每經(jīng)編輯｜何建川

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本周三A股沖高回落，上證綜指一度沖高至3305.43點(diǎn)，但最終回吐至3285.05點(diǎn)收盤。其余股指形態(tài)類似，但顯然更弱些，深主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板三綜指分別跌0.70%、0.63%、1.08%。

由今日盤面看，金融股、資源類、漲價(jià)類、周期類股走勢(shì)相對(duì)稍強(qiáng)。在非業(yè)績(jī)股方面，雄安新區(qū)概念股因消息面利好而大漲。多數(shù)非權(quán)重股表現(xiàn)偏弱，特別是次新股。

最近雄安新區(qū)概念股其實(shí)一直較強(qiáng)，至少是遠(yuǎn)強(qiáng)于次新股，這反映了市場(chǎng)信心較幾周已略有提升，只是信心還未全面擴(kuò)散。

周期類個(gè)股最近顯然是最強(qiáng)勢(shì)的板塊，也許有些投資者對(duì)此可能不太習(xí)慣，在看法上很容易走極端，要么一味迷信，要么一味回避。

在大宗商品市場(chǎng)，實(shí)際上有許多品種是極易產(chǎn)生較大漲跌幅的，尤其是些小品種。即使是銅、鋼鐵、石油這樣的品種，偶爾也會(huì)有驚人的大跌或大漲。有些漲價(jià)概念股可能沒(méi)有相關(guān)商品期貨走勢(shì)可供參考，這種情況下投資者最好去搜相關(guān)的行業(yè)網(wǎng)站，通常能找到相關(guān)品種走勢(shì)圖。只要相關(guān)品種圖形強(qiáng)勢(shì)，那么對(duì)相關(guān)的個(gè)股進(jìn)行主觀猜頂就不可取，或者說(shuō)猜頂極難。

對(duì)于周期類股，投資者一般是不能指望吃盡利潤(rùn)的。不管你如何地用功研究，都不可能強(qiáng)過(guò)相關(guān)行業(yè)內(nèi)部人士，或者強(qiáng)過(guò)有專業(yè)研發(fā)團(tuán)隊(duì)的機(jī)構(gòu)的，所以最終就有可能在不知不覺(jué)中就“坐了電梯”。

由中長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，周期股在市盈率低時(shí)其實(shí)是拋點(diǎn)（歷史高價(jià)區(qū)常對(duì)應(yīng)著市盈率低位區(qū)），而市盈率高時(shí)才是長(zhǎng)線買點(diǎn)。 通常股票價(jià)格有可能領(lǐng)先業(yè)績(jī)一到兩個(gè)季度，所以投資者若投資周期類股，應(yīng)多少有些領(lǐng)先意識(shí)。就算仍判斷不了拐點(diǎn)，但至少也得知道這事。投資股票，最怕的是套住了卻不知怎么回事！

關(guān)于周期股，我覺(jué)得投資者雖然也應(yīng)重視市盈率，但我覺(jué)得可能也需關(guān)注市凈率，個(gè)人覺(jué)得后者才更為可靠、長(zhǎng)遠(yuǎn)。如果某公司市凈率較低且計(jì)提又相對(duì)充分，再假如業(yè)績(jī)見頂可能還在幾個(gè)月后，那就通常還能持股，反之就該當(dāng)心點(diǎn)了，不妨就讓渡些利潤(rùn)給那那些研發(fā)能力更強(qiáng)的接盤者。

大盤方面，上證綜指今日站上3300點(diǎn)大關(guān)，且一度創(chuàng)出本輪反彈新高。創(chuàng)新高后出現(xiàn)回吐，我是覺(jué)得這是很正常的，幾乎就是個(gè)必然事件，所以完全不能僅僅因“沖高回落”就看輕后市。個(gè)人認(rèn)為，A股多空真正較量或許才剛開始。

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