每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

本周四A股全天震蕩，收盤(pán)前一小時(shí)忽然發(fā)力拉升并收出光頭陽(yáng)線。上證綜指最終漲0.36%至3427.79點(diǎn)，深證綜指漲0.74%至2028.69點(diǎn)。因最后一小時(shí)才發(fā)力上漲，故兩市全天成交雙雙有些縮量。

由盤(pán)面看，權(quán)重股大致均衡，臨收盤(pán)時(shí)保險(xiǎn)股有所上漲。小票多數(shù)表現(xiàn)較好，一些芯片概念股漲勢(shì)較為明顯，原因之一是美國(guó)總統(tǒng)特朗普訪華使得網(wǎng)絡(luò)安全概念一時(shí)成為焦點(diǎn)。

這次特朗普及隨行的貿(mào)易團(tuán)取得了不少成果，中美兩國(guó)企業(yè)已簽署了超過(guò)兩千億美元的經(jīng)貿(mào)合同。此外，中美雙方均同意繼續(xù)執(zhí)行2015年達(dá)成的網(wǎng)絡(luò)安全合作五點(diǎn)共識(shí)，用好打擊網(wǎng)絡(luò)犯罪和網(wǎng)絡(luò)安全熱線機(jī)制，加強(qiáng)在打擊網(wǎng)絡(luò)犯罪和網(wǎng)絡(luò)保護(hù)問(wèn)題上的合作。

昨上午公布的我國(guó)10月CPI為同比漲1.9%，略高于預(yù)期；PPI同比上漲6.9%，亦高于預(yù)期。上述數(shù)據(jù)短線應(yīng)有利于提升上市公司業(yè)績(jī)預(yù)期。

由于今年以來(lái)藍(lán)籌股表現(xiàn)明顯強(qiáng)勢(shì)，A股市場(chǎng)的投資理念已有好轉(zhuǎn)苗頭，投資者對(duì)白馬股、行業(yè)龍頭股的認(rèn)可程度不斷提升。但近期借殼概念的炒作熱情已被點(diǎn)燃，這是個(gè)隱患，多少會(huì)對(duì)價(jià)值投資理念形成沖擊。目前A股主要還是存量博弈，市場(chǎng)中的資金是有限的，而績(jī)優(yōu)與題材“多點(diǎn)開(kāi)花”需要資金支持，這是個(gè)剛性約束，沒(méi)錢(qián)而光有理念是沒(méi)有用的。

由于特朗普訪華，這或多或少會(huì)增加主力的護(hù)盤(pán)意愿，同時(shí)央行在資金方面應(yīng)不至于過(guò)緊，所以本周股指就走得較強(qiáng)。關(guān)于這一點(diǎn)，我在上周末就提示過(guò)。就現(xiàn)在的盤(pán)面，我感覺(jué)市場(chǎng)熱情可能已被點(diǎn)燃，風(fēng)險(xiǎn)偏好正不斷提升，這也表現(xiàn)在兩融余額的穩(wěn)步攀升上。

不過(guò)，我仍然認(rèn)為年末時(shí)大盤(pán)多半會(huì)有一跌，上述事件極可能使得這樣的下跌略微推遲。我甚至認(rèn)為，這樣的殺跌可能已比較近了。有些投資者也許感覺(jué)目前盤(pán)面極為穩(wěn)定，似乎看不到下跌的可能。其實(shí)，這樣的感覺(jué)我也有，但A股歷史上的每一次調(diào)整，在事發(fā)前，多數(shù)投資者都是沒(méi)有意識(shí)到的。

除主力護(hù)盤(pán)外，有些投資者認(rèn)為股指走強(qiáng)另有邏輯，即外盤(pán)一直較強(qiáng)。這部分投資者相信，外盤(pán)的這種強(qiáng)勢(shì)早晚會(huì)傳遞到A股市場(chǎng)。這樣的看法有些道理，在漲勢(shì)中特別容易得到市場(chǎng)認(rèn)可。但投資者也不要忘了，A股與外盤(pán)的背離一向就很厲害。雖然A股與國(guó)際市場(chǎng)的聯(lián)系日益緊密，但投資者在決策時(shí)也不應(yīng)忽略歷史慣性因素。

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