10月25日晚間，山西汾酒（600809，SH）披露2018年第三季度報告：前三季度營收為69.15億元，同比上漲42.41%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為12.63億元，同比上漲56.89%。

值得一提的是，山西汾酒在前三季度不僅創(chuàng)造了更高的利潤，亦給普通投資者帶來了良好的投資回報。公告顯示，山西汾酒前三季度基本每股收益同比上漲56.9%。

作為山西國資改革試點單位汾酒集團下屬上市公司，山西汾酒是外界了解汾酒集團混改進程的一個窗口。在引入華潤集團下屬企業(yè)加入混改后，汾酒集團在市場營銷及開發(fā)上成效顯著。

●省外營收漲幅高于省內

山西汾酒2018年第三季度報告顯示，中高價白酒營業(yè)收入約41.91億元，占主營業(yè)務收入約61%。相較于2017年同期數據，中高價白酒營收同比上漲約27.05%；低價白酒期內營業(yè)收入約24.8億元，占主營業(yè)務收入約36.09%，同比上漲約86.31%。

業(yè)內分析人士介紹，主要由于并入系列酒及定制酒影響，低端酒增幅顯著，不過山西汾酒整體呈現結構升級趨勢。目前白酒行業(yè)經濟度長期處于上升通道，未來分化將更加明顯，而全球化名酒能通過消費升級和份額集中持續(xù)獲得成長空間，山西汾酒受到國企改革、自身管理和盈利能力增強等多重利好，業(yè)績增長勢頭強勁。

進入2018年以來，山西汾酒推廣力度繼續(xù)提升。截至9月底，山西汾酒經銷商數量達1874個，期內增加了606個，增加數量占目前總量超過30%。

在全國化布局的過程中，山西汾酒省外營收高速增長。數據顯示，前三季度山西汾酒省外營收27.12億元，占主營業(yè)務收入總比39.48%，同比上漲43.82%，相較之下，山西汾酒前三季度省內營收同比增長41.73%，略低于省外營收漲幅。

“增長主要集中在以環(huán)山西為重點的省外市場，今年上半年河南市場已實現5億銷售額，占全年任務50%，內蒙古、河北市場分別完成70%和64%左右。公司引入戰(zhàn)投華潤后，借助華潤現有的成熟渠道及資金實力，迅速拓展以南方為主的薄弱市場?！狈治鋈耸恐赋觯轿鞣诰剖⊥馐袌龀尸F加速增長的態(tài)勢，未來的增長潛力更值得期待。

●全年約90億收入目標預計順利完成

中國的白酒文化源遠流長，汾酒是老“四大名酒”之一，享譽全國。9月28日，2018汾酒封藏大典在山西汾陽杏花村舉行。活動不僅現場發(fā)售的100壇限量版2018頭鍋原漿汾酒，還積極與粉絲互動，成為第一個在封藏大典上引入“網紅直播”的白酒企業(yè)，汾酒集團黨委書記、董事長李秋喜也出鏡與粉絲互動。

汾酒集團正以更加活躍的姿態(tài)刷新其在消費者心中的印象，而這種改變與汾酒集團強力推進改革脫不開關系。根據李秋喜向山西省國資委簽下的“軍令狀”，汾酒集團2017年、2018年、2019年收入（酒類）增長目標為30%、30%和20%，三年利潤（酒類）增長目標為25%、25%、25%。

山西汾酒總經理常建偉曾在中國酒業(yè)商業(yè)領袖50人論壇2017年度峰會上表示，2018年是山西汾酒完成“業(yè)績承諾”最為關鍵的一年。

對于2018年的增長目標，汾酒集團提出“三年任務兩年完”，即2018年汾酒集團要實現酒類收入100億，上市公司要實現約90億收入。根據山西汾酒披露的前三季度經營數據，2018年前三季度營收已經超過全年90億收入目標的75%。

另一方面，自2018年初與華潤集團“牽手”后，上市公司層面的混改已經深入管理層，被外界認為將優(yōu)化山西汾酒的治理，并提供了未來進行渠道融合的可能性。

山西汾酒9月4日公告顯示，股東大會表決通過增補第七屆董事會董事、獨立董事的議案，其中有3人分別是華潤雪花啤酒（中國）投資有限公司董事長、總經理以及昔日華潤雪花啤酒有限公司法律部總經理。9月28日，山西汾酒董事會又審議通過聘任楊翔為公司總經理助理，楊翔現任華潤雪花啤酒（中國）投資有限公司戰(zhàn)略管理部副總監(jiān)。