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每經(jīng)記者 曾劍  每經(jīng)編輯 宋思艱

源于品牌吸引力，不少高端消費者對阿瑪尼頗為青睞，也引得上市公司成為“粉絲”。2015年初，大商股份（600694，SH）便通過高價并購大連萊卡門服裝有限公司（以下簡稱萊卡門）攬入阿瑪尼在中國部分地區(qū)的銷售代理權(quán)。遺憾的是，截至目前，大商股份似乎并沒有“穿出”阿瑪尼的時尚氣息。由于萊卡門近年來業(yè)績不佳，大商股份也受到影響。最新，萊卡門又一次成為大商股份的業(yè)績包袱。因萊卡門存貨商品出現(xiàn)減值跡象，上市公司不得不對此計提近9000萬元存貨跌價準備。

稱奢侈品服裝行業(yè)銷售仍未回暖

大商股份10月25日晚間公告稱，公司全資子公司萊卡門對存貨進行了全面清查。在清查的基礎(chǔ)上，對存貨的可變現(xiàn)凈值進行了充分的分析和評估，為準確反映經(jīng)營情況，公司對截至9月30日的萊卡門存貨商品進行了減值測試。經(jīng)減值測試，該存貨賬面價值高于可變現(xiàn)凈值的差額，對其計提存貨跌價準備8791.64萬元。

此次計提影響大商股份凈利潤減少8791.64萬元。今年上半年，公司實現(xiàn)凈利潤5.2億元，同比增長1.46%。此次計提雖然未對公司凈利潤傷筋動骨，但對增速或有影響。根據(jù)安排，大商股份此次計提的存貨跌價準備計入2017年三季度損益，公司三季報的預披露時間為10月30日。

對于存貨減值的原因，大商股份在公告中稱，主要是受市場因素和阿瑪尼品牌經(jīng)營策略調(diào)整的影響，且奢侈品服裝行業(yè)銷售仍未回暖。

資料顯示，萊卡門成立于2002年10月22日，是國內(nèi)最早代理阿瑪尼品牌的公司。大商股份公告曾介紹萊卡門是阿瑪尼品牌在東北及山東的總代理，其擁有意大利阿瑪尼集團旗下的從Giorgio Armani到Armani Jeans共7個品牌,在東北三省及山東擁有長達10年的獨家銷售權(quán)。

萊卡門2014～2016年均虧損

回顧歷史，大商股份于2015年2月從林祥偉手中收購了萊卡門55%股權(quán)。當時，標的資產(chǎn)的評估價值為1.69億元，較其凈資產(chǎn)賬面值已有不小溢價。但大商股份最終確定的收購價高達3.135億元，由此形成2.2億元左右的商譽。這為上市公司此后的業(yè)績埋下了隱患。

對于此次并購，大商股份曾表示，萊卡門經(jīng)過多年經(jīng)驗的累積和優(yōu)秀團隊的養(yǎng)成，每年的營業(yè)利潤不斷攀升，經(jīng)營規(guī)模不斷擴大。然而，現(xiàn)實的發(fā)展似乎與大商股份的預期有些出入。

在當初的收購評估報告中，2014年凈利潤虧損67.85萬元的萊卡門，預計其2015年凈利潤為1640萬元。然而，萊卡門2015年度營業(yè)收入為4.03億元，凈利潤虧損達2.32億元。在2015年年報中，大商股份稱，萊卡門虧損原因為受經(jīng)濟大環(huán)境的影響，奢侈品市場低迷，行業(yè)整體加大折扣力度，造成毛利額下降，且為擴大市場占有率，開設(shè)多家分店，費用相應(yīng)增加。

受萊卡門巨虧影響，大商股份被迫對收購公司形成的商譽全額計提減值損失，影響凈利潤減少2.2億元；同時，上市公司對萊卡門的無形資產(chǎn)計提減值損失1.43億元，影響凈利潤減少1.07億元。這直接導致大商股份2015年度的業(yè)績出現(xiàn)了較大程度的下滑。

2016年度，萊卡門實現(xiàn)營業(yè)收入3.8億元，凈利潤再度虧損1.33億元。