外號(hào)兔皇的華創(chuàng)證券互聯(lián)網(wǎng)傳媒首席分析師李妍，新近在社交媒體表示：被迫過了生日，已經(jīng)離開了從事4年的互聯(lián)網(wǎng)傳媒研究崗，去往浙商證券研究所，負(fù)責(zé)上海區(qū)域機(jī)構(gòu)銷售工作。

券商中國(guó)記者通過接近人士確認(rèn)，李妍確實(shí)從華創(chuàng)證券華創(chuàng)證券互聯(lián)網(wǎng)傳媒首席分析師，加盟浙商證券，從事研究所區(qū)域機(jī)構(gòu)銷售工作。被網(wǎng)友稱為：券商分析師轉(zhuǎn)型銷售第一人。

一位券商研究所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，券商分析師，特別是首席分析師類似的跳槽模式并不多見，估計(jì)是新東家為其量身定制的崗位，不具可復(fù)制性。

券商研究的考核調(diào)整正在全行業(yè)鋪開，從目前幾家重建券商擬采取的主要考核指標(biāo)看，要么是研究銷售并重，要么是注重薦股能力。據(jù)券商中國(guó)此前報(bào)道，已有券商正在醞釀對(duì)研究員新的考核，主要是分倉(cāng)收入。未來研究員不僅要認(rèn)真做好研究，還要走向市場(chǎng)兼顧銷售。只有研究沒銷售和只銷售沒研究的研究員將來都無法在賣方立足和生存。

近期也有消息傳出，有券商在控制研究所費(fèi)用，包括暫停支付路演費(fèi)用等。

券商分析師轉(zhuǎn)型銷售第一人

在行業(yè)人士看來，券商分析師，特別是首席分析師在券商之間的跳槽比較多見，但是轉(zhuǎn)做銷售的卻不常見。

公開資料顯示，李妍，外號(hào)兔皇，原華創(chuàng)證券互聯(lián)網(wǎng)傳媒首席分析師，是傳媒與互聯(lián)網(wǎng)團(tuán)隊(duì)組長(zhǎng)。

Wind資訊顯示，9月16日的華創(chuàng)證券傳媒互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)周報(bào)中還有李妍的名字，距今不到一個(gè)月。

一位接近人士透露，券商研究所招人往往有嚴(yán)格的招聘流程，一般挖人也要幾個(gè)月的周期，應(yīng)該是5、6月份就開始接觸，最近剛剛確定下來。

分析師職業(yè)轉(zhuǎn)型更多元

大牌分析師動(dòng)輒年薪以百萬為計(jì)，明星分析師更是各家券商爭(zhēng)搶。但是每個(gè)職業(yè)都有其職業(yè)生涯發(fā)展路徑，分析師也是如此。

一些分析師通過在公司內(nèi)部晉升通道實(shí)現(xiàn)自我價(jià)值，譬如，長(zhǎng)江證券總裁劉元瑞曾任公司研究所分析師。

不過，同行業(yè)流動(dòng)仍是占比最高的選擇，不少分析師選擇在行業(yè)內(nèi)跳槽，從而加薪升職。大券商研究所已然成為中小券商的“黃埔軍校”，一撥撥的明星分析師從國(guó)泰君安、安信證券等大平臺(tái)轉(zhuǎn)投天風(fēng)證券、新時(shí)代證券等中小券商。

根據(jù)新財(cái)富對(duì)明星分析師的職業(yè)走向統(tǒng)計(jì)，過去15年歷史上誕生的第一名分析師/團(tuán)隊(duì)中，大約有57%的第一名分析師，仍然在賣方堅(jiān)守，盡管存在同業(yè)流動(dòng)，但并未轉(zhuǎn)行。其中又有近75%的第一名分析師，始終堅(jiān)持在研究同一個(gè)行業(yè)；有19%的第一名分析師，走上了管理崗位；另有少量分析師內(nèi)部轉(zhuǎn)崗到其他部門。

賣方分析師某種程度上屬于青春飯，年齡大了很多就寫不動(dòng)了，就會(huì)開始尋求轉(zhuǎn)型。特別在整個(gè)行業(yè)低迷的時(shí)候，很多券商分析師都在思考未來的發(fā)展之路。

一位券商研究所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，券商分析師普遍的職業(yè)生涯轉(zhuǎn)型路徑有三種：一是去買方或者自己創(chuàng)立私募；二是去上市公司擔(dān)任董秘等職務(wù)；三是完全離開證券行業(yè)，選擇創(chuàng)業(yè)或其他類公司。

不過，隨著產(chǎn)業(yè)資本的介入，一些分析師的選擇路徑更加多元化，如原方正證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家任澤平加盟恒大集團(tuán)，擔(dān)任恒大集團(tuán)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家（副總裁級(jí)）兼恒大經(jīng)濟(jì)研究院院長(zhǎng)；原民生證券研究所所長(zhǎng)管清友創(chuàng)業(yè)搭建智庫(kù)平臺(tái)和投資平臺(tái)。

更有一些抓住風(fēng)口轉(zhuǎn)型，如原興業(yè)證券研究所所長(zhǎng)助理袁煜明，加盟火幣中國(guó)，擔(dān)任區(qū)塊鏈研究院院長(zhǎng)。

賣方研究醞釀大變動(dòng)

很多券商研究所人員一年換一茬，分析師的流動(dòng)性經(jīng)歷了因市場(chǎng)定價(jià)而加速的過程，券商研究工作也經(jīng)歷了數(shù)次發(fā)展。

1993~1994年，萬國(guó)證券招聘了最早的一批證券研究人員，發(fā)展到目前，研究業(yè)務(wù)成為不少券商的重要業(yè)務(wù)之一。

目前，研究所較普遍的商業(yè)模式是依賴于基金分倉(cāng)傭金收入盈利。

不少業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，部分分析師研究報(bào)告數(shù)量多，但有質(zhì)量的偏少。有些研究報(bào)告不嚴(yán)謹(jǐn)、不客觀。

分析師行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，報(bào)告數(shù)量眾多甚至冗余以后，個(gè)別為了出名，發(fā)表純粹博眼球的研究報(bào)告。

一位分管過研究所的券商高管直言不諱的表示，眼下，券商研究業(yè)務(wù)面臨研究過剩和模式畸形的問題。

券商中國(guó)記者獲悉，一大批賣方研究所內(nèi)部對(duì)研究員的考核指標(biāo)都面臨調(diào)整，已有券商內(nèi)部開始征詢考核新指標(biāo)。

從目前幾家重建券商擬采取的主要考核指標(biāo)看，要么是研究銷售并重，要么是注重薦股能力。

有分析師認(rèn)為，如何利用公司的各項(xiàng)業(yè)務(wù)資源，實(shí)現(xiàn)研究業(yè)務(wù)價(jià)值最大化，或?qū)⒊蔀樾袠I(yè)的新發(fā)展趨勢(shì)。

券商中國(guó) 陳冬生