每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 楊建 每經(jīng)編輯 謝欣    

每經(jīng)記者 楊建 每經(jīng)編輯 謝欣

A股市場(chǎng)最近風(fēng)向出現(xiàn)偏轉(zhuǎn)，“漂亮50”偃旗息鼓，白馬股集體回調(diào)，而壓抑已久的中小創(chuàng)卻表現(xiàn)搶眼。市場(chǎng)風(fēng)格是否就此出現(xiàn)切換已成為市場(chǎng)焦點(diǎn)話題。而目前受到外資青睞的績(jī)優(yōu)藍(lán)籌股漲幅已高，會(huì)不會(huì)隨著A股加入MSCI明朗后“見(jiàn)光死”呢？對(duì)此有私募人士指出，目前藍(lán)籌股出現(xiàn)階段性調(diào)整的跡象愈發(fā)明顯。

藍(lán)籌股能延續(xù)“擊鼓傳花”嗎？

6月21日是A股能否納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)的揭曉日，一旦加入將改變市場(chǎng)對(duì)于A股未來(lái)流動(dòng)性的預(yù)期。雖然從實(shí)際資金增量的角度講可能對(duì)A股的流動(dòng)性影響有限，但對(duì)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好是一個(gè)較大的提振。而市場(chǎng)認(rèn)為，即便在6月21日A股納入MSCI成為事實(shí)，這也并不意味著MSCI的成員資金馬上就會(huì)投資A股，這中間還有一個(gè)過(guò)程。

對(duì)此私募人士在朋友圈指出，即便是MSCI的資金正式進(jìn)入A股市場(chǎng)，也就是納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)的169只A股是MSCI的成員們所必須配置的，但基于投資的安全性考慮，尤其是在目前A股績(jī)優(yōu)藍(lán)籌股大幅上漲的情況下，這些境外的機(jī)構(gòu)投資者也許會(huì)通過(guò)做空來(lái)相對(duì)沖。因此在目前A股的藍(lán)籌股股價(jià)高企的情況下，寄希望于MSCI對(duì)藍(lán)籌股“擊鼓傳花”是不現(xiàn)實(shí)的。

那么績(jī)優(yōu)藍(lán)籌股會(huì)不會(huì)出現(xiàn)“見(jiàn)光死”？QFII機(jī)構(gòu)韓華投資的崔榮真告訴每經(jīng)投資寶（微信號(hào)：mjtzb2），不排除短期利好因素釋放可能會(huì)出現(xiàn)套利需求，但是從中長(zhǎng)期角度看，龐大的中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍在保持中高速增長(zhǎng)，有競(jìng)爭(zhēng)力的行業(yè)龍頭會(huì)隨著經(jīng)濟(jì)規(guī)模擴(kuò)張和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整實(shí)現(xiàn)收入和利潤(rùn)的雙重增長(zhǎng)，CSI300指數(shù)的估值相較發(fā)達(dá)國(guó)家和其他新興市場(chǎng)仍然處于低位，所以“白馬股”的短期震蕩不影響長(zhǎng)期價(jià)值增長(zhǎng)潛力。

私募：績(jī)優(yōu)股調(diào)整空間有限

對(duì)于績(jī)優(yōu)藍(lán)籌股會(huì)不會(huì)隨著A股成功加入MSCI后出現(xiàn)“見(jiàn)光死”的問(wèn)題，寧波喬戈理投資牛曉濤告訴每經(jīng)投資寶（微信號(hào)：mjtzb2），短線來(lái)看，或許會(huì)有“利好兌現(xiàn)”的預(yù)期出現(xiàn)，漲幅過(guò)大的績(jī)優(yōu)股可能會(huì)高位震蕩消化獲利盤，但“見(jiàn)光死”、直接見(jiàn)頂?shù)母怕什淮蟆冈?000點(diǎn)附近剛剛企穩(wěn)，向下空間不會(huì)很大，這也封殺了績(jī)優(yōu)股的調(diào)整空間。

而資深私募人士許紹新告訴每經(jīng)投資寶（微信號(hào)：mjtzb2），按照比例將有超過(guò)600多億元的初始金額流入A股市場(chǎng)，這相對(duì)目前A股每天幾千億元的成交量比重其實(shí)不是很大，按照A股過(guò)去的習(xí)慣極有可能存在利好兌現(xiàn)，績(jī)優(yōu)股開(kāi)始做階段性調(diào)整的可能性。同時(shí)從上證50指數(shù)來(lái)看，2017年5月5日從2297點(diǎn)底部起來(lái)呈現(xiàn)日線結(jié)構(gòu)的5浪上漲，至少需要做一個(gè)階段性的調(diào)整浪加以修正之前的正乖離率。

北京星石投資則認(rèn)為，在互聯(lián)互通的新機(jī)制下，MSCI預(yù)備納入A股的成分股也發(fā)生了很大的變化，短期內(nèi)投資者追求的“確定性”投資風(fēng)格發(fā)生變化的概率不大，有業(yè)績(jī)支撐依然是資金偏好的方向，目前時(shí)點(diǎn)也是該關(guān)注有業(yè)績(jī)支撐超跌成長(zhǎng)股的時(shí)候了。在策略上仍然需要堅(jiān)持基本面分析，布局業(yè)績(jī)有支撐、基本面良好的板塊，同時(shí)也可以關(guān)注超跌的成長(zhǎng)龍頭股。