創(chuàng)業(yè)板有史以來最大的一筆IPO終于掀開神秘面紗。

10月9日晚間，邁瑞醫(yī)療披露上市發(fā)行結果。從發(fā)行結果公告來看，邁瑞醫(yī)療此次總募集金額達到59.3億元，其中網上投資者繳款認購53.22億元，網下投資者認購5.92億元，聯(lián)席主承銷商包銷1925.51萬元。

根據邁瑞醫(yī)療招股說明書，邁瑞醫(yī)療將向保薦機構及聯(lián)席主承銷商華泰聯(lián)合證券和中銀國際證券支付上市發(fā)行總費用1.8億元，剩余的57.5億元將用于光明生產基地擴建等7個項目。

市值有望破千億 若有5個連續(xù)漲停板將成創(chuàng)業(yè)板一哥

邁瑞醫(yī)療創(chuàng)立于1991年，是一家醫(yī)療設備與解決方案供應商，營收主要由生命信息與支持產品、體外診斷產品、醫(yī)療影像產品及其他產品構成，是國內最大的醫(yī)療器械公司。2006年，邁瑞醫(yī)療在紐交所上市。登陸美股十年后，2016年，邁瑞醫(yī)療以33億美元完成了私有化退市。

邁瑞醫(yī)療披露，截至2017年末，公司總資產為144.38億元，營業(yè)收入為111.74億元，凈利潤為26.01億元。2018年上半年，公司營業(yè)收入為68億元，歸屬于上市公司股東凈利潤為18.7億元。

從公司估值來看，根據Wind數據統(tǒng)計，目前A股醫(yī)療器械行業(yè)平均市盈率為55倍。以同在創(chuàng)業(yè)板上市的A股醫(yī)療器械龍頭樂普醫(yī)療為例，當前樂普醫(yī)療的滾動市盈率為43倍，2018年市盈率預測值為39.5倍。對標當前A股醫(yī)療器械公司的市盈率區(qū)間，以邁瑞醫(yī)療去年26億元的凈利潤簡單測算，邁瑞醫(yī)療上市后的市值有望破千億元。

根據邁瑞醫(yī)療48.8元的發(fā)行價計算，邁瑞醫(yī)療上市后的初始市值超過590億元，按首日44%漲停測算，只需要再收獲4個連續(xù)漲停板總市值便可超過當前創(chuàng)業(yè)板市值最高的寧德時代，問鼎創(chuàng)業(yè)板一哥。

創(chuàng)業(yè)板最大IPO 中一簽有望盈利5萬元

此次邁瑞醫(yī)療首發(fā)上市募集總額59.3億元，創(chuàng)下了創(chuàng)業(yè)板成立以來的新紀錄。

除了刷新創(chuàng)業(yè)板紀錄外，在所有A股的IPO中，也可排進前60位，并且是今年以來募集總額僅次于工業(yè)富聯(lián)的單筆IPO。

值得一提的是，邁瑞醫(yī)療此次發(fā)行價為48.8元，這一價格為創(chuàng)業(yè)板一年來新股發(fā)行價新高。作為高價新股，邁瑞醫(yī)療的中簽收益率也有望較為可觀。若以年內所有新股平均8個漲停來看，中一簽可賺4.4萬元；若以年內創(chuàng)業(yè)板新股平均9個漲停來看，中一簽可賺5.1萬元。

機構給出百元左右目標價

在邁瑞醫(yī)療日前的發(fā)行路演中，邁瑞醫(yī)療董事長李西廷表示，公司將以本次新股發(fā)行上市為新的發(fā)展契機，結合募集資金投資項目的建設，整合公司全球范圍內的現有科研、技術、管理、銷售等資源優(yōu)勢，進一步深化全球市場業(yè)務布局。同時，完善并拓展公司在醫(yī)療器械行業(yè)的縱深布局，以生命信息與支持系列為基石，以體外診斷系列產品為推動力、以醫(yī)學影像系列產品為拓展，以微創(chuàng)外科等新興領域為新的增長探索點。公司未來將繼續(xù)致力于進一步降低醫(yī)療成本和提高研發(fā)創(chuàng)新能力，在保持公司產品性價比優(yōu)勢的基礎上，積極面對國外競爭對手的挑戰(zhàn)，力爭成為世界級領先的醫(yī)療器械企業(yè)。

除了發(fā)行人自身對未來發(fā)展充滿信心，很多機構也對邁瑞醫(yī)療寄予厚望，并給出了百元左右的目標價。

天風證券在9月28日的研報中預測，邁瑞醫(yī)療的合理估值為93.1元。天風證券指出，邁瑞醫(yī)療作為國產器械龍頭，多條產品線市占率位列國內TOP3。醫(yī)療器械子行業(yè)眾多，不同細分，其產品技術、工藝、渠道都有很大的差異，行業(yè)技術隔絕，跨產品線難度較大，而邁瑞則做到了多產品線均衡同步發(fā)展。邁瑞醫(yī)療三條基石產品線分別是生命信息與支持、醫(yī)學影像、體外診斷，其中多個細分品種市占率已經成為國內TOP3，國產TOP1，產品的品牌影響力被醫(yī)療圈廣泛認可。

財通證券在9月20日的研報中認為，邁瑞醫(yī)療股價的合理區(qū)間為106.8元至133.5元。財通證券指出，邁瑞醫(yī)療產品覆蓋生命信息與支持、體外診斷、醫(yī)學影像三大領域，銷售網絡覆蓋全球190多個國家和地區(qū)，是全球領先的醫(yī)療設備及解決方案供應商。2017年公司實現收入111.74億元，躋身全球前50大醫(yī)療器械生產商，處于國內醫(yī)療器械企業(yè)的第一位。預測2018年-2020年邁瑞醫(yī)療每股EPS分別為2.67元、3.38元和4.10元，同比分別增長25.35%、26.59%和21.30%。參考行業(yè)可比公司的估值水平，給予公司2018年40倍-50倍估值，對應股價在106.80元-133.50元。（齊金釗）