每經(jīng)記者｜張明雙    每經(jīng)編輯｜趙橋    

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2018年上半年，多家上市房企發(fā)行公司債獲批，令不少渴求融資的房企看到了曙光。不過(guò)，公司債的融資門(mén)檻仍然存在。近日，美好置業(yè)（000667，SZ）便宣布撤回2018年非公開(kāi)發(fā)行公司債券的申請(qǐng)材料，這一20億元公司債事宜從申請(qǐng)到終止不過(guò)半個(gè)月時(shí)間。

市場(chǎng)環(huán)境變化主動(dòng)撤回

7月4日，美好置業(yè)通過(guò)深交所固定收益信息平臺(tái)提交了2018年公司債發(fā)行的申請(qǐng)文件，擬發(fā)行債券不超過(guò)20億元，用于償還到期債務(wù)、補(bǔ)充流動(dòng)資金及適用的法律法規(guī)允許的其他用途。同時(shí)，美好置業(yè)于2016年籌劃的20億元公司債券發(fā)行也更新了上報(bào)材料，目前仍在推進(jìn)中。

不過(guò)，上報(bào)申請(qǐng)材料僅僅半個(gè)月后，美好置業(yè)就因?yàn)?ldquo;鑒于市場(chǎng)環(huán)境變化”而主動(dòng)撤回了2018年公司債發(fā)行材料，并表示將根據(jù)財(cái)務(wù)狀況和資金需求情況，擇機(jī)再行申報(bào)。

這是繼配股、增發(fā)失敗后，美好置業(yè)在融資道路上又一次遇到的挫折。7月23日，美好置業(yè)董秘辦人士對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，公司結(jié)合市場(chǎng)情況，準(zhǔn)備調(diào)整一下再報(bào)。

記者注意到，截至2017年末，美好置業(yè)擁有二級(jí)開(kāi)發(fā)地產(chǎn)項(xiàng)目15個(gè)，其中12個(gè)為在建或待建狀態(tài)，這些項(xiàng)目仍需要投入155億元資金。另外，美好置業(yè)近期簽署兩個(gè)涉農(nóng)項(xiàng)目，分別是位于湖北洪湖的雙水雙綠生態(tài)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目，以及湖北監(jiān)利的生態(tài)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目，總投資達(dá)100億元。

對(duì)于涉農(nóng)項(xiàng)目資金安排，美好置業(yè)董秘辦曾回復(fù)記者稱(chēng)，公司將按計(jì)劃逐年以自有資金分步實(shí)施，項(xiàng)目所需資金的20%~30%將由公司自籌，其余部分將與相關(guān)政策性銀行合作，由其提供資金支持。

“債券終止并不會(huì)影響到項(xiàng)目開(kāi)發(fā)。”上述董秘辦人士表示，公司并不僅僅依賴(lài)這一個(gè)融資計(jì)劃，地產(chǎn)板塊子公司有融資渠道，還有自有資金回籠，可以保障項(xiàng)目正常開(kāi)發(fā)。“如果有資本市場(chǎng)融資，發(fā)展步伐會(huì)快一點(diǎn)，沒(méi)有的話(huà)就調(diào)整一下發(fā)展節(jié)奏。”

公告顯示，今年5~6月份，美好置業(yè)為地產(chǎn)開(kāi)發(fā)版塊子公司美好錦程、裝配式建筑版塊子公司美好綠建提供融資擔(dān)保，其中美好錦程貸款12億元用于武漢市硚口區(qū)長(zhǎng)豐村K11地塊開(kāi)發(fā)建設(shè)，美好綠建申請(qǐng)借款3億元用于裝配式建筑江夏基地項(xiàng)目建設(shè)，貸款方分別為平安銀行、工商銀行在漢分支。

多家上市房企發(fā)債遇阻

今年5月份，美好置業(yè)股東大會(huì)一口氣通過(guò)了兩期公司債的發(fā)行方案，擬合計(jì)融資不超過(guò)40億元，就是看到了2018年上半年房企公司債融資有所回暖的局面。

對(duì)于債券融資環(huán)境，此前美好置業(yè)董秘辦對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，2018年1月份以來(lái)政策逐步放開(kāi)，目前已開(kāi)始有上市房企陸續(xù)拿到批文或完成發(fā)行。

事實(shí)上，2018年上半年部分大型房企的發(fā)債狀況確實(shí)出現(xiàn)改觀。綠城房地產(chǎn)成功發(fā)行20億元公司債券；新城控股47.27億元私募債獲批；招商蛇口150億元公司債券進(jìn)入發(fā)行階段，首期發(fā)行5億元公司債，可超額配售不超過(guò)25億元。

方正證券研報(bào)顯示，2018年1~5月，房企信用債發(fā)行規(guī)模為2283億元，同比提升84%，公司債、中票合計(jì)占比59%，其中公司債實(shí)行分類(lèi)監(jiān)管原則，優(yōu)質(zhì)房企具備優(yōu)勢(shì)。

公司債成為房企緩解融資困境的主要渠道之一，新的債券發(fā)行計(jì)劃也在不斷推出，包括美好置業(yè)等房企也重啟此前籌劃多時(shí)的債券融資。

不過(guò)，近期房企發(fā)行公司債仍有監(jiān)管趨嚴(yán)的勢(shì)頭，一些上市房企的公司債發(fā)行并不順利。如碧桂園200億元公司債申請(qǐng)兩年多之后仍中止；合生創(chuàng)展31億元公司債于5月30日進(jìn)入中止?fàn)顟B(tài)，而該債券剛剛在5月21日被受理。此外，花樣年、富力地產(chǎn)等房企均中止了公司債發(fā)行。

天風(fēng)證券專(zhuān)題研報(bào)稱(chēng)，由于對(duì)于房地產(chǎn)行業(yè)調(diào)控的大方向沒(méi)有改變，因此不僅是在融資資金的用途上，也在融資規(guī)模上，監(jiān)管對(duì)于房企債券的審批仍然持有較為謹(jǐn)慎的態(tài)度，房企申報(bào)債券發(fā)行額度仍存在一定約束。

除了監(jiān)管因素外，市場(chǎng)對(duì)房企債券的態(tài)度也在悄然改變。一位地產(chǎn)研究人士對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，近期多起違約事件讓投資者對(duì)債券發(fā)行的認(rèn)可度下降，尤其是多方資金流入的房地產(chǎn)行業(yè)，債券無(wú)法募集資金也是必然的反應(yīng)。