每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 吳林靜    

每經(jīng)記者 吳林靜 每經(jīng)實習編輯 任芷霓  

進入2017年，*ST釩鈦（000629，SZ）終于進入業(yè)績復蘇軌道。自2014年來，*ST釩鈦連年虧損，三年歸母凈利潤虧損總額接近120億元。2016年，披星戴帽的*ST釩鈦“斷臂求生”，剝離虧損資產(chǎn)，集中精力發(fā)展釩鈦業(yè)務。

體量不大的釩鈦業(yè)務能否支撐公司的華麗轉身？從今年上半年業(yè)績表現(xiàn)來看，*ST釩鈦算是活下來了。據(jù)公司在半年業(yè)績預告中提到，釩鈦主營產(chǎn)品量價齊升，預計*ST釩鈦2017年上半年得以扭虧。

昨日，一位不愿具名的*ST釩鈦內(nèi)部人士向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示：“從上半年來看，市場好轉加上出售重大資產(chǎn)，公司的生產(chǎn)經(jīng)營、盈利水平比較符合預期，從目前情況來看，恢復上市應該是大概率的事情。”

剝離虧損資產(chǎn)

依靠傳統(tǒng)主營扭虧無望的情況下，為了扭轉業(yè)績頹勢，*ST釩鈦2016年8月拋出一份重大資產(chǎn)出售協(xié)議，抓住了“賣礦求生”這根救命稻草。

根據(jù)預案，*ST釩鈦擬向控股股東攀鋼集團和實控人控股企業(yè)鞍鋼礦業(yè)出售預估值合計約90億元的資產(chǎn)，包括鐵礦石采選、鈦精礦提純業(yè)務和資產(chǎn)、海綿鈦項目。*ST釩鈦主營業(yè)務變更為釩鈦制品生產(chǎn)和加工、釩鈦延伸產(chǎn)品的研發(fā)和應用。

重組后，*ST釩鈦已無固體礦產(chǎn)資源業(yè)務。攀鋼集團公司前董事長張大德曾對媒體表示，攀鋼礦業(yè)生產(chǎn)的鈦精礦從選鐵精礦后的尾礦中回收，工藝流程上剛性連接，強行分開不利于管理，也不利于釩鈦資源的經(jīng)濟利用。重組完成后，攀鋼集團未來仍會將其鈦精礦資源全部銷售給*ST釩鈦，*ST釩鈦的鈦產(chǎn)業(yè)發(fā)展有充分的資源保障。

*ST釩鈦在公告中提到，相比去年同期，2017年上半年，主營釩鈦產(chǎn)品的價格和銷量都有較大提高，使得公司整體盈利水平有了較大提升。

剝離了虧損資產(chǎn)，又迎來釩鈦行業(yè)的上升周期，*ST釩鈦預計2017年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤為3.7億元~4.5億元。相比去年同期虧損8.36億元，今年上半年*ST釩鈦可以說是走出了陰霾。

非經(jīng)常性損益也預計給上半年的凈利潤綜合貢獻了約7950萬元。其中，攀鋼集團重慶鈦業(yè)有限公司環(huán)保搬遷，停工損失約1054萬元，但老廠區(qū)的土地掛牌出售確認收益約8658萬元，還有各項政府補助等合計346萬元。

恢復上市有望

*ST釩鈦目前主要產(chǎn)品有釩產(chǎn)品、鈦渣、鈦白粉等。公司2016年年報顯示，鈦產(chǎn)品與釩制品營業(yè)收入雖只占全年營收的28.76%，但兩者的毛利率分別為25.19%和6.25%。

去年底的市場份額數(shù)據(jù)顯示，*ST釩鈦的鈦白粉產(chǎn)品在國內(nèi)全行業(yè)市場份額占比約5%，釩產(chǎn)品市場份額約占47%。再加上釩鈦產(chǎn)品前幾年的行業(yè)調(diào)整，今年市場已經(jīng)出現(xiàn)恢復性上漲。

資產(chǎn)剝離后，雖然總資產(chǎn)規(guī)模有所縮減，但由于保留了釩鈦產(chǎn)品，*ST釩鈦的盈利能力反而有了提升。*ST釩鈦在2016年年報中發(fā)布了規(guī)劃：2017年計劃完成釩制品（以V2O5計）2萬噸、鈦白粉23.2萬噸、高鈦渣20萬噸，全年預計實現(xiàn)營業(yè)收入86.76億元，實現(xiàn)扭虧為盈。

前述*ST釩鈦內(nèi)部人士告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，公司將一直專注于釩、鈦及發(fā)電三塊業(yè)務，“發(fā)電業(yè)務相對收入穩(wěn)定，未來主要是提高釩鈦產(chǎn)品的盈利水平。”

上述內(nèi)部人士提到，在釩鈦資產(chǎn)方面，一方面為了解決西昌鋼釩與攀鋼釩鈦之間的同業(yè)競爭問題，一方面進一步整合釩鈦業(yè)務，當西昌鋼釩的釩產(chǎn)品生產(chǎn)加工業(yè)務連續(xù)三年盈利且符合注入上市公司要求等條件滿足時，*ST釩鈦會將相關資產(chǎn)注入。

2014年以來，*ST釩鈦連續(xù)三年凈利潤為負，深交所決定其股票自2017年5月5日起暫停上市。根據(jù)《上市規(guī)則》第十四章第四節(jié)第一條規(guī)定，公司股票被暫停上市后，公司披露的最近一個會計年度（即2017年度）若出現(xiàn)經(jīng)審計凈利潤為負值、期末凈資產(chǎn)為負值、營業(yè)收入低于1000萬元、未在法定期限內(nèi)披露年度報告或年度財務會計報告被出具保留意見、無法表示意見或否定意見的審計報告情形之一的，公司股票將被終止上市。

“對于公司來說，最重要的指標是扣非凈利潤是否為負，這代表著公司是否真正具備盈利能力。”上述內(nèi)部人士預測，按照上半年的情況來看，恢復上市是有希望的。記者注意到，6月19日，*ST釩鈦已經(jīng)與廣發(fā)證券簽訂了《推薦恢復上市協(xié)議》，委托后者擔任恢復上市推薦人和代辦股份轉讓的主辦券商。