每經(jīng)編輯｜劉鴻飛    

每經(jīng)記者 劉鴻飛 每經(jīng)編輯 江月

從去年11月開始，市場風(fēng)格發(fā)生了劇烈變化。我們統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，把A股3000多只股票按照市值從大到小分成10個層級發(fā)現(xiàn)，這段時間市場發(fā)生的不僅是二八分化，更是嚴(yán)重到一九分化。

由于市場出現(xiàn)了一些變化，投資者針對這些變化做出反應(yīng)。這種二八分化，甚至一九分化也是合理的。

但是，我不認(rèn)同把現(xiàn)在A股市場的這種分化比作所謂的“漂亮50”賺錢效應(yīng)，因為那樣會讓人聯(lián)想到美版的“漂亮50”。中國的投資者如果迷信A股市場有“漂亮50”的神話，最終很有可能是虧錢的。

中國的變化太快，現(xiàn)在這些所謂的A股“漂亮50”概念，能持續(xù)多久？能持續(xù)“漂亮”十多年嗎？我認(rèn)為這是不可能的。

我們用量化投資的方法做投資，有3個基本點：第一，在全A股里面找α，尋求超越指數(shù)的收益；第二，用股指期貨來對沖市場風(fēng)險；第三，分散投資，避免個股風(fēng)險。

過去5至10年，很多低市值、高成長性的個股市場表現(xiàn)相當(dāng)強勢。對于海外投資，我們認(rèn)可目前港股的投資機(jī)會，并且比較長期看好它。另外，港股市場是比較有效的，以機(jī)構(gòu)投資者為主。同時，它的投資人或基金經(jīng)理、分析師也越來越有中國背景的人擔(dān)當(dāng)，他們比國外投資者更了解中國自己的公司和行業(yè)變化，更容易合理定價。