針對MSCI正式宣布將中國A股納入國際指數(shù)的決定，East Capital（編者注：East Capital是一家總部位于斯德哥爾摩的資產(chǎn)管理公司。）發(fā)表評論稱并不意外。評論稱，MSCI已注意到過去12個月內(nèi)中國股市在多方面都有明顯改善，尤其在準(zhǔn)入方面。深港通在6個月前推出，之前累積的額度也被移除。目前，股票停板的規(guī)則擬訂得更清楚和嚴(yán)格，并正式實施。該機構(gòu)預(yù)計中國A股最終占MSCI新興市場指數(shù)的權(quán)重或會達到20%之多，將有超過1.5萬億資產(chǎn)管理總額追蹤著MSCI的指數(shù)。

評論認為，MSCI亦在咨詢建議內(nèi)作出重大的修訂，包括集中留意大型資本透過互聯(lián)互通的準(zhǔn)入，并在過去12個月里每次重新調(diào)整時，自動把連續(xù)50天停牌的股份除牌，把納入股份的數(shù)量從448家公司減到222家（有別于一開始在3月23日提出的169家，因為他們決定加入兩地掛牌的股份）。而A股MSCI新興市場指數(shù)的目標(biāo)權(quán)重從過去1.5%，下降到0.73%。減少邊境權(quán)重的重疊，以及保持當(dāng)初的基準(zhǔn)在一個合理的規(guī)模，以確保投資性和流動性。兩者都對MSCI此次決定有重大影響。

根據(jù)MSCI的公告，MSCI計劃初始納入222只大盤A股?；?％的納入因子，這些A股約占MSCI新興市場指數(shù)0.73％的權(quán)重。East Capital認為，這并不會對中國A股市場有太大的影響。中國股票市場屬全球第二大，總市值達七萬億美元，每日交易量達500億到2000億美元，都由當(dāng)?shù)赝顿Y者支配。MSCI將其納入指數(shù)內(nèi)，雖然預(yù)計一年內(nèi)可以吸引120億美元的資金流入，但對當(dāng)?shù)厥袌鰜碚f，可說是微不足道。被當(dāng)?shù)赝顿Y者視為“對海外友善的個股”，連同服務(wù)業(yè)、醫(yī)療業(yè)、選擇性消費業(yè)中企業(yè)管治標(biāo)準(zhǔn)優(yōu)秀的高質(zhì)素企業(yè)，也定當(dāng)受益于此次決定，并推動升浪。MSCI在3月23日公布符合指數(shù)條件的股份列表，其中169家企業(yè)自此一直跑贏大市，因而此次被納入指數(shù)的正面消息已有部分反映在價格上。

此外，該機構(gòu)還認為，環(huán)球投資者一般都忽略了中國的在岸市場。通過合格境外機構(gòu)投資者額度（QFII）的計劃在2003年開始對外開放。QFII計劃是第一個通過投資配額制度來吸引環(huán)球機構(gòu)投資者投資人民幣資本市場的主要項目。之后2011年又推出的RQFII人民幣合格境外機構(gòu)投資者（RQFII）的投資額度。不過，投資者未表現(xiàn)踴躍。2014年推出的互聯(lián)互通由于不是投資配額制度，對市場發(fā)出較強的開放市場信號。市場對新產(chǎn)品有一定的興趣，但資產(chǎn)流入量有限，估計本地股票市場中約只有1.5%為外資。中國股票市場一直維持由本地投資者為主導(dǎo)。但MSCI決定將A股納入指數(shù)內(nèi)，確定了A股的重要性。雖然可能要經(jīng)歷幾年時間，不過最后中國A股有可能會占MSCI新興市場指數(shù)20%的權(quán)重之多，將有超過1.5萬億資產(chǎn)管理總額追蹤著MSCI的指數(shù)。

來源：中國證券網(wǎng)

記者：王宙潔