每經(jīng)記者｜鄭步春    

本周四，A股上漲，截至收盤，上證綜指漲1.36%至2668.17點(diǎn)，深證綜指漲1.45%至1398.40點(diǎn)，中小創(chuàng)漲幅相差不多。

由盤面看，權(quán)重股中的銀行股仍低迷，但保險(xiǎn)與券商表現(xiàn)尚可。本周公布的信貸數(shù)據(jù)較弱，加上前期一些銀行業(yè)開放進(jìn)度加快消息仍持續(xù)構(gòu)成銀行股壓力。

整體來說，市場(chǎng)主流熱點(diǎn)仍在題材股中，只是題材變來變?nèi)?，速度很快，表現(xiàn)最好的是高送轉(zhuǎn)概念股及創(chuàng)投類股。高送轉(zhuǎn)概念股熱炒與個(gè)別股票忽然宣布高送轉(zhuǎn)相關(guān)，然而現(xiàn)在并非公布報(bào)表時(shí)期，老實(shí)說我覺得這種事給人感覺不是很好。我覺得真正的回報(bào)是高分紅，且高分紅還不太影響未來業(yè)績(jī)繼續(xù)增長(zhǎng)。

投資者對(duì)于高送轉(zhuǎn)概念股雖也可以炒作，但一般極難討到好，其原因是：絕大多數(shù)去賭高送轉(zhuǎn)的投資者，一般會(huì)買那些漲幅相對(duì)有限的高凈資產(chǎn)的小盤股，而恰恰是此類老是不漲的個(gè)股的高送轉(zhuǎn)預(yù)期，最終會(huì)更容易落空，所以高送轉(zhuǎn)炒作就存在天然障礙。反其道而行之（專買漲得高的）也很難下手，因漲得高的并不必然就會(huì)高送轉(zhuǎn)，年報(bào)公布后不送轉(zhuǎn)而連續(xù)跌停的案例多的是。

高送轉(zhuǎn)題材炒作是最典型的“信息不對(duì)稱型”炒作，并不適合多數(shù)普通投資者。退一步說，即便有些投資者熱衷于炒作題材股，也應(yīng)盡可能去炒那些“內(nèi)部人信息優(yōu)勢(shì)相對(duì)少些”的題材股，比如某些題材或更多會(huì)取決于國(guó)家政策，而不是取決于上市公司。投資者炒作題材股時(shí)應(yīng)時(shí)常記住，題材股炒作從來就沒有雙贏的事，多數(shù)題材股不可能像茅臺(tái)、伊利、格力那樣多年來所有投資者均盈利。

本周公布的消費(fèi)數(shù)據(jù)較弱，正持續(xù)性地壓制一些權(quán)重的大消費(fèi)股，這可能會(huì)迫使一部分原本側(cè)重業(yè)績(jī)的資金，也勉為其難地參與炒作題材類股。這當(dāng)然也很正常，因畢竟資金天然就有逐利傾向。不過，對(duì)于習(xí)慣于炒作業(yè)績(jī)的投資者來說，去炒作自己不太擅長(zhǎng)的題材股可能風(fēng)險(xiǎn)會(huì)相對(duì)大些，這類投資者或許可以考慮買些小型股基金，或者去買創(chuàng)業(yè)板類基金。如果投資者不愿購(gòu)入基金，那只好去選一些受經(jīng)濟(jì)大環(huán)境影響較少的績(jī)優(yōu)股，不過，這么干的前提是得有細(xì)致的鉆研精神。

就當(dāng)前這種偏題材的市道中，投資者完全不參與似不太現(xiàn)實(shí)，但考慮到畢竟缺乏業(yè)績(jī)支撐，所以倉(cāng)位不宜太重，且萬(wàn)一炒作得手后也不宜過分地貪高，一般應(yīng)該注意見好就收。題材股的高度極難測(cè)，一般應(yīng)留點(diǎn)利潤(rùn)空間給別人，有因就有果，在這種事上“好心”往往會(huì)有好報(bào)！

當(dāng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)不好時(shí)，市場(chǎng)雖然仍可能產(chǎn)生上升行情，但這種情況下投資者可能更難有長(zhǎng)性，特別是機(jī)構(gòu)投資者。當(dāng)投資者明白業(yè)績(jī)暫不給力時(shí)，一般對(duì)行情高度的預(yù)期就會(huì)受限。市場(chǎng)天然有博弈，有些資金就可能提前減磅，而晚走的資金不免就會(huì)站崗，淪落為新一茬嫩韭。

投資者判斷行情高度得結(jié)合股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)緩解程度來看，如果發(fā)現(xiàn)該風(fēng)險(xiǎn)已顯著放緩了，就得提防股指回落。不斷出臺(tái)扶持股市政策是讓質(zhì)押方在股價(jià)高了后設(shè)法減債，絕不是繼續(xù)沒完沒了地加碼。周二深交所已敲打了個(gè)別題材股炒作，如果投資者發(fā)現(xiàn)其敲打的頻率及力度升溫，一般就可考慮漸漸減倉(cāng)。

筆者已在微信平臺(tái)開辟專欄，讀者可以在每周日至周四晚間通過微信直接查看筆者的最新觀點(diǎn)，詳情請(qǐng)關(guān)注微信公眾號(hào)N+財(cái)經(jīng)（微信號(hào): njcjnews）。