每經(jīng)編輯｜杜宇    

圖片來源：視覺中國

5月31日訊，零售股走強。截至發(fā)稿，友阿股份、匯嘉時代、漢商集團、萊紳通靈、三江購物、寧波中百、蘇寧易購等個股均有拉升表現(xiàn)。

食品制造、酒類、服裝家紡、乳業(yè)、旅游等消費類板塊午后持續(xù)走強。

通過梳理機構(gòu)觀點發(fā)現(xiàn)，食品板塊近期體現(xiàn)出的出眾防御性，或主要基于以下三類原因：

首先，消費升級強化食品行業(yè)景氣周期。受消費升級帶動，以食品飲料為代表的消費行業(yè)已進入超級景氣周期，長期來看，受益于全國，特別是三、四線城市居民整體收入、消費意愿和消費能力的持續(xù)提升，行業(yè)有望長期維持高景氣度。

其次，業(yè)績成長穩(wěn)健，盈利能力出眾。據(jù)統(tǒng)計顯示，申萬二級食品加工行業(yè)自2009年以來，整體歸屬母公司凈利潤已連續(xù)9年維持同比增長，業(yè)績呈現(xiàn)出穩(wěn)健增長態(tài)勢。公司方面，涪陵榨菜、千禾味業(yè)、絕味食品、天潤乳業(yè)、海天味業(yè)、桃李面包、燕塘乳業(yè)等公司均連續(xù)3年及以上實現(xiàn)歸屬母公司凈利潤同比增幅超過10%。從凈資產(chǎn)收益率上看，根據(jù)2017年年報披露，行業(yè)內(nèi)報告期凈資產(chǎn)收益率超過10%的公司共有23家，其中，海天味業(yè)、雙匯發(fā)展、廣州酒家、伊利股份、絕味食品、涪陵榨菜、華寶股份等公司凈資產(chǎn)收益率均超過20%，呈現(xiàn)出極高的盈利能力。

第三，現(xiàn)金分紅豐厚，增添價值投資砝碼。據(jù)統(tǒng)計顯示，以最新收盤價計算，行業(yè)內(nèi)共有13家公司2017年股息率超過1%，其中，雙匯發(fā)展股息率居首，達到3.89%，此外，湯臣倍健、洽洽食品、來伊份、廣州酒家等公司股息率也均超過1.5%。根據(jù)分紅預(yù)案來看，梅花生物2017年股息率有望達到7.08%，此外，伊利股份（2.48%）、燕塘乳業(yè)（2.44%）、元祖股份（2.28%）、黑芝麻（1.62%）等公司股息率也有望達到1.5%以上。

對于板塊的投資機會，國泰君安證券建議從三角度篩選細分領(lǐng)域龍頭個股：1.優(yōu)選基金持倉邊際改善潛力大的二線食品龍頭；2.競爭優(yōu)勢，優(yōu)選具備競爭優(yōu)勢的基礎(chǔ)細分領(lǐng)域龍頭，規(guī)模效應(yīng)與成本領(lǐng)先、品牌、渠道優(yōu)勢構(gòu)筑長期成長性；3.剔除高權(quán)益乘數(shù)的公司，尋找真正由經(jīng)營帶來高凈資產(chǎn)收益率的公司。綜合上述三個角度來看，優(yōu)選出好想你、涪陵榨菜、絕味食品、白云山、湯臣倍健、桃李面包、千禾味業(yè)、洽洽食品、養(yǎng)元飲品、安井食品等10只細分領(lǐng)域龍頭股。

每日經(jīng)濟新聞綜合（證券日報）