股神巴菲特終于開始回購了，他旗下的伯克希爾哈撒韋公司三季度財報表現(xiàn)優(yōu)異，并且仍擁有充足的現(xiàn)金。 伯克希爾哈撒韋周六表示，三季度回購了9.28億美元的本公司股票，投入的資金超過四年多來的總和。盡管回購金額不到公司現(xiàn)金的千分之一，但對于回購動作較少的巴菲特來說，卻開創(chuàng)了一個大額回購的先河。 伯克希爾哈撒韋今年三季度運營利潤增長至68.8億美元，超過分析師預(yù)期的61.1億美元，2017年同期為34.4億美元。三季度凈利潤增長逾355%，至185億美元。雖然經(jīng)歷了颶風(fēng)等極端天氣，讓公司的保險業(yè)務(wù)受到?jīng)_擊，但減稅政策幫助抵消了不利影響，使公司凈利潤大增。 值得注意的是，伯克希爾三季度的有效稅率為19.2%，而去年同期的稅率為25.3%。去年12月特朗普簽署減稅法案后，美國公司稅率下??降，許多美國公司的財報也都受到新法案的影響。 年近九旬的巴菲特一直面臨著一個難題，那就是巨額現(xiàn)金儲備該如何配置。在過去的五個季度里，伯克希爾的現(xiàn)金儲備均超過了1000億美元。長期以來，巴菲特一直傾向于利用巨額現(xiàn)金來尋找大型交易，或收購蘋果和可口可樂等大公司的股票。 圖片來源：攝圖網(wǎng) 然而，盡管進行大規(guī)模收購仍是巴菲特的目標(biāo)，但他也多次感嘆許多企業(yè)的股價已達到歷史新高。 盡管如此，巴菲特仍面臨公司股東的壓力，不少股東們希望坐擁如此龐大現(xiàn)金儲備的公司，應(yīng)該通過回購或派息將現(xiàn)金返還給股東。 今年7月，伯克希爾哈撒韋曾宣布，取消對其回購自身股票的限制，放寬了回購政策的限制。伯克希爾董事會批準(zhǔn)了這項政策。 在此政策之下，如果巴菲特和芒格都認(rèn)為回購價格低于伯克希爾的內(nèi)在價值，那么他們就可以回購股票。之前的舊政策，要求回購價格不能超過每股賬面價值或者是資產(chǎn)減去債務(wù)的1.2倍。 目前，美國股市正經(jīng)歷著為時9年半牛市以來的黑暗時期。此時開啟回購，無疑也意味著巴菲特認(rèn)為，目前公司的股價低于其內(nèi)在價值。 彭博援引EdwardJones的分析師JimShanahan的評論稱： 就信號效應(yīng)而言，這真的很重要。這顯示出，如果股價達到他們認(rèn)為低于內(nèi)在價值的水平，他們愿意用現(xiàn)金回購股票。 伯克希爾公司的股東CheckCapitalManagementInc的總裁StevenCheck對路透社表示，伯克希爾的回購是一個好兆頭，這重申了我們長期以來所熟知的“股票價格被低估”。