和信投顧：石油板塊拉動助推滬指五連陽

周四深滬A股市場在石油權重股及酒業(yè)類品種的推動下，上海綜指與深圳成指再收陽線，而當日創(chuàng)業(yè)板指數則出現疲軟，微幅下跌。從深滬市場當日盤面來看，中國石油、中國石化、中海油服三只個股盤中大幅度上漲，而其后的震蕩，則帶來指數的震蕩與創(chuàng)業(yè)板的走弱。K線組合上，上海綜指已連收五根陽線，而成交量方面今日顯示品種分配不均，當日深滬總成交為4963.98億元，較昨日5300億元出現減少。

從市場重要權重指數運行來看，上證50、上證180、中證100指數均為十字星線，顯示此類指數盡管有石油板塊的加盟推動，但此類指數上行壓力開始顯現，比如在石油板塊推升指數的過程中，航空板塊則賣壓增加，此顯示多空品種因素的不同時點價格博弈反映。同時，我們研究發(fā)現，指數的波動與股指期貨有其同向性，顯示可能有實力機構運用股指期貨T+0性質進行對沖交易，而中小投資者由于T+1的交易主導，其明顯處于劣勢，此也顯示指數機構化特征明顯，但由于短期指標過高及量能減弱，因此，市場壓力明顯體現。

從市場股票漲跌比來看，盡管深滬指數上漲，但所有股票漲跌比顯示：下跌家數明顯大于上漲家數，顯示指數化與權重股的對沖交易或較為明顯，而品種分化背景下，操作品種也體現漲跌分化。

研究認為，從軌跡形態(tài)來看，上證50、上證180指數、中證100指數盡管不時有權重品種影響波動，但其漲跌幅與動能有偏弱軌跡信號。如果要繼續(xù)走強，沒有量能有效持續(xù)配合將難以實現。因此觀察市場總體量能較為關鍵。而如果量能不佳，則應防止市場出現形態(tài)向下破位調整，反之，如果要上行突破，則須有成交量的繼續(xù)配合，目前來看，量能指標依然顯示存量博弈，而通過期指與現指的對沖交易實際上也并非易事，中小投資者關注的重點就是量能指標變化及品種量能指標的變化。

技術指標方面，目前上海綜指日KDJ隨機指標已經超買進入高位純化區(qū)域，顯示若量能減少，則可能出現回落走勢，同時近期超跌的周K線相關指標如RSI、KDJ等有所修復。

總體來看，周四市場啟動石油權重股推動市場，實現的滬指五連陽，但從市場關注度來看，我們認為市場中重要指數運行較為關鍵，如果市場量能是一種時多時少而大存量依然不佳，難改的話，指標股則可能出現回落，則市場短期或將回落；相反，則可謹慎樂觀。從操作策略來看，對于權重指數如上證50、180及中證100指數的運行軌跡進行密切跟蹤，并對市場總體量能保持密切觀察為宜，存量的推動與權重指數的上行動力形成博弈，而市場品種的強弱也與品種量能的變化密切相關。證券時報網01月04日訊