每經(jīng)編輯｜何建川

來源：每經(jīng)投資寶（微信號：mjtzb2）

本周一A股顯著上漲，周期股領(lǐng)漲。截至收盤，上證綜指漲0.61%至3273.03點(diǎn)，深證綜指漲0.57%至1879.10點(diǎn)。此外，中小板、創(chuàng)業(yè)板兩綜指分別收揚(yáng)0.66%、0.21%。

周期類股表現(xiàn)生猛，有許多品種漲停。創(chuàng)業(yè)板暫有所休整，次新股表現(xiàn)也相對較弱。近期市場關(guān)于創(chuàng)業(yè)板爭論較多，個(gè)人認(rèn)為創(chuàng)業(yè)板跌得也差不多了，但再現(xiàn)往日輝煌仍有相當(dāng)難度。至于次新股，我的看法也相對保守。近幾周每周9家IPO的批文數(shù)量雖不至于繼續(xù)深幅壓低次新股板塊，但足以構(gòu)成堅(jiān)實(shí)的天花板。

周期類股是最近反復(fù)表現(xiàn)的品種，方大炭素意外停牌，這可能并沒有打壓市場對漲價(jià)題材的敏感度，這說明市場如今對業(yè)績確實(shí)比較重視，即使部分公司的業(yè)績增長可能僅僅是周期性的。

對業(yè)績重視當(dāng)然是好事，但這只是表面現(xiàn)象。如果看得更深入一些，其實(shí)周期類股強(qiáng)勢暗示了市場如今避險(xiǎn)情緒更加濃厚了。市場似乎只愿意大量投入具有切實(shí)可見利潤的品種，這多少是有些短視的，這說明市場人氣其實(shí)不那么高，市場已經(jīng)“不敢”看得過遠(yuǎn)。

7月份的官方PMI數(shù)據(jù)公布了，其具體情況為：7月中國制造業(yè)采購經(jīng)理人（PMI）指數(shù)較6月下降0.3個(gè)百分點(diǎn)至51.4%；7月非制造業(yè)PMI指數(shù)環(huán)比降0.4個(gè)百分點(diǎn)至54.5%。上述數(shù)據(jù)雖然下降，但可能僅為季節(jié)性因素。自去年11月以來，上述兩指數(shù)始終在相對高位橫盤震蕩。也就是說，經(jīng)濟(jì)增長雖然不再高速，卻也沒有明顯下降，這一般有利于股市估值體系相對穩(wěn)定。

A股上漲可能與諸種因素綜合作用相關(guān)，其中最重要的因素之一就是流動(dòng)性收緊的必要性已不知不覺中降低。我覺得這個(gè)因素是相當(dāng)重要的，該重要性應(yīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于一些周期類股上漲對股指的拉動(dòng)，也高于經(jīng)濟(jì)增速的相對穩(wěn)定。

在最近的大半年，美元是不斷走低的，月線已五連陰了。因種種意外因素，市場上關(guān)于美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期一降再降，這就部分消除了新興市場過度緊縮的緊迫性。

明日起進(jìn)入8月，我覺得股市仍將維持進(jìn)三退二的震蕩格局。就上證綜指來說，只要沖到短線通道上軌處，投資者就得提防權(quán)重股調(diào)整，同時(shí)可以適度地預(yù)期創(chuàng)業(yè)板、次新股等非權(quán)重股將有脈沖性表現(xiàn)。

上證綜指經(jīng)本周一上漲后，大致上已滿足上述條件，所以我猜測接下來市場熱點(diǎn)可能會(huì)小有切換，投資者可注意操作節(jié)奏的把控。

最后，需要提醒大家的是，每經(jīng)投資寶（微信號：mjtzb2）將在每個(gè)交易日早上9點(diǎn)將向大家提供投資早餐，在每經(jīng)投資寶微信號對話框內(nèi)回復(fù)數(shù)字“999”或點(diǎn)擊菜單欄“名家看盤”中的“投資早餐”，即可開始閱讀。（鄭步春）

筆者已在微信平臺(tái)開辟專欄，讀者可以在每周日至周四晚間通過微信直接查看筆者的最新觀點(diǎn)，詳情請關(guān)注“每經(jīng)投資寶”微信公眾號（使用微信掃描下方二維碼關(guān)注或搜索微信號：mjtzb2）。