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每經實習記者 張曉慶 每經記者 孫嘉夏 每經實習編輯 任芷霓

八年來最大中期虧損

國泰航空半年報顯示，截至2017年6月30日，集團上半年實現收益458.58億港元，同比增加0.4%；今年上半年股東應占虧損20.51億港元，同比下降681%。

2016年，國泰航空出現了八年來首次虧損。公司2016年上半年盈利3.53億港元，下半年凈虧損則為9.28億港元，致全年虧損5.75億港元。

本次是公司繼去年下半年后連續(xù)第二個半年虧損，同時也是自2008年下半年虧損近80億港元以來最大的半年度虧損。董事會決議不派中期股息。

國泰航空在半年報中解釋道，航空業(yè)的根本性結構轉變持續(xù)影響集團旗下航空公司的經營環(huán)境，并于2017年上半年帶來困難的營運條件。最重要的影響因素是與其他航空公司之間競爭激烈，其他主要的不利因素包括油價上漲（包括對沖的影響）、以其他貨幣賺取的收益面對港元走強的不利影響，以及飛機維修成本上升。

8月17日，民航專家林智杰在接受《每日經濟新聞》記者表示：“國泰航空利潤虧損最直接的原因是燃油套期保值。大環(huán)境來看，第一個是香港經濟增速的下滑，第二是內地航空業(yè)的崛起，內地直飛歐美的新航線開了非常多，內地很多二線城市都開了直飛歐美的航線，分流很大一部分原本要去香港中轉的客源，這對香港航空的地位有很大的影響。”

半年報顯示，燃油是國泰航空最大的成本，占今年上半年營業(yè)成本總額的30.4%，國泰航空及國泰港龍航空的燃油成本總額(未計燃油對沖的影響)達117億港元，較2016年上半年增加29.31億港元，同比增長33.42%。公司燃油對沖虧損同比減少27.91%，但仍高達32.37億港元。計及燃油對沖虧損后，國泰航空的燃油成本達149.37億港元，同比增加16.78億港元。

另外，國泰航空今年上半年業(yè)績還受幾項特殊因素影響。歐洲委員會3月發(fā)出裁決，多家國際貨運航空公司（包括國泰航空）于2007年前就貨運附加費水平達成協(xié)議，但該協(xié)議觸犯歐洲競爭法。歐洲委員會向國泰航空征收罰款5712萬歐元（約4.98億港幣）。此外，作為企業(yè)轉型計劃的一部分，國泰航空5月宣布重組總部團隊架構，相關離職補償達2.24億港元。

數據顯示，國泰航空上半年客運收益321.05億港元，同比減少3.9%；可載客量增加1.1%；乘客運載率同比微升0.2個百分點至84.7%，但收益率則下滑5.2%。而貨運服務貨運收益有所改善，達105.15億港元，同比增加11.7%，國泰航空及國泰港龍航空的運載率同比上升4個百分點至66.2%，收益率則上漲4.4%。

就客運收益率下滑的原因，國泰航空方面解釋，競爭加劇，尤其是廉價航空公司帶來的競爭，使客運收益率受壓。

下半年經營環(huán)境難大幅改善

國泰航空主席史樂山在半年報中表示：“我們預計2017年下半年經營環(huán)境不會有大幅改善。企業(yè)轉型計劃預計于2017年下半年初見成效，并于2018年加快顯現。”

史樂山表示，客運業(yè)務尤其會繼續(xù)受到其他航空公司的激烈競爭影響，油價上升及國泰航空的燃油對沖持倉預期會對集團業(yè)績構成不利影響。然而，貨運業(yè)務前景樂觀，預計下半年需求強勁，可載貨量、收益率及運載率有望增長。

國泰航空正推行企業(yè)轉型計劃、擴大航線網絡、加開最受歡迎航線的班次，以及增購富燃油效益的飛機，以應付航空業(yè)所面對的挑戰(zhàn)。

國泰航空于今年上半年展開為期三年的企業(yè)轉型計劃，以應付當前航空業(yè)所面對的根本性挑戰(zhàn)。作為企業(yè)精簡轉型的一部分，5月，國泰航空在官網宣布裁減約600名總部員工，大部分重組變動將于2017年底前完成。此外，為配合公司架構重組，國泰航空亦會重組其貨運部門，貨運部董事職位將會被刪除以精簡部門架構。

公司表示，企業(yè)轉型計劃旨在令回報高于資本成本以及降低非燃油的單位成本，但該計劃并不止于節(jié)省成本。公司必須加強品牌地位，務求令收益及財務表現能夠長期持續(xù)回升。

林智杰認為，國泰航空未來謀求利潤增長，一是樞紐地位的重建，怎么把這內地旅客吸引到香港中轉，這是其面臨的最大問題；二是利用港珠澳大橋開通的契機，港珠澳大橋投用之后，澳門、珠海的居民都可以更方便地從香港出發(fā)。其他還有加快國泰航空和港龍航空的整合，檢討燃油對沖失利問題等。

記者注意到，國泰航空并非面臨經營困境的唯一一家航空公司。據新華社報道，8月15日，德國第二大航空公司柏林航空公司宣布，因大股東阿聯(lián)酋阿提哈德航空公司停止提供資金支持，公司運營難以為繼，申請破產保護。柏林航空是大型廉價航空公司，自2008年以來幾乎年年虧損，公司負債已高達12億歐元。