全景——總體表現(xiàn)“不溫不火”。 前三季度，A股總體呈現(xiàn)沖高回落再震蕩上行的格局。上證綜指和深證成指分別實(shí)現(xiàn)7.9%和8.94%的累計(jì)漲幅。 在全球主要市場中，A股表現(xiàn)可謂“不溫不火”。在跑輸恒生指數(shù)、納斯達(dá)克、道瓊斯、標(biāo)普500、德國DAX30等主流指數(shù)的同時(shí)，滬深股指超越日經(jīng)225、英國富時(shí)100和俄羅斯RTS指數(shù)。截至9月29日收盤，中國股市總市值達(dá)到56.93萬億元，穩(wěn)居全球資本市場“第一陣營”。 中景——投資風(fēng)格悄然生變。 前三季度，A股主要寬基指數(shù)的表現(xiàn)為：上證50指數(shù)（16.85%）＞中小板指數(shù)（16.83%）＞滬深300指數(shù)（15.90%）＞中證500指數(shù)（5.42%）＞創(chuàng)業(yè)板指數(shù)（-4.85%）。 從上半年“漂亮50”一枝獨(dú)秀，到下半年中小板指數(shù)迎頭趕上、并駕齊驅(qū)，A股市場投資風(fēng)格悄然生變。繼業(yè)績穩(wěn)定、回報(bào)持續(xù)的大盤藍(lán)籌股之后，具備良好發(fā)展前景的優(yōu)質(zhì)成長股也開始進(jìn)入價(jià)值投資者的視野。 近景——行業(yè)板塊表現(xiàn)各異。 前三季度，A股市場表現(xiàn)最好的十大行業(yè)板塊分別為食品飲料、家用電器、黑色金屬、有色金屬、金融服務(wù)、電子、信息設(shè)備、采掘、交通運(yùn)輸、建筑建材和化工。 同期，8個(gè)行業(yè)板塊錄得不同跌幅。紡織服裝板塊表現(xiàn)最弱，綜合、農(nóng)林牧漁、信息服務(wù)、商業(yè)貿(mào)易板塊整體跌幅靠前。 行業(yè)板塊表現(xiàn)各異，顯示在宏觀經(jīng)濟(jì)整體企穩(wěn)的同時(shí)，消費(fèi)升級和科技創(chuàng)新正成為引領(lǐng)增長的重要?jiǎng)恿?，但與此同時(shí)，部分傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)仍面臨轉(zhuǎn)型升級的壓力。 特寫——IPO創(chuàng)新高、振幅創(chuàng)新低。 Wind數(shù)據(jù)顯示，在新股發(fā)行步入常態(tài)化的背景下，今年前三季度共有350家公司完成IPO，超過了2010年全年的歷史峰值。 另據(jù)統(tǒng)計(jì)，前三季度IPO募資總額為1758億元，同比增長129%，平均募資額也較去年明顯提高。不過這也意味著，2017年全年IPO募資規(guī)模與2010年超4000億元的峰值相去甚遠(yuǎn)。 在IPO數(shù)量創(chuàng)新高的同時(shí)，A股振幅創(chuàng)下新低。以上證綜指為例，前三季度總體振幅僅為12.09%，期間超過七成的交易日振幅不足1%。 業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，除了多空力量較為均衡之外，監(jiān)管趨嚴(yán)抑制投機(jī)、價(jià)值投資理念占據(jù)上風(fēng)，也是導(dǎo)致A股波動(dòng)幅度顯著降低的重要原因。 自拍——投資者情緒與市場“同步”。 中國證券登記結(jié)算有限公司截至9月22日的最新數(shù)據(jù)顯示，中國證券市場投資者總數(shù)為1.3053億，其中自然人為1.3018億。就數(shù)量而言，散戶以99.73%的比例占據(jù)絕對多數(shù)。 作為反映市場情緒的重要指標(biāo)之一，今年前8個(gè)月的月度新增投資者數(shù)與A股走勢顯現(xiàn)“同步”跡象。其中，3月新增投資者233萬，創(chuàng)下年內(nèi)單月新高。4月A股震蕩走弱，新增投資者數(shù)大幅回落至128萬，并在此后幾個(gè)月維持在低位。伴隨市場中樞逐步抬升，8月新“入場”的股民數(shù)量回升至151萬。 證券投資者保護(hù)基金有限責(zé)任公司進(jìn)行的“中國證券市場投資者信心調(diào)查”也顯示出相似的趨勢。8月中國證券市場投資者信心指數(shù)達(dá)到58.6%，環(huán)比上升8.7%，創(chuàng)下2016年1月以來新高。 上述調(diào)查中，基于宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中趨升態(tài)勢未變，上半年GDP增速、民間投資和制造業(yè)投資等多項(xiàng)指標(biāo)超預(yù)期，投資者對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面信心環(huán)比大幅上升9.5%。投資者對國際經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境信心子指數(shù)環(huán)比升幅高達(dá)12.3%，則與經(jīng)濟(jì)形勢向好支撐人民幣穩(wěn)步升值、債券通正式啟動(dòng)激發(fā)境外投資熱情密切相關(guān)。 來源：新華社記者：潘清