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每經(jīng)記者 郭鑫 每經(jīng)編輯 王曉波

自3月23日中美貿(mào)易戰(zhàn)以來，金融市場一片“愁云慘淡”，全球股市大幅波動，中美貿(mào)易戰(zhàn)的消息成了左右資本市場漲跌的重要推手。

股市巨幅波動的背后，其實是多空資金的激烈博弈。面對貿(mào)易戰(zhàn)的壓力，去年獲利頗豐的“聰明資金”會因此出逃嗎？這不僅是機構(gòu)思考的問題，更是普通投資者關(guān)注的焦點。

然而，透視滬深股通的數(shù)據(jù)，外資不僅沒有被貿(mào)易戰(zhàn)嚇跑，反而大幅加倉A股。短短9個交易日，凈買入超80億元。

這些“聰明資金”選擇在此時進攻A股，有什么目的？買入的邏輯是什么？風(fēng)險與機會又會在哪里呢？下面，《每日經(jīng)濟新聞》帶您一起看數(shù)據(jù)。

凈流入超80億元，花50億“喝酒吃藥”

Wind統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，3月23日至4月4日期間，外資凈流入上證A股64.57億元（人民幣，下同），深圳主板A股凈流入20.44億元。近期表現(xiàn)強勢的創(chuàng)業(yè)板凈流入近3億元。

值得關(guān)注的是，同一時間窗口，上證指數(shù)期間跌幅4.06%，深圳成指跌幅1.77%，創(chuàng)業(yè)板指漲幅1.08%。外資在此時選擇大幅進攻A股，大有“撿便宜”的嫌疑。

從行業(yè)板塊來看，白酒與醫(yī)藥板塊成為外資的主攻點。數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，貿(mào)易戰(zhàn)以來，食品飲料外資凈流入超40億元，醫(yī)藥生物凈流入超10億元。近期以科技股為代表的中小創(chuàng)中，北上資金對于傳媒等行業(yè)標的也青睞有加。

根據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，長期以來，醫(yī)藥、消費和高科技是誕生牛股最多的三個領(lǐng)域。而兩會以來一直呼喚著“獨角獸的回歸”，也是近年來呼喚市場“價值投資”的手段之一。

有著“醫(yī)藥界華為”之稱的藥明康德在披露了招股書的第50天，就通過了IPO申請過會，雖然不能與富士康相比，但對于諸多翹首等待回歸的中概股而言，藥明康德或許會成為第一個以IPO形式回歸A股的公司，其標志性意義大于實質(zhì)。

藥明康德的回歸，是否會帶動A股醫(yī)藥生物板塊新一輪的行情？值得關(guān)注。

中銀國際分析認為，當前國內(nèi)創(chuàng)新藥物和新興生物技術(shù)的熱潮也帶動了資金向生物醫(yī)藥板塊流入；進口抗癌藥物零關(guān)稅將進一步推動國外新藥進入中國，促使國內(nèi)藥企加速轉(zhuǎn)型創(chuàng)新應(yīng)對挑戰(zhàn)。操作上可以關(guān)注創(chuàng)新藥及相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈，同時建議加大優(yōu)質(zhì)中小市值股票配置。

東吳證券認為，情緒層面分析，未來一個月是中美博弈的關(guān)鍵期，金融市場會以避險為主，當關(guān)注醫(yī)藥板塊。配置層面，由于當前的市場環(huán)境不確定性增加，市場的防御需求較強，醫(yī)藥的防御屬性進一步顯現(xiàn)。

8只中小創(chuàng)個股凈流入超億元

從個股方面來看，外資增持榜前50的個股中，伊利股份、五糧液、海螺水泥占據(jù)前三位，增持金額均超過10億元。伊利股份、五糧液、海螺水泥、貴州茅臺、恒瑞醫(yī)藥、寶鋼股份等多只個股均處于行業(yè)的一線龍頭地位。

中小創(chuàng)中，先導(dǎo)智能、洋河股份、分眾傳媒、國軒高科、索菲亞、科倫藥業(yè)、凱萊因、華帝股份這8只個股外資凈流入超1億元。

從期間增持幅度來看，航天電子、中南建設(shè)、眾生藥業(yè)、信雅達四只個股外資增持比例超過200%，新和成、光環(huán)新網(wǎng)、億帆醫(yī)藥、嘉化能源增持比例超過100%。不過，就持股比例占流通A股比例而言，前述個股外資持股量相對較低，僅先導(dǎo)智能外資持股量超過5%。

3月23日—4月4日外資增持A股前100個股 

通過上述數(shù)據(jù)不難發(fā)現(xiàn)，一方面，北向資金擇股偏好仍有著高度的延續(xù)性，另一方面，以宇通客車、先導(dǎo)智能、航天電子、眾生藥業(yè)、新和成、光環(huán)新網(wǎng)、億帆醫(yī)藥等為代表的概念板塊（鋰電池、新能源汽車、互聯(lián)網(wǎng)等）個股，也受到了北上資金的追捧。

當前，正值年報密集披露期。而根據(jù)已披露的2017年報數(shù)據(jù)來看，上述標的中，醫(yī)藥生物、鋼鐵、采掘等個股營業(yè)凈利增幅居前。中小創(chuàng)中，藍思科技、信維通信、大族激光、先導(dǎo)智能、泰格醫(yī)藥等個股2017年營業(yè)凈利同比翻倍。外資增持的中小創(chuàng)個股中，多數(shù)業(yè)績優(yōu)異。

中國證券報援引分析人士報道稱，對于藍籌股而言，優(yōu)秀的業(yè)績表現(xiàn)是其股價上漲的重要動力，每年年報或一季報業(yè)績的大幅增長可以有效降低其估值水平，從而打開估值進一步提升的空間，而若業(yè)績增速出現(xiàn)放緩，則未來很難支撐股價進一步表現(xiàn)。對于業(yè)績超預(yù)期的藍籌績優(yōu)股，即使短期有拋售壓力而出現(xiàn)股價回調(diào)，大幅下跌空間也基本被封閉。

廣發(fā)證券首席策略分析師戴康認為，二季度的投資機會來自三方面：一是市場對于宏觀經(jīng)濟過度悲觀預(yù)期的修正帶來部分周期股的估值修復(fù)；二是部分白馬藍籌股因為博弈而非基本面的因素調(diào)整下來后帶來投資機會；三是成長性好，增長溢價仍未被體現(xiàn)的部分成長股繼續(xù)會有好的表現(xiàn)。

國泰金鑫股票表示，看好符合經(jīng)濟轉(zhuǎn)型方向的子行業(yè)，例如光伏、電子、新能源汽車。看好受益于消費升級的消費品行業(yè)，例如輕工、家電、醫(yī)藥商業(yè)、食品飲料。

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