每經(jīng)編輯｜何建川

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本周一A股上漲，截至收盤(pán)，上證綜指漲0.49%至3388.17點(diǎn)，深證綜指漲1.18%至1999.30點(diǎn)。此外，中小板、創(chuàng)業(yè)板兩綜指分別漲1.05%、1.14%。由盤(pán)面看，金融股表現(xiàn)較弱，但以貴州茅臺(tái)為代表的消費(fèi)類(lèi)權(quán)重股表現(xiàn)較強(qiáng)，這很好地支撐了股指。在小盤(pán)股方面，創(chuàng)業(yè)板表現(xiàn)相對(duì)較強(qiáng)。

貴州茅臺(tái)早盤(pán)即創(chuàng)歷史新高，其后一直橫盤(pán)，成交量較為溫和。茅臺(tái)前期曾有波較大的震蕩，浮籌應(yīng)已清洗了不少，所以在成交量并不太大情況下仍能上漲。

當(dāng)前我國(guó)正處于消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)階段，能否成功跨越“中等收入陷阱”在某種程度上也取決于消費(fèi)能否啟動(dòng)，所以消費(fèi)類(lèi)股機(jī)會(huì)應(yīng)較以往更大。在許多消費(fèi)行業(yè)，利潤(rùn)往往會(huì)向某個(gè)或某幾個(gè)龍頭集中，市場(chǎng)已漸漸意識(shí)到這點(diǎn)，所以近期一些龍頭股表現(xiàn)明顯領(lǐng)先，而多數(shù)行業(yè)二、三梯隊(duì)的個(gè)股走勢(shì)大為落后，甚至有部分品種不漲反跌。

除消費(fèi)板塊機(jī)會(huì)外，個(gè)人相信創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)是另一個(gè)有潛在機(jī)會(huì)的板塊，投資者一樣需要注意，只是這個(gè)板塊對(duì)投資者的研發(fā)能力要求高得多。目前面臨年底，此類(lèi)創(chuàng)新類(lèi)公司報(bào)表方面的機(jī)會(huì)與風(fēng)險(xiǎn)并存，判斷上可能較一些消費(fèi)類(lèi)股更難。對(duì)于此類(lèi)個(gè)股，投資者一般應(yīng)注意我國(guó)有些制度方面相對(duì)優(yōu)勢(shì)的品種，如共享產(chǎn)品、高鐵、物聯(lián)網(wǎng)、支付之類(lèi)。

大盤(pán)本周可能走勢(shì)相對(duì)平穩(wěn)，至少前半周會(huì)如此，料護(hù)盤(pán)資金暫時(shí)不會(huì)輕易撤離，所以每每當(dāng)股指漲不動(dòng)或有可能下跌時(shí)，一般就會(huì)有權(quán)重股挺身而出。這幾天銀行股較弱，也許下一波護(hù)盤(pán)就會(huì)輪到銀行股。

過(guò)了本周之后，我估計(jì)大盤(pán)可能仍有尋底過(guò)程，本輪行情上升通道最終將可能失守，大盤(pán)下檔我暫看到3200點(diǎn)。

最近擴(kuò)容雖然少了，但僅憑一周的數(shù)據(jù)不能說(shuō)明問(wèn)題，更何況信用發(fā)行可轉(zhuǎn)債如雨后春筍般冒出，比如周一就發(fā)行了兩家。在年末時(shí)分，市場(chǎng)本來(lái)就處于存量資金博弈階段，市場(chǎng)或能一時(shí)扛得住擴(kuò)容壓力，但肯定難以持久。當(dāng)市場(chǎng)不堪壓力時(shí)，只能通過(guò)下跌或調(diào)整來(lái)達(dá)成新的平衡。

在外圍方面，接下來(lái)顯然市場(chǎng)會(huì)炒作美聯(lián)儲(chǔ)下個(gè)月加息因素，屆時(shí)中美利差會(huì)進(jìn)一步縮小。如果明年美聯(lián)儲(chǔ)再加息三次，那么我國(guó)貨幣寬松格局會(huì)受到一定的壓力，股市一般只能維持箱型震蕩，能不過(guò)分地大跌其就已不錯(cuò)了。（鄭步春）

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