每經(jīng)編輯｜何建川

來源：道達號（微信號：daoda1997）

昨天晚上，達哥在文章中談了一下白馬股行情，現(xiàn)在正在重新成為主流。在評論中，有網(wǎng)友卻在感嘆，為什么白馬股上漲，券商股卻一直不動？

在達哥看來，這位網(wǎng)友對白馬股的理解是有誤區(qū)的。一般來說，白馬股是指長期績優(yōu)、回報率高并具有較高投資價值的股票。同時，與公司有關(guān)的信息比較透明，業(yè)績較為明朗，同時又兼有業(yè)績優(yōu)良、高成長、低風險的特點，因而具備較高的投資價值，往往為投資者所看好。而從市場表現(xiàn)看，白馬股走勢往往是慢牛走勢，尤其在熊市中會比較抗跌。

由此看來，券商股根本算不上是白馬股。券商經(jīng)營業(yè)績普遍靠“天”吃飯，行情好的時候業(yè)績好，熊市里業(yè)績就很慘淡，而且券商行業(yè)質(zhì)地也參差不齊。所以，現(xiàn)在白馬股行情來了，券商股完全沒表現(xiàn)，這也沒什么好奇怪的。

不過，券商股卻是很多中小投資比較喜歡的品種，畢竟，在大牛市中，券商股能讓人賺大錢。今天，有6家券商股公布了9月份的經(jīng)營數(shù)據(jù)，情況是有喜有憂。有4家公司9月份凈利潤環(huán)比大增，其中，西部證券母公司9月份凈利潤1.46億元，環(huán)比增幅達230.19%；華安證券母公司凈利環(huán)比增幅69.5%；中原證券母公司凈利環(huán)比增幅42.73%；第一創(chuàng)業(yè)證券母公司和控股子公司一創(chuàng)摩根9月凈利環(huán)比增幅達219.39%。另外，安信證券和中國銀河證券9月份凈利環(huán)比微降，和8月份近乎持平。

應(yīng)該說，大部分券商9月份業(yè)績應(yīng)該還是不錯的，一方面行情好，券商應(yīng)該增收增利，另一方面，兩融業(yè)務(wù)也成增長趨勢。雖然國慶節(jié)前，兩融余額有所回落，但國慶之后再次增加，近期又逼近了萬億元的規(guī)模。10月11日，A股兩融余額達到9946.47億元，距萬億關(guān)口僅一步之遙。

再看其他消息，近段時間沒怎么提歐美股市，主要一直在漲，就沒什么好說的。不過昨天晚上，美股三大股指從歷史高點回落，道指跌0.14%，報22841.01點；納指跌0.18%，報6591.51點；標普跌0.17%，報2550.93點。

美股跌幅其實也很小，但需要注意的是，近期美國股市也進入到財報披露的密集期，一些大型公司的財報更是備受關(guān)注。昨晚，摩根大通與花旗集團公布了財報后，其中花旗集團收跌3.43%，使得2017年迄今漲幅收窄至21.77%，而摩根大通則收跌0.88%。

（張道達）

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