圖片來源：攝圖網(wǎng)

重要股東減持對市場來說不啻是一個負面消息，畢竟作為公司經(jīng)營情況知情者的重要股東減持對市場信心的影響顯而易見。那么，在重要股東實施減持操作后，相關(guān)個股股價又是如何演繹的呢？

為此，我們對去年7月1日到11月30日期間發(fā)布實施減持公告的個股在公告發(fā)布后1個月、3個月的漲跌情況進行了統(tǒng)計（如果同一家公司在同一日公告多個重要股東進行了減持，在統(tǒng)計減持股數(shù)時進行加總，減持價取最高的一個）。

統(tǒng)計顯示，去年7月1日至11月30日，公告減持股數(shù)在100萬股以上（減持100萬股以下對個股影響不大，暫且忽略不計）的個股有571只（包括同一家公司在不同日期發(fā)布的減持公告）。

這些個股在發(fā)布減持公告后1個月內(nèi)的最高價較減持價平均上漲了9.45%。上漲個股有479只，占比為83.89%。其中，漲幅超過10%的個股有247只，超過20%的個股有84只，12只個股漲幅在40%以上，京運通（75.68%）、隆華節(jié)能（62.00%）以逾60%的漲幅居前。

顯然，在發(fā)布減持公告后超8成個股短期仍然能夠取得正收益，而有逾4成個股漲幅在10%以上，顯示減持公告對股價的拖累極其有限。

拉長時間來看，571只個股在發(fā)布減持公告后3個月內(nèi)的最高價較減持價平均漲幅提高到了15.11%，上漲個股有500只，占比為87.57%。其中，漲幅超過10%的個股有328只，超過20%的個股有173只，50只個股漲幅在40%以上（見下圖），金圓股份（80.72%）、沃森生物（77.47%）、京運通（75.68%）、隆華節(jié)能（72.85%）以逾70%的漲幅居前。

可以看到，相關(guān)個股在發(fā)布減持公告后3個月的表現(xiàn)較公告發(fā)布后1個月的表現(xiàn)都有一定幅度的提升，表明減持公告對股價的影響進一步淡化。

綜合來看，減持公告對股價的影響其實只是“你認(rèn)為”，基本上局限于短期心理層面，重要股東減持后相關(guān)個股走勢“上帝的歸上帝，凱撒的歸凱撒”，該有的漲幅不會因為減持公告而減少。其實從另一方面來講，重要股東減持后對大資金的運作反而是好事，畢竟大額拋壓減輕了，大資金更容易輕裝上陣。

據(jù)此，我們對今年以來發(fā)布重要股東實施減持公告的58家公司進行觀察，其中減持?jǐn)?shù)量在100萬股以上，同時2017年三季報主營收入增長和凈利增長都在10%以上的個股有12只（見下表）。這些個股所謂的負面因素已經(jīng)落地，成長性將主導(dǎo)后市走勢，值得關(guān)注。

安信證券最新研報認(rèn)為，先導(dǎo)智能（300450.SZ）收入增長呈加速趨勢，業(yè)績繼續(xù)大增符合預(yù)期；內(nèi)延外拓打造整體解決方案廠商，力爭打通鋰電池完整產(chǎn)業(yè)鏈；穩(wěn)坐鋰電設(shè)備龍頭寶座，下游高景氣及集中化雙重受益；光伏市場持續(xù)快速增長，光伏設(shè)備前景廣闊。預(yù)計公司2017年-2019年收入分別為21.78億元、45.77億元、65.36億元，凈利潤分別為5.39億元、10.08億元、17.34億元，年均復(fù)合增速81.35%。維持“買入-A”投資評級，6個月目標(biāo)價77.86元，相當(dāng)于2018年34倍動態(tài)市盈率。

天風(fēng)證券最新研報認(rèn)為，光迅科技（002281.SZ）業(yè)績基本符合預(yù)期，電信市場疲軟情況下業(yè)績表現(xiàn)出色；未來主要成長邏輯明確，依托創(chuàng)新中心圍繞光通信多點布局。短期內(nèi)，看好公司在傳統(tǒng)電信領(lǐng)域通過垂直一體化商業(yè)模式進一步降低成本提升毛利水平，并拓展數(shù)通市場提升份額；中長期，看好其在高速光芯片、消費者電子以及量子通信幾大領(lǐng)域的布局力度、整體業(yè)績體量、協(xié)同規(guī)模效應(yīng)提升盈利能力。結(jié)合行業(yè)發(fā)展趨勢，預(yù)計公司2018年-2019年凈利潤為4.27億元和5.38億元，調(diào)整至“增持”投資評級，目標(biāo)價35元。

來源：中國證券報微信公眾號(ID:www_cnstock_comwww_cnstock_com) 作者：姚炯 高志剛

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