每經(jīng)記者｜劉海軍    每經(jīng)編輯｜吳永久    

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今日，貴州茅臺開盤一字跌停，截至下午2點，跌停封單超7萬手，股價報549.09元。消息上，貴州茅臺第三季度歸母凈利潤89.69億元，同比增長2.7%，為2015年第四季度來最低增速。

“茅臺今天跌停很正常，首先是現(xiàn)在市場大環(huán)境不佳；第二，就是昨天出的三季報中，茅臺的業(yè)績嚴重不合格，在目前的股價位置上就很容易暴跌。”深圳一私募人士表示。

貴州茅臺一字跌停

今日，貴州茅臺股價開盤便跌停。截至下午2點，股價仍封死在跌停板上，跌停價的封單達7.6萬手，茅臺股價為549.09元，是其股價近一年以來新低，市值蒸發(fā)近769億元。

在白酒板塊中，多只個股也重挫。截至下午2點，多只白酒股跌幅超過8%，五糧液、洋河股份、古井貢酒、山西汾酒等悉數(shù)大跌。

Wind三季報顯示，華夏、易方達、社保等機構(gòu)持有者共計持有99458.93萬股，近百家基金共持有5176.99萬股。按上一交易日收盤至今日現(xiàn)價計算，基金機構(gòu)預(yù)計日浮虧31.58億元。

火山君了解到，在消息面上， 昨天，貴州茅臺公布了三季報，數(shù)據(jù)顯示，公司前三季度實現(xiàn)營收522.42億元，同比增長23.07%；實現(xiàn)凈利潤247.34億元，同比增長23.77%；實現(xiàn)基本每股收益19.69元/股。

其中比較關(guān)鍵的是，從單季度數(shù)據(jù)來看，公司第三季度凈利潤為89.69億元，增幅僅為2.71%。而此前的四個季度，茅臺凈利潤同比增幅分別為138.41%、66.84%、38.93%、41.53%。因此，茅臺的第三季度凈利潤增幅遠遠低于市場預(yù)期。

對此，興業(yè)證券認為，影響貴州茅臺第三季度凈利增速放緩的因素較多，畢竟去年同期，貴州茅臺曾經(jīng)創(chuàng)造難以逾越的高基數(shù)，短期會對股價有沖擊，不過終端需求依然強勁。

根據(jù)興業(yè)證券的報告，前三季度公司實現(xiàn)茅臺酒收入462.65億元，其中第三季度，茅臺酒收入為168.82億元，與去年基本持平。“若假設(shè)預(yù)收款增量部分全部是由茅臺酒貢獻，則茅臺酒收入較去年同期增長約11%，我們按照上半年茅臺酒均價（206萬元/噸）推算，第三季度茅臺酒實際發(fā)貨量約8800噸，報表端體現(xiàn)約8200噸。”

股價是否反應(yīng)過度？

對于茅臺的三季報，中金公司發(fā)表研報分析稱，貴州茅臺第三季度的總收入增長3.8%和利潤增速2.7%均低于市場預(yù)期，下調(diào)今明兩年的盈利預(yù)測及目標(biāo)價。中金公司將茅臺2018年和2019年的盈利預(yù)測分別下調(diào)5.3%和8.3%，從每股28.35元和37.08元下調(diào)到26.85元和33.99元；目標(biāo)價下調(diào)2.7%，從925元降至900元。

“茅臺今天跌停很正常，首先是現(xiàn)在市場大環(huán)境不佳；第二，就是昨天出的三季報，茅臺的業(yè)績嚴重不合格，在目前的股價位置上就很容易暴跌。至于很多人認為今天茅臺跌停，是不是反應(yīng)過度了，我認為并沒有。茅臺三季報的業(yè)績完全顛覆了很多人的想象空間啊 。”有著多年茅臺投資經(jīng)驗的深圳東方鵬富資產(chǎn)總經(jīng)理周良先對火山君表示。

太平洋證券食品飲料黃付生團隊分析稱，優(yōu)質(zhì)消費股的補跌，也預(yù)示著整個熊市步入了尾聲。從2012年~2013年情況來看，當(dāng)時也是以2012年白酒，2013年四季度的食品和醫(yī)藥股等有基本面支撐的消費龍頭股的暴跌，標(biāo)志著熊市的結(jié)束。

“長期來看對于白酒板塊沒必要悲觀，但短期市場要充分消化對明年增速預(yù)期回落的情緒。白酒由高速增長變?yōu)榉€(wěn)態(tài)增長后，可以把它看成是快消品公司，只要明年收入和利潤能夠維持在10%~15%，只要不出現(xiàn)負增長，當(dāng)下估值都是能夠支撐的。從中期來看的話，隨著近期的下跌后，很多白酒公司的股價對應(yīng)今年業(yè)績的估值已經(jīng)處于合理偏低的水平，如果明年業(yè)績能夠有15%的增長，目前股價對應(yīng)明年業(yè)績只有15~16倍的估值，只要市場對板塊的預(yù)期穩(wěn)定下來，還是有較大的上漲空間。”黃付生稱。