每經(jīng)編輯｜何建川

來源：道達(dá)號(hào)（微信號(hào)：daoda1997）

今日，滬指繼續(xù)保持震蕩整理之勢，微漲0.06%，以3249.78點(diǎn)報(bào)收，繼續(xù)在3250點(diǎn)一帶進(jìn)行盤整。上證50指數(shù)則在高位盤整了5個(gè)交易日，資金追逐之勢有點(diǎn)偃旗息鼓的意味。從市場表現(xiàn)綜合來看，必須要提的就是創(chuàng)業(yè)板，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)全天大漲3.62%，創(chuàng)下兩年來單日最大漲幅，單日成交881.8億元，也是今年最大成交額。

那么，創(chuàng)業(yè)板今天的放量大漲，究竟是何性質(zhì)？是超跌反彈行情，還是市場風(fēng)格的徹底轉(zhuǎn)變？

在昨日道達(dá)號(hào)（微信號(hào)：daoda1997）的早評文章中，達(dá)哥曾經(jīng)提到，證金公司首次現(xiàn)身創(chuàng)業(yè)板兩公司十大股東一事。對于此事，相關(guān)媒體的報(bào)道，頗有“國家隊(duì)成員”正在抄底創(chuàng)業(yè)板之意。

然而，創(chuàng)業(yè)板的機(jī)會(huì)，在昨日并沒有明顯的表現(xiàn)，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)反而下跌0.4%。不過今日，整個(gè)創(chuàng)業(yè)板市場迎來了爆發(fā)式的反彈。

昨天，證金公司出現(xiàn)在蘇交科和昆侖萬維兩家創(chuàng)業(yè)板公司前十大股東中。而今天，隨著華策影視股東名單也出現(xiàn)了證金公司身影，媒體報(bào)道和市場討論更是越發(fā)熱烈，早盤10點(diǎn)左右，證金公司持股創(chuàng)業(yè)板這一題材開始發(fā)酵，以昆侖萬維為首，股價(jià)開始出現(xiàn)迅速大漲，半個(gè)小時(shí)的時(shí)間該股股價(jià)就從下跌狀態(tài)轉(zhuǎn)變成漲停。同時(shí)，蘇交科、華策影視也隨即上漲，他們的異動(dòng)徹底盤活了整個(gè)創(chuàng)業(yè)板市場。

到了午后，達(dá)哥發(fā)現(xiàn)，另一“國家隊(duì)成員”匯金公司持股的公司股價(jià)也出現(xiàn)明顯異動(dòng)，比如湯臣倍健、衛(wèi)寧健康、掌趣科技以及安碩信息等個(gè)股均實(shí)現(xiàn)超過7%的大漲。至此，創(chuàng)業(yè)板“國家隊(duì)”概念股成為兩市今日最大熱點(diǎn)，在此帶動(dòng)下，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)放量實(shí)現(xiàn)大漲就不足為其了。

但是，一場反彈的勝仗是否意味著創(chuàng)業(yè)板春天正式到來呢？這里，達(dá)哥想談?wù)勅矫娴乃伎肌?/p>

首先，交易數(shù)據(jù)，投資本身就是買賣資金博弈下的結(jié)果。根據(jù)深交所公開交易信息最新數(shù)據(jù)顯示，在昆侖萬維和蘇交科的買賣席位里，主力賣出方都由機(jī)構(gòu)占據(jù)。有一家機(jī)構(gòu)今日賣出昆侖萬維3.33億元，占到該股今日成交總額的16.1%，另外有四家機(jī)構(gòu)累計(jì)賣出蘇交科金額也超過1億元。機(jī)構(gòu)資金對于創(chuàng)業(yè)板這種題材化的炒作態(tài)度，很可能就是離場。

其次，有媒體報(bào)道，根據(jù)最新的基金持倉數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年二季度基金持倉創(chuàng)業(yè)板公司占比僅為14.83%，創(chuàng)下了近兩年半以來的新低，多只創(chuàng)業(yè)板個(gè)股在今年二季度被公募基金不同程度地減持，部分個(gè)股更被直接清倉。這說明了公募基金對待創(chuàng)業(yè)板的態(tài)度，依舊是謹(jǐn)慎狀態(tài)。當(dāng)然，公募基金的態(tài)度，可能不一定和“國家隊(duì)資金”的態(tài)度完全一致，但也是主流資金的一種重要投資思路，值得大家參考。

其實(shí)，達(dá)哥昨日早評就提到，即便是證金公司出現(xiàn)在今年創(chuàng)業(yè)板前10大流通股東之列，隨著中報(bào)的披露，可能會(huì)有更多的創(chuàng)業(yè)板公司股東名單出現(xiàn)證金公司，但是對于這一信息，是否意味著主流資金已經(jīng)徹底改變對創(chuàng)業(yè)板公司的態(tài)度，大家的確需要保持清醒認(rèn)識(shí)。

最后，達(dá)哥對于今日創(chuàng)業(yè)板指數(shù)大反彈的看法是，這好比是一次久旱逢甘露，在超跌較長時(shí)間之后，有了“國家隊(duì)”持股信息的投資信心提振，共同刺激醞釀了創(chuàng)業(yè)板“宣泄”式的大漲。創(chuàng)業(yè)板的這種大漲，是否具有持續(xù)性，我認(rèn)為還有待觀察。當(dāng)然，在倡導(dǎo)價(jià)值投資的今天，未來創(chuàng)業(yè)板市場內(nèi)部也可能會(huì)出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性的分化。創(chuàng)業(yè)板中，真正質(zhì)地優(yōu)秀、業(yè)績高成長的個(gè)股，或許將得到資金更多的關(guān)注，而一些估值過高、缺乏業(yè)績支撐的個(gè)股，還將面臨估值回歸。

談了很多的創(chuàng)業(yè)板市場，達(dá)哥再來說說近期火熱的資源板塊市場。今日，煤炭和有色板塊出現(xiàn)大幅調(diào)整，很多前期漲幅較大的個(gè)股均出現(xiàn)了大跌，進(jìn)入調(diào)整。

對于資源板塊的調(diào)整，達(dá)哥是這樣看待的。不知道大家最近有沒有關(guān)注央視正在播放的《將改革進(jìn)行到底》的紀(jì)錄片，達(dá)哥最近每晚都在觀看，特別是第二集講述的《引領(lǐng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展新常態(tài)》，引起我的反思與總結(jié)。

這集里面對18大后我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展轉(zhuǎn)型，特別是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革進(jìn)行了詳盡的闡述，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革卓有成效，引發(fā)了資源類產(chǎn)品價(jià)格經(jīng)過陣痛后出現(xiàn)了大幅反彈。資源類產(chǎn)品價(jià)格的反彈，傳導(dǎo)至資本市場上，最終就促成了資源類公司業(yè)績大漲，股價(jià)反彈。達(dá)哥在此也建議大家去看看《將改革進(jìn)行到底》第二集，或許大家在這里面能找到投資靈感。

目前，面對創(chuàng)業(yè)板突然的崛起和資源股板塊集體調(diào)整，很多網(wǎng)友在操作上可能有所不適應(yīng)，達(dá)哥這里還是再次強(qiáng)調(diào)下，以資源板塊為代表的白馬股出現(xiàn)階段性調(diào)整是正常，今年A股的投資主線依舊是高成長的業(yè)績股，創(chuàng)業(yè)板的一時(shí)躁動(dòng)，有底倉的朋友可以靜觀其變，沒有底倉的朋友，建議還是不要盲目搶反彈，在創(chuàng)業(yè)板整體趨勢沒有發(fā)生改變的時(shí)候，還需保持一顆冷靜的心來看待市場的短期波動(dòng)。

滬深300指數(shù)倉位參考

日期：2017年7月27日

今日倉位：五成

明日倉位計(jì)劃：五成

一、本倉位是結(jié)合趨勢研究，設(shè)置的非實(shí)盤倉位參考，不作為買賣依據(jù)，請注意投資風(fēng)險(xiǎn)。

二、本倉位跟蹤標(biāo)的為滬深300指數(shù)，以實(shí)現(xiàn)對指數(shù)量化跟蹤，避免持倉個(gè)股差異影響效果。

（張道達(dá)）

根據(jù)國家有關(guān)部門的最新規(guī)定，本手記不涉及任何操作建議，入市風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。