèn)為5月行情很危險(xiǎn)，“五窮六絕七翻身”“sell in may”等股市俗語總是會左右市場的預(yù)期。那么，你認(rèn)為5月行情中，哪些因素值得大家重點(diǎn)關(guān)注？

道達(dá)：近期，確實(shí)有一些因素，可能成為影響未來行情的重要因素，而且影響力會比較深遠(yuǎn)。其中，我個(gè)人比較關(guān)注的一個(gè)消息，是上周美國公布了特朗普減稅政策，這也被看作是上周美國股市創(chuàng)出新高的利好因素。據(jù)了解，特朗普減稅方案，主要是大幅降低個(gè)人所得稅和企業(yè)所得稅。

牛博士：那么，達(dá)哥您對此怎么看，這又將對A股帶來怎樣的影響？

道達(dá)：減稅政策，無疑是刺激經(jīng)濟(jì)增長的一個(gè)重要手段。對股市而言，減稅政策往往都會意味著風(fēng)險(xiǎn)偏好得到提升，市場走勢將因?yàn)闇p稅而得到長期提振。其實(shí)，看一下全球股市，納斯達(dá)克綜合指數(shù)年內(nèi)的累計(jì)漲幅達(dá)到12.34%，其實(shí)也就反映了減稅政策預(yù)期帶來的利好。

另一方面，美國實(shí)施減稅政策之后，美國對于人才、技術(shù)、資本、產(chǎn)業(yè)等的影響力會得到進(jìn)一步提升。全球其他經(jīng)濟(jì)體則會因?yàn)槊绹臏p稅政策，而受到一定的影響。總體上我認(rèn)為，美國減稅政策一旦實(shí)施，對全球資本流動(dòng)將產(chǎn)生中長期的影響，由此對新興市場的抽血效應(yīng)需要觀察。

牛博士：4月份，A股股市持續(xù)調(diào)整的一個(gè)主要因素，是管理層對金融風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)控，你認(rèn)為這是否還會在五月持續(xù)影響市場？

道達(dá)：前兩天，我注意到新華社一篇文章，指出“目前是整頓金融秩序、推進(jìn)改革好窗口”。文章表示，監(jiān)管重拳出擊必然會伴隨著壓力和陣痛，這在近期的金融市場上已經(jīng)有所體現(xiàn)。這要求我們一方面要把握好力度和節(jié)奏，防控好調(diào)控過程中可能出現(xiàn)的各種風(fēng)險(xiǎn)，引導(dǎo)市場心態(tài)向良性面發(fā)展；另一方面要保持定力，面對壓力挑戰(zhàn)，要有一如既往的決心和魄力。

如何來理解這個(gè)話呢？我個(gè)人認(rèn)為，新華社的表態(tài)，表達(dá)了管理層整頓金融秩序的態(tài)度和決心，未來金融反腐還會繼續(xù)進(jìn)行，但會把握好力度和節(jié)奏，這對市場而言，也會有一個(gè)中長期的持續(xù)性影響。對于股市，未來大盤即便是出現(xiàn)反彈了，在個(gè)股上可能也會出現(xiàn)明顯分化，一些弱勢個(gè)股的反彈幅度很可能不會太大，因此處理這些股票的時(shí)候，該及時(shí)止損就要及時(shí)止損，不能抱太高的預(yù)期，非要等到解套才處理，這可能事與愿違。

牛博士：對于即將開啟的五月行情，你怎么看，哪些板塊值得大家關(guān)注？

道達(dá)：以前都說，大家對于5月行情印象都不太好，一般來說到了5月，似乎都不太樂觀。進(jìn)入5月份之后，會進(jìn)入一個(gè)政策“淡季”，因此各種題材炒作，也都會出現(xiàn)降溫的情況。另外，進(jìn)入五月份之后，年報(bào)、季報(bào)也都披露完成，業(yè)績炒作也會明顯降溫，而今年高送轉(zhuǎn)亂象被管理層批評，所以炒業(yè)績似乎也不太明顯。

但是，今年五月行情來臨之時(shí)，大盤其實(shí)已經(jīng)提前調(diào)整了半個(gè)多月，滬指也從3300點(diǎn)下方調(diào)整到了3100多點(diǎn)。所以，今年的五月行情，多空分歧或許會比以前更大?？辗绞菓T性思維，覺得五月行情普遍不佳；而多方則會認(rèn)為，大盤已經(jīng)充分調(diào)整，下方又有年線支撐，大盤不會差到哪兒去。

另外，這個(gè)月很多投資者比較關(guān)注“一帶一路”板塊，畢竟“一帶一路”國際合作高峰論壇將在5月14日至15日舉行，很多人都預(yù)期“一帶一路”題材股將會有所表現(xiàn)。不過，在我看來，前期軍工股曾經(jīng)遭遇利好“見光死”，很多個(gè)股出現(xiàn)較大幅度調(diào)整。所以，這個(gè)月，當(dāng)“一帶一路”利好來臨之時(shí)，要提防主力機(jī)構(gòu)反其道而行之。

（張道達(dá)）

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