在經(jīng)濟增速放緩的新常態(tài)下，各地區(qū)都在積極尋求傳統(tǒng)行業(yè)的轉(zhuǎn)型升級，以及新興產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新與發(fā)展。在這個過程中，金融作為一種有效工具，是支持實體經(jīng)濟發(fā)展、轉(zhuǎn)型升級的重要推手，一方面將社會閑置資本引入實體經(jīng)濟，一方面為投資者創(chuàng)造更多的財富。

5月20日，由諾亞財富主辦2017諾亞財富(武漢)全球資產(chǎn)配置高峰論壇在武漢成功舉辦，論壇圍繞核心議題“科技創(chuàng)新與商業(yè)模式”，從政策方向、供給側(cè)改革、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型、風險投資、資產(chǎn)配置等不同層面，探討如何把握“科技創(chuàng)新的商業(yè)化”帶來的機會，實現(xiàn)個人財富的保值增值。

技術(shù)創(chuàng)新重塑商業(yè)模式

隨處可見的互聯(lián)網(wǎng)+，滿目琳瑯的二維碼，技術(shù)創(chuàng)新其實早已滲透到人們的日常生活中，也帶來了創(chuàng)業(yè)、投資的新方向。當前中國經(jīng)濟形態(tài)的變化已是有目共睹，大數(shù)據(jù)、云計算、人工智能等層出不窮的新技術(shù)正在重塑商業(yè)模式，一步步完成對舊模式的覆蓋和替代。

在本次峰會上，“新經(jīng)濟”也成為與會人員對話中的高頻詞。諾亞財富中區(qū)CEO栗亮表示，中國經(jīng)濟發(fā)展正進入新常態(tài)，從高速增長期轉(zhuǎn)向中速增長平臺，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)正從增量擴能為主轉(zhuǎn)向調(diào)整存量、做優(yōu)增量并存的深度調(diào)整；傳統(tǒng)經(jīng)濟仍然面臨挑戰(zhàn)，亟需尋找新動力，新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新產(chǎn)品在經(jīng)濟中的比重不斷提升。

“從全球范圍來看，新經(jīng)濟浪潮不可阻擋。”華興私募股權(quán)管理合伙人杜永波表示，經(jīng)過對比，前十大新經(jīng)濟企業(yè)走勢已經(jīng)超過了前十大傳統(tǒng)企業(yè)，而且更讓人比較震撼的是新經(jīng)濟的企業(yè)平均成立的時間只有22年，在中國類似的現(xiàn)象也在發(fā)生。“以騰訊、阿里巴巴、螞蟻金服為代表的前十大新產(chǎn)業(yè)企業(yè)，平均成立14年就達到5.9萬億元的總市值，緊逼以國有商業(yè)銀行為代表發(fā)展多年的傳統(tǒng)企業(yè)的總市值?！?/p>

新經(jīng)濟的蓬勃發(fā)展，也在本次峰會上有所體現(xiàn)。參與圓桌對話的兩家企業(yè)中，英雄互娛2016年營收9.36億元，凈利潤5.32億元在電競行業(yè)表現(xiàn)突出，博聯(lián)特是光谷的高新技術(shù)企業(yè)，也是激光產(chǎn)業(yè)的核心企業(yè)，這樣的科技創(chuàng)新企業(yè)已經(jīng)逐漸在新經(jīng)濟中成為中流砥柱。

結(jié)構(gòu)性投資機會凸顯

在傳統(tǒng)經(jīng)濟下行，新經(jīng)濟崛起的背景下，資本應(yīng)該如何選擇投資方向呢？眾多股權(quán)投資基金合伙人、經(jīng)濟專家也在峰會上進行了探討。

杜永波認為，下一階段新經(jīng)濟領(lǐng)域的結(jié)構(gòu)性投資機會將蘊藏在“消費升級”、“產(chǎn)業(yè)變革”、“技術(shù)創(chuàng)新”三大經(jīng)濟動能里，按照馬太效應(yīng)，一個新的商業(yè)模式最終只有幾家領(lǐng)先者成為贏家，所以在新經(jīng)濟領(lǐng)域做投資要瞄準成長期，在風險和回報間相對比較好地平衡。

在資本市場上，影響當前投資最大的因素就是IPO提速。據(jù)統(tǒng)計，去年230家上市公司中，絕大部分都是主營業(yè)務(wù)清晰、有一定業(yè)務(wù)規(guī)模的公司，影視類等輕資產(chǎn)的公司比則較難通過，反映監(jiān)管層面“脫虛入實”的思路。

對此達晨創(chuàng)投高級合伙人邵紅霞認為，投資要回歸商業(yè)本質(zhì)，在具體項目決策時，要看成長性、持續(xù)性，還要關(guān)注性價比，如生物基因、醫(yī)療健康、信息安全、智能制造等推動社會進步的行業(yè)；十幾億人口帶來的消費升級，雄安新區(qū)、“一帶一路”倡議等政策紅利，都是值得看好的投資領(lǐng)域。

長江養(yǎng)老保險首席經(jīng)濟學(xué)家、中國首席經(jīng)濟學(xué)家論壇理事俞平康認為，對于個人投資而言，首先是要做好資產(chǎn)配置，注重一級市場和二級市場的平衡，其次要掌握幾個關(guān)鍵的經(jīng)濟增長線索：城市建設(shè)的供給側(cè)改革、傳統(tǒng)消費升級、傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)升級路徑等;最后要篩選優(yōu)秀的管理人。

VC/PE成資產(chǎn)配置趨勢

不過有投資者認為，一個新商業(yè)模式出現(xiàn)后，就有很多人學(xué)習抄襲，最后變成了惡性競爭，如去年出現(xiàn)了共享單車，現(xiàn)在大街上全是共享單車，競爭環(huán)境惡化，專車、團購都是一樣，給投資帶來不小的難題。

邵紅霞也指出，歷年IPO加快的時候，投資市場的各種亂象就出來了，大量資本進入Pre-IPO項目導(dǎo)致投資魚龍混雜，投資行業(yè)一九現(xiàn)象非常明顯，10%的優(yōu)秀機構(gòu)拿到了90%的優(yōu)秀項目，10%的項目貢獻了90%的回報。

在這樣的投資環(huán)境下，更多的高凈值投資者傾向于選擇專業(yè)的財富管理機構(gòu)進行投資?！拔覀儗χZ亞的15萬名客戶做了深入訪談，有70.1%的客戶認為私募股權(quán)投資是最重要的投資。”對此諾亞控股集團執(zhí)行總裁林國灃有著深刻理解，股權(quán)投資在2015年、2016年有大幅度的增長，IPO滲透率也很高，我們鼓勵客戶多關(guān)注VC/PE股權(quán)投資。

俞平康也表示，當前經(jīng)濟內(nèi)生增長動力衰減，總體的資本回報不斷地下降，投資越來越困難，越來越依賴專業(yè)機構(gòu)挖掘好的項目。“專業(yè)投資者一旦挖掘到好項目，資金越大，來自于資產(chǎn)配置的回報就越高?！?/p>

“多年來，諾亞財富始終致力于為投資者提供優(yōu)質(zhì)的投資機會，幫助客戶完善資產(chǎn)配置。中國的經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級過程，既有風險又存機會，投資者在這個過程中看準機會，通過股權(quán)投資等方式，可以有機會實現(xiàn)經(jīng)濟和個人財富的雙贏?！绷謬鵀柋硎?。

數(shù)據(jù)顯示，諾亞財富已經(jīng)和市場上最優(yōu)秀的100+資產(chǎn)管理人建立了合作關(guān)系。截至2017年3月24日，諾亞合作發(fā)行基金(不含歌斐PE母基金)的被投企業(yè)中，已IPO(含借殼和并購)的78家，已通過IPO審核和過會的8家，合計86家。2017年一季度，有37%(共50家)的新掛牌上市公司是PE基金支持的，而這其中又有22%(共11家)是諾亞合作及投資的PE基金所投資的。

“經(jīng)歷了多次市場調(diào)整和經(jīng)濟周期，我們對新經(jīng)濟的增長充滿了信心，在這樣的宏觀背景下投資和資產(chǎn)配置充滿了矛盾，也孕育著機會?！崩趿两榻B，具備后發(fā)優(yōu)勢的中西部區(qū)域金融客戶快速增長，今年前五個月機構(gòu)客戶在諾亞財富所投資的金額達到了去年全年的2倍，相對而言機構(gòu)客戶成長速度甚至超過了個人客戶。 文/明雙