每經(jīng)編輯｜趙慶

3月13日晚，順豐控股發(fā)布2017年報(bào)，去年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約711億元，凈利潤(rùn)47.7億元。

每經(jīng)小編（微信號(hào)：nbdnews）注意到，在已經(jīng)公布2017年經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)的快遞公司中，順豐47.7億元的凈利潤(rùn)雖然名列第一，但凈利率相比“四通一達(dá)”卻明顯偏低。

凈利率業(yè)內(nèi)不占優(yōu)勢(shì)

以在美國(guó)上市的中通為例，中通2017年?duì)I收為130億元，只有順豐的18.3%；但是中通去年的凈利潤(rùn)高達(dá)31.6億元，相當(dāng)于順豐的66.5%。申通、韻達(dá)的凈利率也顯著高于順豐。

不過，簡(jiǎn)單對(duì)比會(huì)忽略順豐和“四通一達(dá)”的經(jīng)營(yíng)模式差異。

重資產(chǎn)的順豐采用直營(yíng)模式，前期資金投入巨大，業(yè)務(wù)壁壘高；“四通一達(dá)”則乘著電商發(fā)展的東風(fēng)，采取加盟制迅速“跑馬圈地”。

每經(jīng)小編（微信號(hào)：nbdnews）注意到，順豐在最重視的航空領(lǐng)域也迎來了好消息。今年2月23日，順豐持股46%的湖北鄂州民用機(jī)場(chǎng)獲得了國(guó)務(wù)院和中央軍委的批復(fù)。

將擁有自己物流機(jī)場(chǎng)的順豐，未來能否在業(yè)績(jī)上“一飛沖天”？行業(yè)分析師們對(duì)此充滿了期待。

快遞行業(yè)高速增長(zhǎng)

3月13日晚間，順豐控股發(fā)布了2017年年度報(bào)告。年報(bào)顯示，2017年度，順豐控股實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入710.94億元，增幅23.68%；歸屬上市公司凈利潤(rùn)47.71億元，同比增長(zhǎng)14.12%。

從業(yè)務(wù)量和客源來看，順豐2017年實(shí)現(xiàn)快遞件量30.52億票，同比增長(zhǎng)18.29%；活躍的月結(jié)客戶從2016年的62.88萬上升至2017年底的82.25萬，同比增長(zhǎng)30.8%。

每經(jīng)小編（微信號(hào)：nbdnews）注意到，順豐在當(dāng)初進(jìn)行資產(chǎn)重組借殼上市時(shí)，曾簽署《盈利預(yù)測(cè)補(bǔ)償協(xié)議》，即俗稱的業(yè)績(jī)承諾。

根據(jù)普華永道3月12日出具的《深圳順豐泰森控股(集團(tuán))有限公司關(guān)于2017年度實(shí)際凈利潤(rùn)與承諾凈利潤(rùn)差異情況說明》，順豐2017年完成了業(yè)績(jī)承諾（28.15億元），實(shí)現(xiàn)了承諾目標(biāo)的130%。

同時(shí)，其他一些快遞公司也公布了2017年業(yè)績(jī)。

根據(jù)中通快遞發(fā)布的未經(jīng)審計(jì)的年報(bào)，2017財(cái)年?duì)I收為130.6億元人民幣，同比增長(zhǎng)33.4％；凈利潤(rùn)為31.589億元人民幣，同比增長(zhǎng)54％；

根據(jù)業(yè)績(jī)快報(bào)，韻達(dá)2017年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入100.24億元元，比去年同期增長(zhǎng)36.39%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為15.8億元元，增長(zhǎng)34.22%；

申通快遞快報(bào)稱，2017年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入54.7億元，同比增長(zhǎng)40.09%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)21.5億元，同比增長(zhǎng)42.35%。

快遞公司業(yè)績(jī)飆漲的背后，是我國(guó)快遞業(yè)務(wù)量連續(xù)4年位居世界第一的現(xiàn)狀。

2月27日，國(guó)新辦舉行了《快遞暫行條例》和快遞業(yè)發(fā)展相關(guān)情況吹風(fēng)會(huì)。國(guó)家郵政局局長(zhǎng)馬軍勝表示，2017年全國(guó)快遞業(yè)務(wù)量完成了400.6億件，快遞業(yè)務(wù)收入近5000億元。

我國(guó)快遞業(yè)務(wù)量的規(guī)模已經(jīng)連續(xù)4年位居世界第一，對(duì)全球包裹快遞量的增長(zhǎng)貢獻(xiàn)率超過50%。

新業(yè)務(wù)收入占比上升

從2017年報(bào)看，順豐新業(yè)務(wù)占收入比快速上升，重貨、冷運(yùn)、同城配、國(guó)際等新業(yè)務(wù)占收入比從2016年的9.9%上升至2017年的13.5%。另外，順豐2017年上線了微信公眾號(hào)，電子運(yùn)單使用比率高達(dá)96%，大大減少輸單和客服環(huán)節(jié)的成本?？头C(jī)器人“豐小滿”的上線也是順豐在智能化方向上的嘗試。

除了日常運(yùn)營(yíng)的效率提升，順豐在引以為豪的航空貨運(yùn)領(lǐng)域繼續(xù)擴(kuò)大自己的優(yōu)勢(shì)。

根據(jù)董事會(huì)2017年工作報(bào)告，順豐目前擁有自營(yíng)全貨機(jī)41架，較2016年相比增加5架飛機(jī)，租賃16架全貨機(jī)。

從空運(yùn)能力看，順豐控股全貨機(jī)加散航總計(jì)航空線路1776條，2017年航班總數(shù)124.4萬次，日均約3400班次，可覆蓋34個(gè)國(guó)家和地區(qū)。航空發(fā)貨量總計(jì)約111萬噸，日均發(fā)貨3000余噸，占全國(guó)航空貨運(yùn)總量22.98%。

隨著科技含量的提高，順豐可以憑借優(yōu)質(zhì)的服務(wù)獲得更高的溢價(jià)。

根據(jù)華泰證券的研報(bào)，整個(gè)快遞行業(yè)的平均面單價(jià)逐年下滑，價(jià)格戰(zhàn)愈演愈烈。在這種背景下，順豐2017年快遞業(yè)務(wù)票均收入略有上升，達(dá)到23.14元。這個(gè)數(shù)字不僅高于快遞業(yè)平均水平，更是極大高于以低價(jià)承攬電商件為主的“四通一達(dá)”等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。

投建區(qū)域機(jī)場(chǎng)獲批

2017年12月13日，順豐發(fā)布公告，宣布旗下全資子公司深圳順豐泰森控股對(duì)外合資成立機(jī)場(chǎng)公司的消息。

順豐泰森擬以自有資金出資23億元人民幣參與設(shè)立湖北國(guó)際物流機(jī)場(chǎng)有限公司，持股比例為46%。

據(jù)公告稱，該合資公司擬建的鄂州機(jī)場(chǎng)作為全國(guó)航空貨運(yùn)樞紐，將充分滿足大型物流企業(yè)對(duì)航線和航班密度的需求，形成覆蓋和對(duì)接全球的高效物流通道。合資公司將全面負(fù)責(zé)鄂州機(jī)場(chǎng)的建設(shè)和運(yùn)營(yíng)。根據(jù)規(guī)劃，鄂州機(jī)場(chǎng)2030年旅客吞吐量達(dá)150萬人次，貨運(yùn)量達(dá)330萬噸，總投資372.6億元。

鄂州機(jī)場(chǎng)建成后，鄂州樞紐將成為亞太區(qū)第一個(gè)，全球第四個(gè)專業(yè)貨運(yùn)樞紐。

2018年2月，鄂州機(jī)場(chǎng)正式獲得國(guó)務(wù)院、中央軍委的批復(fù)。

國(guó)金證券分析稱，鄂州機(jī)場(chǎng)的建成將強(qiáng)化順豐的航空運(yùn)輸優(yōu)勢(shì)。

天風(fēng)證券從物流特性來理解鄂州機(jī)場(chǎng)的意義認(rèn)為：

1．鄂州能夠以2小時(shí)航程覆蓋我國(guó)80%的GDP所在的區(qū)域，有利于運(yùn)輸時(shí)效；

2．樞紐機(jī)場(chǎng)有助于航空線路設(shè)計(jì)從點(diǎn)對(duì)點(diǎn)向軸心輻射模式發(fā)展，降低成本；

3．有利于國(guó)際物流發(fā)展；

4．鄂州周邊公鐵路成熟，利于多式聯(lián)運(yùn)；

5．從孟菲斯機(jī)場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)看,機(jī)場(chǎng)周邊有望產(chǎn)生聚集效應(yīng)，形成產(chǎn)業(yè)園和商業(yè)區(qū)。

（免責(zé)聲明：本文僅供參考，不構(gòu)成投資建議，據(jù)此操作風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)）

每經(jīng)編輯 鄭直