每經(jīng)記者｜王海慜    每經(jīng)編輯｜楊 軍    

4年一度的世界杯即將在6月中旬拉開(kāi)帷幕。據(jù)記者了解，歷來(lái)世界杯賽事舉辦期間，A股的表現(xiàn)通常承壓，即便在2006年大牛市期間，A股的世界杯“魔咒”也曾短期應(yīng)驗(yàn)。

相比之下，A股另一個(gè)傳說(shuō)中的“魔咒”出現(xiàn)的頻率要更高一些，堪比港股市場(chǎng)的“丁蟹效應(yīng)”，這就是每年招商證券策略會(huì)的舉辦日程。每逢其會(huì)期，總能讓一些投資人自覺(jué)地?fù)?dān)心那幾天“大盤(pán)是否會(huì)下跌”。

過(guò)去幾年，招商證券的中期策略會(huì)通常在當(dāng)年的6月舉辦，不過(guò)公司至今都還未敲定今年中期策略會(huì)舉辦的具體時(shí)間。據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者多方了解，今年招商證券的中期策略會(huì)或大概率延遲到7月上旬舉辦。因此今年A股關(guān)于招商證券策略會(huì)的“魔咒”恐怕不會(huì)實(shí)現(xiàn)了。

其實(shí)，以記者對(duì)業(yè)內(nèi)人士及市場(chǎng)歷史的了解來(lái)看，“魔咒”一說(shuō)更多是戲謔的成分，此后A股走勢(shì)究竟如何，還是市場(chǎng)說(shuō)了算。

招商中期策略會(huì)有望延期

從過(guò)去幾年來(lái)看，各大券商中期策略會(huì)的舉辦時(shí)間段通常為每年的6月。不過(guò)為了避免會(huì)期過(guò)于集中，今年5月，已有多家券商早早開(kāi)完了中期策略會(huì)。例如，行業(yè)“一哥”中信證券的中期策略會(huì)時(shí)間安排已先人一步，早在5月中旬，就已在杭州舉辦。還有更早的，5月上旬，國(guó)金證券、太平洋證券均已順利完成了中期策略會(huì)的所有日程。華創(chuàng)證券的中期策略會(huì)剛在上周四結(jié)束。5月31日，安信證券的中期策略會(huì)將在成都拉開(kāi)帷幕。

據(jù)記者不完全了解，下個(gè)月還會(huì)是各路券商中期策略會(huì)的密集舉辦期，目前已經(jīng)確定在6月舉辦中期策略會(huì)的券商有華泰證券（6月6~7日，北京），中泰證券（6月5~6日，上海），中信建投（6月12~13日，北京），興業(yè)證券（6月12日起，上海）等。此外，廣發(fā)證券、天風(fēng)證券、長(zhǎng)江證券等券商還未最終確定中期策略會(huì)的具體日程，不過(guò)這幾家券商去年的中期策略會(huì)都在6月舉行。

記者梳理發(fā)現(xiàn)，最近幾年，每逢招商證券舉辦中期策略會(huì)、年度策略會(huì)，A股同期的市場(chǎng)表現(xiàn)總體不佳。

2016年6月21日，招商證券在北京舉辦了2016年度中期策略會(huì)，會(huì)議舉行首日滬指下跌0.35%；2016年12月6日，招商證券在深圳舉辦2017年年度策略會(huì)，會(huì)議舉辦首日滬指微跌0.16%。

2017年6月14~16日，招商證券在廣州舉辦了中期策略會(huì)，會(huì)議舉辦首日滬指下跌0.73%；2017年11月29日，招商證券在深圳舉辦了2018年年度策略會(huì)，會(huì)議舉辦首日滬指微漲0.13%，不過(guò)第二天下跌0.62%。

令不少投資人印象深刻的是，在2015年6月16日，招商證券在上海舉辦中期策略會(huì)，當(dāng)日滬指大跌3.47%。同年12月8日，招商證券在深圳舉行2016年年度策略會(huì)，會(huì)議舉辦首日大盤(pán)下跌1.89%。

“據(jù)我了解，今年我們的中期策略會(huì)很可能要延期舉行，最近相關(guān)領(lǐng)導(dǎo)還在商討此事。”一位招商證券內(nèi)部知情人士日前向記者表示。

記者從多位招商證券內(nèi)部人士獲悉，此次招商證券中期策略會(huì)的召開(kāi)時(shí)間大概率會(huì)推遲至今年的7月上旬，而原來(lái)計(jì)劃的舉辦時(shí)間為6月下旬。這一變化讓一些擔(dān)憂(yōu)兩大“魔咒”共振的投資人“松了口氣”。

A股歷來(lái)有“五窮六絕七翻身”的說(shuō)法。從歷史上看，每逢5~6月市場(chǎng)出現(xiàn)調(diào)整后，當(dāng)年7月大盤(pán)飄紅的概率較高。從1998~2017年，上證指數(shù)的7月月K線(xiàn)有10度收陽(yáng)，尤其是最近10年的7月有7次收陽(yáng)，其收陽(yáng)的概率在各月中排名第一。值得一提的是，歷史上幾次7月收陰的前提為6月市場(chǎng)曾出現(xiàn)大幅上漲，例如1999年7月上證指數(shù)曾大幅下跌5.2%，而在此前的6月，滬指曾暴漲32%；2002年7月上證指數(shù)曾大幅調(diào)整4.68%，而在當(dāng)年6月，滬指曾大漲14%。

盡管有投資人戲稱(chēng)招商證券這次“不打算再為市場(chǎng)下跌背鍋”，不過(guò)據(jù)記者了解，此次招商證券決定延期舉辦策略會(huì)倒不是坊間所傳的有意“擇時(shí)”。上述內(nèi)部知情人士表示，此次策略會(huì)可能延期舉辦緣于內(nèi)部審批還未通過(guò)，如果還是按照原定計(jì)劃應(yīng)該來(lái)不及，現(xiàn)在招商證券舉辦大型活動(dòng)的內(nèi)部管控也比較嚴(yán)格。

實(shí)際上，招商證券歷年舉辦策略會(huì)的時(shí)間節(jié)點(diǎn)通常是市場(chǎng)難有表現(xiàn)的時(shí)段。數(shù)據(jù)顯示，從2011年至2017年，招商證券主要策略會(huì)的舉辦時(shí)間點(diǎn)大多為6月中下旬和12月份，而6月中下旬市場(chǎng)通常會(huì)受年中資金面趨緊影響，12月市場(chǎng)則往往會(huì)面臨機(jī)構(gòu)獲利了結(jié)的壓力。

A股表現(xiàn)強(qiáng)于其他新興市場(chǎng)

今年1月下旬以來(lái)，A股開(kāi)啟了一輪長(zhǎng)達(dá)數(shù)月的調(diào)整模式，機(jī)構(gòu)們大多把引發(fā)調(diào)整的原因歸咎于中美貿(mào)易爭(zhēng)端、金融去杠桿、債券違約事件頻發(fā)等。而誘發(fā)調(diào)整的另一大因素“強(qiáng)美元”，受到的關(guān)注度相對(duì)較低。

受近期強(qiáng)勢(shì)美元引發(fā)的國(guó)際資本回流美國(guó)等因素影響，這段時(shí)間，各新興市場(chǎng)的股市、匯市表現(xiàn)堪憂(yōu)。先前，阿根廷、土耳其等新興市場(chǎng)國(guó)家匯市先后遭遇打擊，使得強(qiáng)美元的陰云漸濃；而近期，不少新興市場(chǎng)的股市表現(xiàn)也不容樂(lè)觀。

Wind資訊顯示，今年2月以來(lái)，阿根廷MERV指數(shù)最大跌幅達(dá)25%；4月中旬以來(lái)，巴基斯坦卡拉奇指數(shù)最大跌幅超10%；4月以來(lái)，越南胡志明指數(shù)大跌超20%；5月以來(lái)，巴西圣保羅IBOVESPA指數(shù)暴跌12.5%，墨西哥MXX指指數(shù)大跌超7%，富時(shí)吉隆坡綜指下跌5%。

A股即將納入的MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)5月以來(lái)同樣下跌，跌幅已達(dá)2.36%。相比之下，今年5月以來(lái)，上證指數(shù)在全球新興市場(chǎng)中相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，截至5月29日收盤(pán)，上證指數(shù)5月累計(jì)上漲1.24%。

隨著券商中期策略會(huì)的密集召開(kāi)，市場(chǎng)的目光逐漸轉(zhuǎn)向展望下半年。從部分已經(jīng)發(fā)布的券商中期策略觀點(diǎn)來(lái)看，有的觀點(diǎn)相對(duì)謹(jǐn)慎，有的則并沒(méi)有給出明確的市場(chǎng)走向判斷。不過(guò)，多家券商在中期策略中都有“A股往下有估值和業(yè)績(jī)底的支撐”類(lèi)似的陳述。