周一早盤，兩市小幅高開后短暫下挫翻綠，此后工商銀行等大盤銀行股拉升護(hù)盤，有色板塊也奮力拉升，兩市震蕩走高。此后，中小創(chuàng)接過領(lǐng)漲大旗，創(chuàng)業(yè)板指創(chuàng)4個(gè)半月新高，滬指則窄幅震蕩。截至午間收盤，滬指漲4.65點(diǎn)，漲幅0.14%，報(bào)3371.77點(diǎn)，成交1821億元；深成指漲70.43點(diǎn)，漲幅0.65%，報(bào)10950.99點(diǎn)，成交2078億元；創(chuàng)業(yè)板指上漲21.97點(diǎn)，漲幅1.18%，報(bào)1887.22點(diǎn)，成交639億元。

板塊方面，人工智能、國產(chǎn)軟件、軍工、有色等板塊漲幅居前；保險(xiǎn)、釀酒、建材、電力、券商等板塊跌幅居前。

消息面上，證監(jiān)會(huì)專項(xiàng)行動(dòng)瞄準(zhǔn)內(nèi)幕交易 遏制違法行為蔓延；朝鮮半島局勢(shì)再度升溫 日韓股市雙雙下跌；A股并購重組顯現(xiàn)回暖 價(jià)費(fèi)雙降"殼股"交易趨活躍；基金對(duì)創(chuàng)業(yè)板"興趣"連降4個(gè)季度 千余基金捕捉2股；股市市值中國=5個(gè)印度 大數(shù)據(jù)透視資本市場中國范兒；10萬人一夜套牢：ICO暴利超販毒 涉嫌非法集資？；孫宏斌：樂視商業(yè)模式稍微一改就賺錢 BAT都要搶。

上周，滬指繼續(xù)創(chuàng)出本輪反彈新高，并進(jìn)一步向3400點(diǎn)大關(guān)挺進(jìn)，中小創(chuàng)指數(shù)也有不同程度上漲，各板塊盤中積極有序輪動(dòng)，不斷提升交投情緒，也使得賺錢效應(yīng)持續(xù)凸顯。西部證券認(rèn)為，中短線來看，在經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)階段性回暖、政策面保持穩(wěn)定的大背景下，市場強(qiáng)勢(shì)格局有望進(jìn)一步延續(xù)，滬指存在繼續(xù)沖擊3400點(diǎn)大關(guān)的動(dòng)力。操作策略上，可將倉位控制在七成左右，積極調(diào)整持倉結(jié)構(gòu)，逢低布局有補(bǔ)漲需求的績優(yōu)品種，可重點(diǎn)關(guān)注無人駕駛、節(jié)能環(huán)保、5G、物聯(lián)網(wǎng)等板塊。

西部證券表示，從上周盤面運(yùn)行特征來看，雖然板塊之間仍有一定的差異性，但板塊之間結(jié)構(gòu)性輪動(dòng)使得盤面熱點(diǎn)呈現(xiàn)擴(kuò)散態(tài)勢(shì)。熱點(diǎn)此消彼長的局面，反映出資金主動(dòng)做多意愿較為高漲，對(duì)場外資金構(gòu)成了持續(xù)的吸引。具體來看，首先，銀行、保險(xiǎn)等金融權(quán)重板塊在經(jīng)歷前期快速上漲后，上周呈現(xiàn)出一定的整固態(tài)勢(shì)，但并未對(duì)人氣造成較大挫傷，主要原因在于券商板塊及時(shí)接過了領(lǐng)漲旗幟。作為重要的市場風(fēng)向標(biāo)，中信證券、國泰君安等龍頭券商的強(qiáng)勢(shì)，不僅帶動(dòng)了券商股全面活躍，更對(duì)指數(shù)上行提供了明確的指導(dǎo)。其次，強(qiáng)周期類板塊維持了階段性活躍，鋼鐵、煤炭、有色金屬等二線藍(lán)籌板塊走強(qiáng)，作為本身股性就非?；钴S的這些板塊，其階段性表現(xiàn)能更好提振資金的交投熱情。第三，中小創(chuàng)也保持了豐富的做多熱點(diǎn)，人工智能、汽車電子、智能電網(wǎng)等多個(gè)題材概念板塊輪番走強(qiáng)，增強(qiáng)了板塊效應(yīng)和賺錢效應(yīng)，也給A股保持強(qiáng)勢(shì)提供了正面支撐。整體來看，各板塊輪動(dòng)積極、熱點(diǎn)有序出現(xiàn)，有利于反彈進(jìn)一步向縱深發(fā)展。

近期消息面來看，宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)和政策面穩(wěn)定給A股反彈提供了良好的氛圍。一方面，最新公布的制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)超預(yù)期回升，51.7%的數(shù)據(jù)比上月上升0.3%，表明制造業(yè)總體保持穩(wěn)中向好態(tài)勢(shì)。從主要分項(xiàng)指數(shù)來看，生產(chǎn)、新訂單和進(jìn)口均出現(xiàn)反彈，意味著經(jīng)濟(jì)供需兩側(cè)聯(lián)動(dòng)回升明顯，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)整體向好。整體來看，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行基本回歸穩(wěn)中趨升態(tài)勢(shì)，前期季節(jié)性因素影響造成的短期波動(dòng)基本得到平復(fù)。而這種反復(fù)之后的平穩(wěn)，也體現(xiàn)出經(jīng)濟(jì)運(yùn)行抗短期波動(dòng)的韌性得到增強(qiáng)。另一方面，央行上周通過公開市場操作凈回籠資金2800億，但A股對(duì)資金回籠的反應(yīng)并不強(qiáng)烈，顯示市場已經(jīng)基本適應(yīng)了當(dāng)前政策針對(duì)性調(diào)控的力度。

技術(shù)面來看，當(dāng)前滬指均線系統(tǒng)保持多頭排列形態(tài)，此前一度出現(xiàn)頂背離信號(hào)的MACD指標(biāo)也得到良好的修復(fù)，5日均線已經(jīng)成為短期重要的下檔支撐。配合成交量能溫和放大，場外資金進(jìn)場馳援的意愿開始提升，預(yù)計(jì)A股將進(jìn)一步延續(xù)反彈，滬指將繼續(xù)沖擊3400點(diǎn)大關(guān)。

從買方觀點(diǎn)來看，隨著投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好的逐步好轉(zhuǎn)，前期超跌的成長板塊開始受到關(guān)注。在上市公司半年報(bào)披露完畢的情況下，接下來真實(shí)成長股會(huì)有更好的表現(xiàn)。尤其是那些市場空間大、估值和成長性相匹配的公司，更容易獲得資金的青睞。

滬上某價(jià)值型基金經(jīng)理認(rèn)為，經(jīng)過兩年多的連續(xù)調(diào)整，很多成長股的估值已經(jīng)跌到可接受區(qū)間。即使從價(jià)值投資的角度看，很多成長股已經(jīng)具有投資價(jià)值。“因?yàn)槌砷L本身就是價(jià)值的一部分，部分細(xì)分行業(yè)的龍頭公司，其估值已經(jīng)降到二三十倍，但是營收和凈利潤增速卻在30%以上。從PEG指標(biāo)來看，這些公司已經(jīng)具有較好的投資價(jià)值。”該基金經(jīng)理表示。

在滬上某資深私募基金經(jīng)理看來，近期不少私募基金開始逐步加倉成長板塊，但是態(tài)度謹(jǐn)慎，其主要原因是不少私募基金的產(chǎn)品凈值逼近警戒線，不敢貿(mào)然加倉。接下來，隨著凈值的逐步回升，預(yù)計(jì)倉位會(huì)進(jìn)一步升高，將呈現(xiàn)正向螺旋效應(yīng)，真實(shí)成長股的未來表現(xiàn)值得期待。

在另一位公募投資總監(jiān)的眼中，隨著A股市場互聯(lián)互通的逐步深入，A股國際化特征越來越明顯，這主要體現(xiàn)在A股價(jià)值股被QFII持續(xù)買入，如海康威視、貴州茅臺(tái)、五糧液等白馬股持續(xù)上行。而科大訊飛、恒生電子等科技股也走出類似美股龍頭科技股的特征，接下來這種具有強(qiáng)大科技概念的公司預(yù)計(jì)會(huì)持續(xù)吸引資金關(guān)注。

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