每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 張壽林    

又到一年國慶節(jié)，A股休市長達(dá)9天，但港股在10月3日、4日、6日繼續(xù)開市。

每日經(jīng)濟(jì)新聞記者注意到，今天開市的港股市場“漲勢喜人”，在銀行股領(lǐng)漲之下，恒生指數(shù)和恒生國企指數(shù)紛紛大漲。

截至10月3日下午16時港股收市，恒生指數(shù)報收28173.21，漲幅2.25%。

同時，恒生國企指數(shù)報收11305.38，大漲3.62%。

▲部分在香港上市的銀行股3日收盤價格

在香港上市的銀行股中，招商銀行（03968.HK）漲幅最大，以29.65港元報收，今日大漲8.01%；漲幅其次的是工商銀行（01398.HK），報收6.26港元，漲幅達(dá)7.93%。

其余銀行股中，建設(shè)銀行（00939.HK）報收6.86港元，上漲5.86%；中國銀行（03988.HK）報收4.04港元，上漲4.94%；農(nóng)業(yè)銀行（01288.HK）報收3.63港元，上漲3.71%。

市場普遍分析認(rèn)為，今天港股銀行股表現(xiàn)，得益于央行節(jié)前宣布的定向降準(zhǔn)政策。

據(jù)每日經(jīng)濟(jì)新聞此前報道，9月30日，央行宣布，根據(jù)國務(wù)院部署，為支持金融機(jī)構(gòu)發(fā)展普惠金融業(yè)務(wù)，對符合一定條件的商業(yè)銀行實施定向降準(zhǔn)政策。

凡前一年上述貸款余額或增量占比達(dá)到1.5%的商業(yè)銀行，存款準(zhǔn)備金率可在人民銀行公布的基準(zhǔn)檔基礎(chǔ)上下調(diào)0.5個百分點；前一年上述貸款余額或增量占比達(dá)到10%的商業(yè)銀行，存款準(zhǔn)備金率可按累進(jìn)原則在第一檔基礎(chǔ)上再下調(diào)1個百分點。上述措施將從2018年起實施。

存款準(zhǔn)備金率關(guān)系到銀行體系的流動性，進(jìn)而影響到企業(yè)貸款的可得性，因而其調(diào)整向來備受關(guān)注。

專家：貨幣政策力助經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行

那么這次定向降準(zhǔn)意味著什么？每日經(jīng)濟(jì)新聞記者為此采訪了業(yè)內(nèi)專家。

交銀國際董事總經(jīng)理兼首席策略師洪灝告訴每日經(jīng)濟(jì)新聞記者：

今天由于季末交稅，流動性有些緊。結(jié)合之前的定向降準(zhǔn)，今天的新政策雖然在2018年生效，但是顯示了央行貨幣政策運(yùn)行的取向，把普惠金融的范圍進(jìn)一步擴(kuò)大，繼續(xù)微調(diào)貨幣政策，幫助經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行。

經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面，雖然今天的中采PMI超預(yù)期，但是財新PMI顯示增速平穩(wěn)放緩。結(jié)合7、8月遜于預(yù)期的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，顯示了下半年經(jīng)濟(jì)增長速度放緩的趨勢。最近一系列的貨幣政策微調(diào)有助于經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行。

民生銀行首席研究員溫彬在接受每日經(jīng)濟(jì)新聞記者采訪時表示：

定向降準(zhǔn)有利于金融機(jī)構(gòu)加大對實體經(jīng)濟(jì)支持力度。

定向降準(zhǔn)并不意味著央行貨幣政策基調(diào)的變化。預(yù)計在定向降準(zhǔn)政策正式落地前后，央行將繼續(xù)保持穩(wěn)健中性貨幣政策，綜合運(yùn)用貨幣政策工具，加大公開市場操作力度，保持市場流動性和利率水平的穩(wěn)定。

西南證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家張仕元告訴每日經(jīng)濟(jì)新聞記者：

央行這個政策主要還是為了進(jìn)一步鞏固前幾個月經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的成果，進(jìn)一步使經(jīng)濟(jì)更加具有活力。

從前8個月的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況來看，我們感覺到整個經(jīng)濟(jì)運(yùn)行還是非常健康，但是很多中小企業(yè)依然面臨比較大的資金壓力，不管是民間借貸，還是從上海銀行間資金市場來看，整個資金價格依然處在高位。從1~8月份行業(yè)盈利來看，大中型企業(yè)盈利非常好，但很多中小企業(yè)面臨較大壓力。而且從全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇來看，我們依然處于進(jìn)一步復(fù)蘇的階段，這種情況下，經(jīng)濟(jì)對資金的需求是穩(wěn)步增長的。

央行此次降準(zhǔn)，更好地滿足了經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)中非常迫切需要資金的很多中小微企業(yè)對資金的需求。

新華社解讀：政策方向未變

每日經(jīng)濟(jì)新聞記者注意到，9月30日晚間，新華社發(fā)表題為《結(jié)構(gòu)性調(diào)整促普惠 貨幣政策方向未變》的文章，就央行對普惠金融實施定向降準(zhǔn)的政策進(jìn)行了解讀。

央行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，此舉建立了增加普惠金融領(lǐng)域貸款投放的正向激勵機(jī)制，有助于促進(jìn)金融資源向普惠金融傾斜，優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，屬于結(jié)構(gòu)性政策。同時，定向降準(zhǔn)政策釋放的流動性也是符合總量調(diào)控要求的，銀行體系流動性保持基本穩(wěn)定。

根據(jù)央行有關(guān)通知，這次定向降準(zhǔn)，聚焦單戶授信500萬元以下的小微企業(yè)貸款、個體工商戶和小微企業(yè)主經(jīng)營性貸款，以及農(nóng)戶生產(chǎn)經(jīng)營、創(chuàng)業(yè)擔(dān)保、建檔立卡貧困人口、助學(xué)等貸款。

中國社科院金融所銀行研究室主任曾剛分析：

當(dāng)前去杠桿、防風(fēng)險的任務(wù)很重，貨幣政策不能轉(zhuǎn)向。但融資成本持續(xù)上升會使小微企業(yè)、‘三農(nóng)’等承受的壓力加大，需要采取定向降準(zhǔn)措施對沖。

其實定向降準(zhǔn)并非新鮮事物，2014年便開始實施。但這次定向降準(zhǔn)的領(lǐng)域不僅覆蓋了小微和“三農(nóng)”貸款，還延伸到脫貧攻堅和“雙創(chuàng)”等其他普惠金融領(lǐng)域。此外，這次還對原有政策標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行了優(yōu)化，聚焦真小微、真普惠，政策精準(zhǔn)性和有效性顯著提高。

“普惠金融是世界性難題，但并非‘死結(jié)’。”

中國人民大學(xué)重陽金融研究院高級研究員董希淼表示，定向降準(zhǔn)正是從商業(yè)可持續(xù)原則出發(fā)，采取正向激勵措施鼓勵銀行提供更多更好的普惠金融服務(wù)。

央行測算，這次定向降準(zhǔn)政策可覆蓋全部大中型商業(yè)銀行、約90%的城商行和約95%的非縣域農(nóng)商行。相關(guān)措施將從2018年起實施，首次考核時將使用2017年年度數(shù)據(jù)，相當(dāng)于給金融機(jī)構(gòu)預(yù)留了3個月的時間，政策的正向激勵作用將更好地得以體現(xiàn)。

聯(lián)訊證券董事總經(jīng)理、首席宏觀研究員李奇霖指出，此次定向降準(zhǔn)也在一定程度上補(bǔ)充了銀行體系流動性，防止出現(xiàn)資金面過緊的情況。

（免責(zé)聲明：本文僅供參考，不構(gòu)成投資建議，據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)）

每經(jīng)記者 張壽林

每經(jīng)編輯 鄭直