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每經(jīng)記者 魏瓊 每經(jīng)編輯 梁秋月

嘗到規(guī)模擴(kuò)張帶來的甜頭，雅生活（03319.HK）將加速收并購列入2018年發(fā)展的關(guān)鍵議程。

4月9日晚間，雅生活（03319.HK）發(fā)布公告顯示，通過與南京紫竹物業(yè)管理股份有限公司（簡(jiǎn)稱南京紫竹物業(yè)）訂立股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，雅生活以2.05億元收購南京紫竹物業(yè)51%股權(quán)。

據(jù)了解，此次收購為繼收購綠地物業(yè)100%股權(quán)后的又一次規(guī)模擴(kuò)張。按照雅生活的計(jì)劃，2018年雅生活將持續(xù)聚焦長(zhǎng)三角、珠三角及京津冀地區(qū)，開展收并購業(yè)務(wù)，占據(jù)物業(yè)發(fā)展的規(guī)模優(yōu)勢(shì)。

2.05億收購南京紫竹物業(yè)51%股權(quán)

據(jù)雅生活發(fā)布的公告顯示，此次收購方南京紫竹物業(yè)主要在長(zhǎng)三角從事住宅物業(yè)、商業(yè)物業(yè)以及銀行、紀(jì)念館等其他機(jī)構(gòu)的管理服務(wù)，2017年稅收溢利約3375萬元。收購?fù)瓿珊?，南京紫竹物業(yè)將成為雅生活的直接非全資附屬公司。

雅生活方面表示，南京紫竹物業(yè)的業(yè)務(wù)與雅生活的現(xiàn)有業(yè)務(wù)形成互補(bǔ)，同時(shí)通過收購能夠拓展雅生活的業(yè)務(wù)規(guī)模及覆蓋范圍，提升雅生活在長(zhǎng)三角的影響力和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，符合雅生活的發(fā)展戰(zhàn)略。

據(jù)了解，此次收購的2.05億資金來自于雅生活的內(nèi)部資源，以1.51億收購張勝、劉娟、吳極、紫竹資產(chǎn)管理、谷倉農(nóng)業(yè)發(fā)展及張澤宇手中37.625%股權(quán)，將分5期支付。

受益于收并購以及在管物業(yè)建筑面積的增加，2017年雅生活交出了上市后一份靚麗的業(yè)績(jī)報(bào)表。嘗到規(guī)模擴(kuò)大帶來的甜頭，雅生活將規(guī)模擴(kuò)張作為重要的發(fā)展戰(zhàn)略。

在2017年全年業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上，雅生活方面明確表示，2018年將在長(zhǎng)三角、珠三角及京津冀地區(qū)重點(diǎn)開展收并購業(yè)務(wù)，帶動(dòng)營(yíng)收結(jié)構(gòu)的優(yōu)化和盈利水準(zhǔn)的提升。

規(guī)模擴(kuò)張“三部曲”

數(shù)據(jù)顯示，2017年雅生活實(shí)現(xiàn)收入17.6億，同比增長(zhǎng)41.5%；毛利為5.9億，同比上漲89.5%。對(duì)于收入的增加，雅生活方面認(rèn)為主要是在管物業(yè)總建筑面積增加所致。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者查閱雅生活2017年年報(bào)發(fā)現(xiàn)，收并購只是作為雅生活規(guī)模擴(kuò)張的其中一種方式，雅生活因背靠雅居樂，每年接管大量新增房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目，以及通過接管獨(dú)立第三方地產(chǎn)商開發(fā)業(yè)務(wù)進(jìn)行規(guī)模擴(kuò)張。其中接管雅居樂開發(fā)項(xiàng)目占總在管建筑面積的53.9%，第三方開發(fā)商占比為42.7%，收購占比僅為3.4%，占比較少。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者對(duì)比多家物業(yè)公司發(fā)現(xiàn)，雅生活的規(guī)模擴(kuò)張路徑同樣適用于中海物業(yè)、萬科物業(yè)、碧桂園物業(yè)以及彩生活等多家物業(yè)服務(wù)公司。

按照雅生活的發(fā)展計(jì)劃，將于2020年實(shí)現(xiàn)百億收入，其中40%來自自營(yíng)物業(yè)，20%來自外拓業(yè)務(wù)（第三方項(xiàng)目），40%來自收購項(xiàng)目。從2017年年報(bào)披露的數(shù)據(jù)來看，雅生活收并購物業(yè)占比比重較少，要達(dá)成100億目標(biāo)，必須加大收并購的規(guī)模。據(jù)了解，雅生活上市籌集的資金將有約65%用于戰(zhàn)略投資及收購，擴(kuò)充規(guī)模。

天風(fēng)證券認(rèn)為，目前物業(yè)服務(wù)行業(yè)仍處于發(fā)展的初期，政策法規(guī)的完善建立了行業(yè)成長(zhǎng)的基礎(chǔ)，假設(shè)物業(yè)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)維持2016年水平不變，保守估計(jì)2023年物業(yè)服務(wù)行業(yè)的市場(chǎng)空間將接近萬億元，目前正是物業(yè)服務(wù)公司跑馬圈地，并購加速業(yè)務(wù)擴(kuò)張的好時(shí)機(jī)。

據(jù)了解，多家物業(yè)服務(wù)公司均提出規(guī)模發(fā)展的訴求，雅生活希望在2020年實(shí)現(xiàn)百億收入，彩生活目標(biāo)為2020年實(shí)現(xiàn)25億平方米的服務(wù)面積，碧桂園物業(yè)希望未來5年實(shí)現(xiàn)簽約服務(wù)面積增至10億平方米。

而在物業(yè)服務(wù)公司擴(kuò)張的道路上均出現(xiàn)收并購的身影，中海物業(yè)背靠中海地產(chǎn)以及中國海外宏洋，通過收購中信物業(yè)，2017年物業(yè)管理面積達(dá)到1.28億平方米，同比增長(zhǎng)37.2%。彩生活則通過收購開元國際，并于2018年2月正式并表萬象美，實(shí)現(xiàn)規(guī)模大幅擴(kuò)張。

招銀國際發(fā)布的報(bào)告表示，目前物業(yè)管理行業(yè)仍處于集中度上升階段，物業(yè)公司通過內(nèi)生增長(zhǎng)、聯(lián)盟平臺(tái)以及收并購快速擴(kuò)張規(guī)模，將占得先機(jī)。