每經(jīng)記者｜王海慜    每經(jīng)編輯｜謝 欣    

從今年分類(lèi)評(píng)級(jí)的結(jié)果來(lái)看，行業(yè)呈現(xiàn)出兩極分化的格局，雖然大多數(shù)龍頭券商都獲得了AA的評(píng)級(jí)，不過(guò)也有個(gè)別中小券商被大幅降級(jí)，如華信證券被連降5級(jí)至D級(jí)。這也是自2009年證券公司分類(lèi)監(jiān)管規(guī)定實(shí)施9年以來(lái)，第一次有券商被評(píng)為D級(jí)，而此前的最低評(píng)級(jí)為C級(jí)。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》梳理發(fā)現(xiàn)，華信證券背后存在多個(gè)不利因素。如其多項(xiàng)業(yè)務(wù)指標(biāo)排名居后；今年4月，華信證券的互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)現(xiàn)金寶業(yè)務(wù)被暫停；對(duì)于2017年的年報(bào)，負(fù)責(zé)審計(jì)的上會(huì)會(huì)計(jì)師事務(wù)所認(rèn)為“無(wú)法表示意見(jiàn)”，會(huì)計(jì)師事務(wù)所表示，無(wú)法形成表示意見(jiàn)的基礎(chǔ)在于“存放華信財(cái)務(wù)公司資金可能無(wú)法收回”以及“關(guān)聯(lián)方及其關(guān)聯(lián)交易的完整性”；今年以來(lái)，華信系公司身陷債務(wù)違約頻發(fā)的漩渦等。

多項(xiàng)業(yè)務(wù)指標(biāo)排名居后

據(jù)公開(kāi)資料顯示，華信證券前身為財(cái)富里昂證券，是中國(guó)內(nèi)地第一家獲得A股、B股及人民幣債券承銷(xiāo)資格的合資券商。2008年6月，經(jīng)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，取得證券投資咨詢業(yè)務(wù)和A股經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)(后稱為證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù))許可，是中國(guó)加入WTO后首家規(guī)范批準(zhǔn)的多牌照合資券商。

也許正是看中財(cái)富里昂證券不錯(cuò)的牌照資質(zhì)，曾頂著世界500強(qiáng)光環(huán)的中國(guó)華信在2014年決定將其收入囊中。在當(dāng)年8月財(cái)富里昂證券工商登記變更之后近1個(gè)月，華信證券獲得了證監(jiān)會(huì)新?lián)Q發(fā)的《經(jīng)營(yíng)證券業(yè)務(wù)許可證》，之前被限定區(qū)域的證券投資咨詢和證券經(jīng)紀(jì)兩項(xiàng)業(yè)務(wù)，取消了區(qū)域限制；而之前被限定業(yè)務(wù)種類(lèi)的證券承銷(xiāo)與保薦，也取消了業(yè)務(wù)種類(lèi)限制。2016年4月，公司還獲得在經(jīng)營(yíng)范圍中增加了“證券自營(yíng)”和“證券資產(chǎn)管理”兩項(xiàng)業(yè)務(wù)的許可。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，在華信系收購(gòu)之時(shí)，華信證券的注冊(cè)資本僅為5億元，之后通過(guò)數(shù)次增資，目前其注冊(cè)資本已高達(dá)112億元。據(jù)Wind資訊統(tǒng)計(jì)，以注冊(cè)資本體量來(lái)看，華信證券的注冊(cè)資本高居國(guó)內(nèi)券商第5，甚至還超過(guò)多家行業(yè)龍頭。不過(guò)從其他經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)來(lái)看，華信證券有多項(xiàng)指標(biāo)排名靠后。

據(jù)中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)今年6月14日公布的2017年證券公司會(huì)員經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)排名情況來(lái)看，華信證券的多項(xiàng)主要業(yè)務(wù)指標(biāo)在行業(yè)排名下游，如凈資本收益率排名行業(yè)第73位；證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入僅4769萬(wàn)元，居倒數(shù)第5位；投行業(yè)務(wù)收入9739萬(wàn)元，排名行業(yè)第69位；融資類(lèi)業(yè)務(wù)收入228萬(wàn)元，排名行業(yè)第90位。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者對(duì)2017年新修訂的《證券公司分類(lèi)監(jiān)管規(guī)定》（以下簡(jiǎn)稱《規(guī)定》）中列出的加分項(xiàng)進(jìn)行梳理后發(fā)現(xiàn)，在主要的12條加分項(xiàng)中，能獲得加分的條件大多要求某項(xiàng)業(yè)務(wù)指標(biāo)至少達(dá)到行業(yè)前20名，多項(xiàng)主要業(yè)務(wù)指標(biāo)排名靠后的華信證券在今年的分類(lèi)評(píng)級(jí)中就很難獲得加分。

有大型券商非銀分析師向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者指出，分類(lèi)評(píng)級(jí)對(duì)券商的影響主要體現(xiàn)在資金、業(yè)務(wù)、經(jīng)營(yíng)三方面。在資金方面，分類(lèi)評(píng)級(jí)的高低將直接影響投資者保護(hù)基金繳納比例和融資成本，以及風(fēng)險(xiǎn)資本準(zhǔn)備計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)，前者影響利潤(rùn)、后者影響業(yè)務(wù)規(guī)模。

現(xiàn)金寶業(yè)務(wù)被暫停

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，華信證券此次的評(píng)級(jí)表現(xiàn)是2009年證券公司分類(lèi)監(jiān)管規(guī)定實(shí)施9年來(lái)，第一次有券商被評(píng)為D級(jí)，而此前的最低評(píng)級(jí)為C級(jí)。根據(jù)《規(guī)定》，D級(jí)券商的風(fēng)險(xiǎn)管理能力低，潛在風(fēng)險(xiǎn)可能超過(guò)公司可承受范圍。

從《規(guī)定》披露的主要的14條扣分項(xiàng)來(lái)看，扣分因素大多為曾被出具警示函等各類(lèi)行政處罰措施。據(jù)統(tǒng)計(jì)，從2017年5月1日至2018年4月30日期間，華信證券曾被證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)出具過(guò)警示函。如去年10月30日，公司曾因“17泰達(dá)債”承銷(xiāo)過(guò)程的不合規(guī)問(wèn)題被天津證監(jiān)局出具警示函。但總體來(lái)看，2017年5月1日至2018年4月30日，華信證券受到的行政處罰數(shù)量在行業(yè)內(nèi)并不算突出。

今年4月，華信證券的現(xiàn)金寶業(yè)務(wù)被暫停。自2016年上線以來(lái)，現(xiàn)金寶曾因?yàn)楦呤找媲?ldquo;T+0”的特點(diǎn)在市場(chǎng)上熱過(guò)一陣子。不過(guò)公司方面曾在接受媒體采訪時(shí)表示，為實(shí)現(xiàn)“T+0”模式，華信證券的相關(guān)產(chǎn)品采取墊資模式，即華信證券為贖回客戶墊付贖回資金以實(shí)現(xiàn)“T+0”，而這不符合資管新規(guī)關(guān)于剛性兌付的禁令。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者登陸現(xiàn)金寶APP發(fā)現(xiàn)，現(xiàn)金寶APP的理財(cái)環(huán)節(jié)分為三塊產(chǎn)品，包括貨幣基金產(chǎn)品、名為“定活寶”的收益憑證產(chǎn)品，以及高端理財(cái)。目前，公司主打的“定活寶”所有產(chǎn)品均處于“售罄”狀態(tài)，投資人無(wú)法購(gòu)買(mǎi)，而貨幣基金和高端理財(cái)也分別只羅列了一款產(chǎn)品可供選擇。

對(duì)此《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者致電公司客服，客服人員向記者表示，“目前現(xiàn)金寶暫時(shí)沒(méi)有新產(chǎn)品可供選擇，其他產(chǎn)品基本上也都不能買(mǎi)?？蛻粼诂F(xiàn)金寶只能往外取錢(qián)，不能存入，預(yù)計(jì)這種狀態(tài)在短期內(nèi)不能改變。”

公司財(cái)務(wù)存在嚴(yán)重問(wèn)題？

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者還發(fā)現(xiàn)，從公司披露的2017年年度報(bào)告來(lái)看，負(fù)責(zé)審計(jì)的上會(huì)會(huì)計(jì)師事務(wù)所認(rèn)為“無(wú)法表示意見(jiàn)”。會(huì)計(jì)事務(wù)所對(duì)某公司的財(cái)報(bào)出具“無(wú)法表示意見(jiàn)”是由于審計(jì)范圍受到嚴(yán)重限制所致，這通常意味著該公司的財(cái)務(wù)存在較為嚴(yán)重的問(wèn)題。

上會(huì)會(huì)計(jì)師事務(wù)所對(duì)此表示，無(wú)法形成表示意見(jiàn)的基礎(chǔ)在于“存放華信財(cái)務(wù)公司資金可能無(wú)法收回”以及“關(guān)聯(lián)方及其關(guān)聯(lián)交易的完整性”。

該會(huì)計(jì)事務(wù)所提到，截至2017年12月31日，華信證券存放在上海華信國(guó)際集團(tuán)財(cái)務(wù)有限責(zé)任公司的存款余額為人民幣16億元。華信證券子公司華信資本之聯(lián)營(yíng)企業(yè)上海新絲路華信股權(quán)投資基金合伙企業(yè)截至2017年12月31日存放于華信財(cái)務(wù)公司的存款余額為28.9億元，根據(jù)2018年3月30日新絲路基金合伙人會(huì)議決議，其中18.9億元的存放華信財(cái)務(wù)公司存款歸屬于華信資本。截至審計(jì)報(bào)告日，華信財(cái)務(wù)公司面臨重大流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致其成員單位在華信財(cái)務(wù)公司的存款兌付困難，無(wú)法保證上述存款的支取。

據(jù)上市公司*ST華信的公告顯示，上海華信國(guó)際集團(tuán)財(cái)務(wù)有限責(zé)任公司為華信證券唯一股東上海華信國(guó)際持股90%的子公司。而上海華信國(guó)際為中國(guó)華信旗下子公司。今年以來(lái)，華信系公司身陷債務(wù)違約頻發(fā)的漩渦。如華信系上市公司*ST華信今年6月5日曾公告，2018年第一季度以來(lái)，公司保理業(yè)務(wù)、貿(mào)易業(yè)務(wù)出現(xiàn)了大量逾期賬款，公司資金狀況緊張，致使部分債務(wù)逾期，逾期債務(wù)規(guī)模為3.7億元；6月21日，銀行間市場(chǎng)清算所股份有限公司公告稱，上海華信國(guó)際發(fā)行的規(guī)模達(dá)25億元的2017年度第一期中期票據(jù)出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性違約等。

該會(huì)計(jì)師事務(wù)所還表示，“在審計(jì)中，我們無(wú)法實(shí)施滿意的審計(jì)程序，獲取充分適當(dāng)?shù)膶徲?jì)證據(jù)，以識(shí)別華信證券的全部關(guān)聯(lián)方。我們無(wú)法合理保證華信證券關(guān)聯(lián)方和關(guān)聯(lián)方交易的相關(guān)信息得到恰當(dāng)?shù)挠涗浐统浞值呐叮斑@些交易可能對(duì)華信證券的財(cái)務(wù)報(bào)告產(chǎn)生重大影響。”

另外，據(jù)華信證券某一線城市營(yíng)業(yè)部負(fù)責(zé)人向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者透露，華信證券在今年有可能要更換大股東，具體的程序有可能在今年8月啟動(dòng)，預(yù)計(jì)快的話在1~2個(gè)月內(nèi)就可以完成。