2017年只剩下最后一個交易周，年末收官之戰(zhàn)即將打響，本周的行情，究竟是繼續(xù)低迷，還是展開反彈，為2017年畫上一個圓滿的句號？其實，從交易層面上講，參與多空雙方的短期博弈，并非當前首要任務(wù)。現(xiàn)在真正重要的，是總結(jié)一年來的得失，積極布局2018年的行情。 牛博士：年末的收官之戰(zhàn)真正就要打響了，能否對今年全年的行情進行一個總結(jié)？ 道達：2017年，無疑是A股市場發(fā)生深刻變化的一年。首先，新股發(fā)行常態(tài)化，全年上市400多家公司，這既讓打新一族享受到了中簽新股的紅利。但與此同時，也給次新股、重組題材的殼公司以及中小盤股帶來了不小的估值壓力。這一點，在前幾年是很難感受得到的。 其次，監(jiān)管機構(gòu)樹立良性價值投資理念的決心也是非常強的，在監(jiān)管措施上，加強了對高送轉(zhuǎn)題材、次新股等題材炒作的監(jiān)管力度，其實也是在不斷引導市場更加重視高分紅公司的價值。今年以來，不分紅的“鐵公雞”上市公司很明顯在被市場逐漸邊緣化。 第三，滬港通、深港通打通了海外資金流入的渠道，同時在A股納入MSCI預(yù)期一步步實現(xiàn)的大環(huán)境下，以海外資金為主導的價值投資理念，對整個市場帶來了巨大的改變。而這個改變的結(jié)果，就是個股兩極分化越來越明顯。 牛博士：確實，對于今年的結(jié)構(gòu)性行情，我也是深有體會。 道達：今年的行情，確實不好操作。表面上看，除了創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌外，各類指數(shù)都在上漲，應(yīng)該說市場已經(jīng)進入牛市初期，或者至少說是結(jié)構(gòu)性牛市行情的初期。但是，對于很多投資者來說，卻并不一定能夠跑贏大盤。最根本的原因，就是對當前這種少數(shù)大盤績優(yōu)股上漲推升指數(shù)，而大量小盤股下跌的“一九行情”還不適應(yīng)。所以，與其說是結(jié)構(gòu)性牛市，不如說是結(jié)構(gòu)性熊市。 我做了一個統(tǒng)計，剔除400多只今年上市的新股，在剩下的3000多只個股中，今年實現(xiàn)正收益的公司，其實只有600多只，其余2400多只個股出現(xiàn)下跌。 其中，股價漲幅實現(xiàn)翻番的，共有40多只個股，這當中其實還有幾只是去年12月上市的次新股。另外，年度漲幅超過50%的，則有大概150只個股。 而在排名靠前的公司中，我們可以看到，大牛股主要集中在以下幾類，如白酒股，水井坊、五糧液、茅臺、山西汾酒等，都是股價翻番的。其次，新能源領(lǐng)域的，如隆基股份、贛鋒鋰業(yè)、通威股份。第三，就是家電、零售等消費類公司，如美的集團、小天鵝、青島海爾和永輝超市等。這些牛股的大漲，海外資金起到了重要作用。此外，還有大量老牌傳統(tǒng)白馬股，如?？低?、魯西化工、中國平安等。而受益于供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的鋼鐵股，今年也出現(xiàn)了重大轉(zhuǎn)變，八一鋼鐵、方大特鋼等個股漲幅也很大。最后，就是科技類藍籌公司的崛起，如科大訊飛、中興通訊等。 牛博士：那么，即將到來的年度收官之戰(zhàn)，以及2018年的行情，你對大家有什么更好的建議？ 道達：說到本周的收官行情，我個人的感覺是不會太糟糕，但是也不會太強。 短期看，滬指5日均線、10日均線，都在拐頭向上，在經(jīng)過1個多月的調(diào)整之后，如果能夠再收中陽線收復(fù)3300點的話，那么本周行情還是有看頭的。而且，流動性緊張的局面，也即將過去，只要本周能夠放點量出來，大盤就跌不下去。 但是為什么說不會太強呢？主要還是與年末因素有關(guān)，圣誕節(jié)、元旦節(jié)雙節(jié)來臨，海外資金的機構(gòu)操盤手本周肯定心思都在過節(jié)上，而我們自己估計也在想放假了吧。所以，我感覺如果要有更強的行情，要等元旦過后了。 滬深300指數(shù)倉位參考 此前倉位：五成 今日倉位計劃：五成 一、本倉位是結(jié)合趨勢研究，設(shè)置的非實盤倉位參考，不作為買賣依據(jù)，請注意投資風險。 二、本倉位跟蹤標的為滬深300指數(shù)，以實現(xiàn)對指數(shù)量化跟蹤，避免持倉個股差異影響效果。（張道達） 根據(jù)國家有關(guān)部門的最新規(guī)定，本手記不涉及任何操作建議，入市風險自擔。