來源：道達(dá)號(hào)（微信號(hào)：daoda1997）

原以為今天又要調(diào)整，豈料午后竟然出現(xiàn)反轉(zhuǎn)，A股又一次撩動(dòng)了投資者的心。今天早盤，在上證50成分股的堅(jiān)挺走勢下，滬指一直保持震蕩反彈態(tài)勢，不過午市收盤前習(xí)慣性的跳水以及創(chuàng)業(yè)板快速殺跌，然而午后又創(chuàng)新低后，A股在科技股集體拉升的帶動(dòng)下，出現(xiàn)反轉(zhuǎn)拉升，滬指最終全天上漲1.11%，創(chuàng)業(yè)板也收復(fù)了盤中2%的跌幅，以1435.69點(diǎn)報(bào)收，微漲0.1%。

再創(chuàng)新低下出現(xiàn)V型反彈，市場疲軟的勢頭似乎有所扭轉(zhuǎn)，但能否真正扭轉(zhuǎn)市場趨勢，產(chǎn)生一波真正的反彈行情仍需量能配合，在不明朗的時(shí)刻，仍需步步為營。另外，弱勢行情下，時(shí)不時(shí)掉落的餡餅，能撿來吃嗎？今天A股就給投資者上了生動(dòng)一課。

今日凌晨，富時(shí)A50期指的上漲給急需止跌的A股帶來了一絲希望，早盤上證50便表現(xiàn)強(qiáng)勢，力挺滬指震蕩上行，股指一度摸至2690點(diǎn)，不過大盤股的走穩(wěn)并沒有喚回市場熱情，反而在醫(yī)藥、釀酒前期強(qiáng)勢股的殺跌中，股指再度下行，創(chuàng)業(yè)板指更是出現(xiàn)明顯跳水。午后，滬指和創(chuàng)業(yè)板指分別創(chuàng)了2653.11點(diǎn)和1404.19點(diǎn)的新低，隨后，前期反彈主力科技股人氣恢復(fù)，5G和軟件板塊快速拉升，帶動(dòng)整個(gè)市場重新活躍，最終滬指全天上漲1.11%。創(chuàng)業(yè)板指也實(shí)現(xiàn)V型反彈，收復(fù)盤中失地，以1435.69點(diǎn)報(bào)收。

從板塊上來看，自從工信部、發(fā)改委聯(lián)合印發(fā)《擴(kuò)大和升級(jí)信息消費(fèi)三年行動(dòng)計(jì)劃(2018年-2020年)》后，5G、軟件以及芯片組成的大科技類板塊就成為市場資金關(guān)注的焦點(diǎn)。今天，由5G領(lǐng)銜，軟件等板塊跟漲的行情再現(xiàn)，這也調(diào)動(dòng)了市場情緒，成為市場反攻的關(guān)鍵。不過，今年上半年一直走勢出色的醫(yī)藥和大消費(fèi)表現(xiàn)相對低迷，跌幅靠前。

相比醫(yī)藥，今天白酒股其實(shí)多數(shù)出現(xiàn)了一定程度的反彈，比如洋河股份和五糧液漲幅均在2%以上，但是有一只白酒股卻顯得極為另類，“一字”跌停更是顯得“刺眼”，這只白酒股便是水井坊，而其慘遇跌停的緣由還得從餡餅說起。

早在一個(gè)月之前，水井坊實(shí)控人發(fā)起要約收購，欲在7月13日至8月11日期間，以62元/股價(jià)格要約收購水井坊9912.7820萬股。由于水井坊股價(jià)近期一直在53元左右徘徊，相較62元的收購價(jià)有超過15%的上升空間，套利空間極大，即便接受要約收購的賬戶股份超出，只要結(jié)算后，解鎖股份能夠順利賣出，看上去，這都是一個(gè)穩(wěn)賺不賠的買賣。

最終，水井坊此次共有9292個(gè)賬戶共計(jì)2.47億股股份接受要約，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出要約收購的上限9912.7820萬股，鑒于此，收購人將按照同等比例收購預(yù)受要約的股份，在上周末完成交割后，接受要約剩余股份今日解鎖交易，大家蜂擁而至集體賣出，造成“踩踏”，水井坊最終以跌停報(bào)收。

那么，62元收購一部分，剩下的目前還難以賣出，這個(gè)套利的買賣最終情況會(huì)是怎樣？還有賺嗎？正巧有位朋友今天就給我吐槽了這個(gè)餡餅。

這個(gè)要約收購方案自然吸引人，這位朋友在規(guī)定期限最后一日以54元價(jià)格買了800股，成本為4.32萬元。清算后，有321股通過61.38元/股（除權(quán)后最新收購價(jià)）價(jià)格被要約收購，賬面回籠資金1.97萬元，還剩479股，今日未能賣出。但即便以跌停價(jià)42.45元/股賣出，也只能得到2.03萬元，加上回購現(xiàn)金也只有4萬元，相較成本，虧損幅度在8%左右。

說到這里，相信大家都能看清，看似能有套利空間的要約收購，但在市場環(huán)境不好的情況下，承受的拋售壓力極大，每個(gè)人都想從中獲利，以為天上掉餡餅，但現(xiàn)實(shí)卻很殘酷，參與要約收購的中小股東都蒙受了損失。我覺得，在一個(gè)極其弱勢的市場里，任何一位投資者都渴望盈利，取得超額的投資回報(bào)。水井坊此次要約收購價(jià)格誘惑極大，當(dāng)所有人能覺得這是餡餅，可以大概率無風(fēng)險(xiǎn)套利時(shí)，那這個(gè)餡餅還存在嗎？或許只是自己給自己畫了一個(gè)餅罷了，人性的博弈從水井坊今日一字跌停就能看出，在1000萬股封單下面，能夠聽到資金想沖出去的嘶吼聲。

再來看看其他消息。據(jù)《中國證券報(bào)》報(bào)道，今天上午，證監(jiān)會(huì)召集部分券商宏觀分析師和策略分析師舉行閉門會(huì)議，了解市場看法。

在我看來，監(jiān)管部門開會(huì)研究市場狀況，在心理層面上，對市場有一定的穩(wěn)定作用，但是目前A股的反彈攻勢遲遲無法形成，主要還是在內(nèi)因——增量資金參與度不夠以及市場投資信心缺失，特別是投資信心的修復(fù)，是需要一定時(shí)間的。

今天午后市場V型反彈，短期來看，是個(gè)好兆頭，但是這次V型反彈戰(zhàn)役是曇花一現(xiàn)，還是將催生一波反彈行情，或許未來幾日會(huì)給我們答案。

滬深300指數(shù)倉位參考

日期：2018年8月20日

今日倉位：五成

明日倉位計(jì)劃：五成

一、本倉位是結(jié)合趨勢研究，設(shè)置的非實(shí)盤倉位參考，不作為買賣依據(jù)，請注意投資風(fēng)險(xiǎn)。

二、本倉位跟蹤標(biāo)的為滬深300指數(shù)，以實(shí)現(xiàn)對指數(shù)量化跟蹤，避免持倉個(gè)股差異影響效果。

（張道達(dá)）

根據(jù)國家有關(guān)部門的最新規(guī)定，本手記不涉及任何操作建議，入市風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。

（本文封面圖片來源于攝圖網(wǎng)）