每經(jīng)記者｜王琳    每經(jīng)編輯｜趙橋    

圖片來源：視覺中國

每經(jīng)記者 王琳 每經(jīng)編輯 趙橋

4月9日晚間，正平股份（603843，SH）發(fā)布公告表示，擬以現(xiàn)金3337.73萬元收購青海金陽光投資集團有限公司（以下簡稱金陽光投資）持有的青海金陽光建設工程有限公司（以下簡稱金陽光建設）60%股權。由于金陽光投資為上市公司第二大股東，故此次收購構成關聯(lián)交易。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，此次收購價格較標的公司對應比例凈資產溢價20%，而金陽光建設在2017年同比扭虧為盈，但其資產負債率在2017年末也高達81.67%。

正平股份表示，此次收購是公司“四商興正平，四業(yè)同發(fā)展”戰(zhàn)略落地的重要舉措。自去年年底以來，正平股份在“四商四業(yè)”戰(zhàn)略下并購步伐開始加速，而這背后是正平股份面臨的業(yè)績持續(xù)頹勢。

標的連續(xù)兩年資產負債率超80%

工商信息顯示，金陽光建設成立于2010年2月9日，為金陽光投資的全資子公司，其經(jīng)營范圍為房屋建筑工程、鋼結構工程施工以及建筑材料銷售。

正平股份表示，經(jīng)與金陽光投資友好協(xié)商，此次收購金陽光建設60%股份的價格為3337.73萬元，較交易標的對應凈資產增值20%。截至2017年12月31日，金陽光建設經(jīng)審計的凈資產為4635.74萬元。

值得一提的是，根據(jù)審計報告，金陽光建設在2016年末和2017年末的資產負債率分別為80.09%和81.67%。而截至2017年12月31日，金陽光建設的存貨為0.67億元，其速動比率達0.77倍。

與此同時，金陽光建設在2017年分別取得營業(yè)收入和凈利潤7486.47萬元和408.52萬元，而其在2016年僅錄得營業(yè)收入3181.11萬元，凈利潤虧損額則高達6000.19萬元。

事實上，金陽光建設在2017年營收同比翻倍的背后，來自關聯(lián)交易的貢獻不小。正平股份去年2月20日的公告顯示，金陽光建設以施工總承包方式承建正平股份全資子公司海東正平管廊設施制造有限公司的管廊設施及鋼橋制造項目廠房土建工程，交易金額不超過5300萬元。

“目前建筑市場不景氣，導致競爭激烈，一些房屋建筑工程單位效益并不理想。另外，項目管理不善和成本開支太大也是一些企業(yè)面臨的問題。”某不愿具名的業(yè)內人士向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示。

“四商四業(yè)”戰(zhàn)略下加速并購

正平股份表示，此次收購是公司“四商興正平，四業(yè)同發(fā)展”（四商：投資商、承包商、制造商、運營商；四業(yè)：公路、電力、水利水電、城鎮(zhèn)）戰(zhàn)略落地的重要舉措。

事實上，正平股份的“四商四業(yè)”戰(zhàn)略轉型在去年年底以來已有加速之勢，多起收購接連上演。

去年11月22日，正平股份因籌劃重大收購事項而停牌，隨后宣布以1.23億元價格收購貴州欣匯盛源房地產開發(fā)有限公司持有的貴州水利實業(yè)有限公司（以下簡稱貴州水利）51%股份，正式布局電力領域。

隨后在復牌將近2個月后，正平股份于今年2月6日再次停牌，擬收購上海同蔚環(huán)境工程有限公司（以下簡稱上海同蔚）等生態(tài)保護和環(huán)境治理類資產。4月4日，正平股份宣布暫停收購上海同蔚，繼續(xù)收購科盛環(huán)?？萍脊煞萦邢薰?。

今年2月5日，正平股份還宣布與金陽光投資、自然人郭占武共同出資5000萬元設立正平袁家村文化旅游開發(fā)管理有限公司，正式涉足旅游領域。

多年的戰(zhàn)略轉型并沒有為正平股份帶來業(yè)績改善。在上市的2016年度，正平股份取得營業(yè)收入同比下降12.17%，繼續(xù)面臨下滑；其歸屬于上市公司股東的凈利潤則同比增長2.66%，扭轉了下滑趨勢。

而在2017年前三季度，正平股份再次錄得營業(yè)收入和歸屬于上市公司股東的凈利潤分別同比下滑43.45%和48.5%。

對于戰(zhàn)略轉型效果何時能開始顯現(xiàn)，《每日經(jīng)濟新聞》記者致電正平股份董秘辦，但對方表示因時間原因暫不方便進行回復。

此外，面對頻繁的收購，4月9日晚間的另一則公告披露，正平股份擬向銀行申請貸款不超過7399.08萬元，以用于對貴州水利的收購。