白酒企業(yè)再發(fā)漲價(jià)消息

記者走訪了上海的幾家白酒銷售企業(yè)發(fā)現(xiàn)，6月19日瀘州老窖宣布國窖1573上調(diào)線上銷售價(jià)格至1099元，6月25日，洋河股份也對(duì)外發(fā)布漲價(jià)消息，7月1日起全線上調(diào)商品出廠價(jià)和零售價(jià)。

今年1月份，茅臺(tái)上調(diào)了終端銷售價(jià)格上限，飛天茅臺(tái)的終端限價(jià)由1299元/瓶上漲到1499元，五糧液緊隨其后，公告宣布上調(diào)終端零售指導(dǎo)價(jià)，52度五糧液從969元上調(diào)至1099元，上半年各大白酒企業(yè)也紛紛上調(diào)了終端銷售價(jià)格。 

煙酒店店主：一瓶漲了幾十塊錢，現(xiàn)在五糧液九百多元，茅臺(tái)一千八百多元。我們也跟著漲了，因?yàn)檫@個(gè)價(jià)格變動(dòng)比較大。

購酒網(wǎng)萬達(dá)實(shí)體門店店長 趙雯：比如洋河夢(mèng)3，去年的實(shí)際成交價(jià)大概在480（元/瓶），今年，單瓶提升了40塊錢528（元/瓶）的成交價(jià)。比如水井坊的臻釀8號(hào)，去年實(shí)際成交價(jià)在330（元/瓶），今年達(dá)到了369（元/瓶）。它的價(jià)格都有增長，區(qū)間在5%-30%之間。

記者注意到，白酒行業(yè)終端銷售價(jià)格的調(diào)整，主要集中在一線白酒，中國十大白酒終端價(jià)格今年以來出現(xiàn)了多次的上調(diào)，進(jìn)入6月后，白酒市場(chǎng)進(jìn)入了傳統(tǒng)的淡季，消費(fèi)者對(duì)此次白酒整體漲價(jià)的反應(yīng)并不明顯。

記者在走訪中發(fā)現(xiàn)，今年白酒價(jià)格的上漲因素并未影響到終端銷售，加之各種促銷活動(dòng)的施行，白酒市場(chǎng)呈現(xiàn)量價(jià)齊升的態(tài)勢(shì)。 

酒玩家副總經(jīng)理 許震華：去年，整個(gè)白酒板塊的總的銷售在一百萬件左右，2018年截至今年五月份，銷量已經(jīng)突破了近八十萬件。所以，2018年整年度來看肯定比去年有一個(gè)較大的提升。

白酒淡季漲價(jià)，為哪般？

白酒行業(yè)呈現(xiàn)出整體的復(fù)蘇，同時(shí)銷售終端也是量價(jià)齊升，有些白酒品牌甚至出現(xiàn)了一酒難求的狀況。 

白酒行業(yè)一改2012年以來的低迷，有數(shù)據(jù)顯示，2017年中國白酒行業(yè)總規(guī)模超過6000億，同比增長14.3%。記者了解到，此輪白酒整體價(jià)格上行的重要原因，是前幾年高端白酒去庫存效果顯現(xiàn)，加之今年以來原材料和制造成本的逐漸上行。 

白酒行業(yè)同時(shí)也整體呈現(xiàn)消費(fèi)升級(jí)趨勢(shì)，商務(wù)及個(gè)人消費(fèi)占比提升，政務(wù)消費(fèi)占比下降明顯。高端酒的品牌認(rèn)知度和產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)逐步凸顯，這也使得高端白酒的市場(chǎng)份額有所上升，消費(fèi)者的消費(fèi)習(xí)慣逐漸向知名品牌集中，客單價(jià)也隨著市場(chǎng)的變化在逐步提升，這也成為此次高端白酒上調(diào)售價(jià)重要原因。 

知名品牌酒企借以品牌優(yōu)勢(shì)逐步擠壓中小酒企市場(chǎng)份額，白酒行業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)、平均價(jià)位上移。對(duì)中小酒企而言，由于缺乏品牌知名度不敢提價(jià)，卻面臨著原料成本、人工成本的包材成本的上漲，在雙重壓力下，白酒行業(yè)將面臨新一輪洗牌。 

國泰君安研究所高級(jí)市場(chǎng)分析師 蘇徽：這體現(xiàn)的是一種居民消費(fèi)的提升，包括人均GDP的提升所帶動(dòng)的消費(fèi)升級(jí)。以前我們可能喝中低端的，一二百塊錢的酒，但是現(xiàn)在我們不斷地向中高端去升級(jí)，在這個(gè)背景下，大家就會(huì)去選擇一些品牌，質(zhì)量更好的，另外一方面對(duì)白酒消費(fèi)來說，在中國也是一個(gè)面子消費(fèi)，所以對(duì)于白酒的消費(fèi)我們更愿意去看品牌。

白酒板塊，行情正酣？

從資本市場(chǎng)的角度來看，今年以來白酒板塊整體走強(qiáng)，在消費(fèi)升級(jí)備受關(guān)注的大背景下，市場(chǎng)對(duì)白酒板塊反應(yīng)依然熱度不減。 

今年以來，中證白酒指數(shù)漲幅為7.41%，遠(yuǎn)高于大盤指數(shù)漲幅，截至前一交易日，貴州茅臺(tái)的整體漲幅為6.35%，白酒板塊漲幅最大的前三位為今世緣，古井貢酒，口子窖，漲幅分別為48.9%，36.7%和33.4%。業(yè)內(nèi)人士指出，由于白酒板塊整體業(yè)績確定性較強(qiáng)，帶動(dòng)板塊整體走高。 

國泰君安研究所高級(jí)市場(chǎng)分析師 蘇徽：整個(gè)行業(yè)業(yè)績的增速，基本上從2016年、2017年這兩年，已經(jīng)非常明顯在加快。應(yīng)該說整個(gè)行業(yè)的復(fù)蘇是一個(gè)大的背景，其實(shí)整個(gè)市場(chǎng)對(duì)偏消費(fèi)的板塊，包括消費(fèi)里面的這些龍頭公司還是比較看好的，對(duì)于消費(fèi)來說，應(yīng)該還是整個(gè)下半年的一個(gè)投資主線。 

截至前一交易日，白酒板塊市值排名前三為分別為貴州茅臺(tái)總市值為9188億，五糧液總市值為2950億，洋河股份總市值為1983億。

據(jù)一季報(bào)顯示，19家白酒上市企業(yè)總體市盈率較高，市盈率的中位數(shù)為29.9倍，其中市盈率前三位為金種子酒387倍，水井坊67.7倍，老白干酒67.5倍，貴州茅臺(tái)的市盈率為31.1倍。 

國泰君安研究所高級(jí)市場(chǎng)分析師 蘇徽：機(jī)構(gòu)的持倉比例越來越高，在持股的集中度不斷提高的時(shí)候，對(duì)股價(jià)的上漲是一種限制。從性價(jià)比來講，可能這種超一線的品種再進(jìn)一步往上走的空間就會(huì)變得越來越小。從歷史上來看，一線白酒的估值市盈率的高點(diǎn)也就是25-30倍左右，現(xiàn)在一線的這些白酒走到現(xiàn)在這個(gè)位置也是處于歷史估值的高位。從估值來講，進(jìn)一步上漲的話還是有一定壓力的。