不久前，十九大報告中再次明確了“房子是用來住的，不是用來炒的”這一房地產(chǎn)的定位。隨著近年來政策不斷調控，炒房、炒地熱正在“退燒”，業(yè)內人士也普遍認為房地產(chǎn)行業(yè)黃金十年的野蠻生長已是過去時，取而代之的將是房地產(chǎn)市場進入存量時代、平穩(wěn)理性的發(fā)展。

11月24日，在上海舉辦的首屆“宜信財富全球房地產(chǎn)投資高峰論壇”上，宜信公司創(chuàng)始人、CEO唐寧表示，中國房地產(chǎn)投資的暴利時代已經(jīng)過去，價值投資時代已經(jīng)到來。唐寧認為，投資非投機，重在深入研究、全球配置和科技驅動；而房地產(chǎn)投資這類的不動產(chǎn)投資，時間比較長、流動性比較弱、風險比較大，母基金的形式就是很好的規(guī)避風險的手段。

房地產(chǎn)投資進入多元化、專業(yè)投資時代

隨著我國人口增長速度放緩并持穩(wěn)、人口結構的老齡化，房地產(chǎn)市場也已經(jīng)邁過了高歌猛進的黃金時代，眾多房地產(chǎn)業(yè)內人士認為：中國房地產(chǎn)市場將步入存量時代的白金時期。那么正在迎來重要變革的房地產(chǎn)投資市場，將如何引領“下半場”投資呢？

宜信公司創(chuàng)始人、CEO唐寧24日在首屆“宜信財富全球房地產(chǎn)投資高峰論壇”上表示，過去房地產(chǎn)“福利時代”已經(jīng)一去不復返了，價值投資的時代已經(jīng)到來。過去以房地產(chǎn)為底層資產(chǎn)的信托產(chǎn)品等，可以能夠有兩位數(shù)的回報，剛性兌付致使投資沒有什么風險，而且期限還很短，類似這樣的機會已經(jīng)過去了。未來需要投資能夠走出去，到全球范圍內捕捉相應的機會，通過全球范圍內的資產(chǎn)配置，分散風險、優(yōu)化組合。也需要利用科技，捕捉到科技讓房地產(chǎn)變得更加有價值的機會和可能，基于研究基礎，通過國際化的投資、科技支撐的趨勢、機會等，房地產(chǎn)投資會呈現(xiàn)不同的形態(tài)。

未來房地產(chǎn)投資將會呈現(xiàn)多元化的特點和趨勢，這是唐寧的第二個觀點。唐寧提到，過去客戶比較關注財務回報，現(xiàn)在對移民金融、海外投資、下一代教育、職業(yè)發(fā)展、退休養(yǎng)老等方面也越來越重視。這就對房地產(chǎn)投資提出了更高的要求，需要針對不同的投資訴求去進行個性化的投資設計。投資人對于各種相應的增值服務要求越來越高，而在這個過程當中，面臨相關的風險也非常大，這就要求投資必須達到足夠的專業(yè)性，需要端到端的專業(yè)服務。

如此一來，這將直接將房地產(chǎn)投資引入更加專業(yè)的時代，唐寧認為房地產(chǎn)投資的方式，越來越多的將會是和專業(yè)機構進行合作，專業(yè)機構在房地產(chǎn)投資過程中，會起到越來越重要的作用。從房地產(chǎn)投資的角度，未來十年二十年自己動手挑哪個城市、哪個區(qū)域、哪個地段的哪個房子，這樣的房地產(chǎn)投資方式會越來越少。對于非專業(yè)個人投資者，注意力需要轉向去識別專業(yè)的機構，讓他們去捕捉在全球范圍內的房地產(chǎn)投資可以給自身帶來的好的收益，收益不僅僅是財務收益，而且包括各種生活上的綜合增值收益。

股債并舉、專注長期穩(wěn)定房地產(chǎn)投資

房地產(chǎn)投資等項目作為一種不動產(chǎn)投資、另類投資，其資產(chǎn)標準化程度不夠高、投資額度巨大，投資期限長、流動性相對較弱、投資風險大，這些都會讓不少投資人望而生畏。唐寧認為，母基金將是很好的避險手段。母基金有面向創(chuàng)業(yè)投資、風險投資、私募投資這樣的基金，也有面向對沖基金的基金，配置多個不同風格、不同項目的基金，把不同的風險偏好、不同的風險側重整合起來，可以達到一種長期穩(wěn)定的現(xiàn)金流回報，有效規(guī)避諸多風險。

高凈值投資人的資產(chǎn)配置應該遵循“跨地域國別、跨資產(chǎn)類別、用母基金的方式進行長期投資”三大黃金原則。資產(chǎn)組合中的資產(chǎn)不應該僅僅局限于一個國家、一個市場，房地產(chǎn)作為一種大類資產(chǎn)，包括一級市場、二級市場、保險保障、債券等固定收益產(chǎn)品，這些都要有相應的配置。

宜信財富理財產(chǎn)品部總經(jīng)理侯琳也在論壇上介紹了宜信財富的房地產(chǎn)投資策略。侯琳介紹，房地產(chǎn)投資可以股債并舉，債權相對低風險、低收益，最大的特點是安全。但是如果要在房地產(chǎn)投資上獲得真正的溢價空間，股權投資是不可錯失的機會。另外就是需要從中國到放眼全球進行投資，全球化的資產(chǎn)配置也是近年來一種大趨勢，房地產(chǎn)投資也在從增量向存量、從短期炒作思維向長期價值投資的轉變。

此外，侯琳表示房地產(chǎn)也在從單一產(chǎn)品項目投資到資產(chǎn)配置轉變，房地產(chǎn)投資母基金恰好可以做到這一點，建立包括短期、中期、中長期、長期的流動性以及風險情況的項目產(chǎn)品投資組合。例如，一些核心收益型的母基金，可以通過對核心城市核心地段的住宅、辦公物業(yè)等進行規(guī)范運作管理，產(chǎn)生穩(wěn)定的現(xiàn)金流回報投資人；還有一些可以通過發(fā)掘升值潛力的物業(yè)進行長期投資，后續(xù)通過增值改造等手段獲得溢價，是為機會型產(chǎn)品股權投資策略，也可以二者兼而有之。

而作為中國財富管理行業(yè)領軍企業(yè)，宜信財富在此次論壇上也攜手包括KKR、黑石、凱雷、鐵獅門、IDG等在內的全球知名投資機構，20余名行業(yè)重量級大咖論道全球房地產(chǎn)投資，通過母基金投資的全新視野解讀全球房地產(chǎn)投資新格局、新機遇，同時通過金融地產(chǎn)與實物地產(chǎn)的完美結合，為高凈值人士多元化的投資、生活需求提供一站式綜合服務。

（文章內容僅供參考，不構成投資建議。投資者據(jù)此操作，風險自擔。）

文/冷輝