年末將至，寒冬來(lái)臨，又一家民企被卷入了在今年卷土重來(lái)的債券違約潮之中。

12月6日周四，上海清算所發(fā)布公告稱，洛娃科技實(shí)業(yè)集團(tuán)有限公司2017年度第一期短期融資券（簡(jiǎn)稱：17洛娃科技CP001）未按時(shí)足額償付債務(wù)融資工具本息。洛娃科技也公告稱，“截至兌付日營(yíng)業(yè)終了，發(fā)行人未能按期足額償付‘17洛娃科技CP001’本息，已構(gòu)成實(shí)質(zhì)違約”。

隨后，中債金融估值中心將洛娃科技發(fā)行人存續(xù)債券中債市場(chǎng)隱含評(píng)級(jí)-債券債項(xiàng)評(píng)級(jí)由B調(diào)整至C。

公開(kāi)信息顯示，17洛娃科技CP001發(fā)行規(guī)模達(dá)3億元，債券期限為1年，由2017年12月6日起息，票面利率為7.5%。

就評(píng)級(jí)來(lái)看，債券發(fā)行主體信用等級(jí)良好，長(zhǎng)期穩(wěn)定在AA級(jí)。17洛娃科技CP001在2017年發(fā)行之初就被聯(lián)合資信評(píng)為A-1，直到2018年6月28日上述評(píng)級(jí)公司跟蹤評(píng)級(jí)時(shí)，這一信用等級(jí)也未曾改變。

圖源：企業(yè)預(yù)警通APP

經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)注意到，在17洛娃科技CP001兌付前一周，2018年11月28日，洛娃集團(tuán)曾發(fā)布關(guān)于17洛娃科技CP001的順利兌付的相關(guān)公告，并未透露公司兌付壓力。

企業(yè)官網(wǎng)信息顯示，洛娃集團(tuán)成立于1995年，現(xiàn)已發(fā)展成為集日化、食品、旅游地產(chǎn)三大產(chǎn)業(yè)于一體的大型多元化企業(yè)集團(tuán)。

今年6月，洛娃日化曾榮獲“2017年度中國(guó)輕工業(yè)專項(xiàng)能力百?gòu)?qiáng)企業(yè)”榮譽(yù)稱號(hào)。10月，洛娃科技更是赫然出現(xiàn)在“2018北京民營(yíng)企業(yè)百?gòu)?qiáng)榜單”，名列第34。11月，洛娃集團(tuán)董事長(zhǎng)胡克勤則在第十六屆中國(guó)食品安全年會(huì)上榮獲“2017-2018食品安全優(yōu)秀企業(yè)家”和“科技創(chuàng)新十大人物”殊榮。

企查查資料顯示，洛娃集團(tuán)注冊(cè)資本為22200萬(wàn)元人民幣，董事長(zhǎng)胡克勤身兼大股東和實(shí)際控制人，持股比例為81.31%，二股東胡靜竹持股15.99%。

就債務(wù)結(jié)構(gòu)來(lái)看，債券占比90%左右。除去17洛娃科技CP001，目前存續(xù)債券余額為44.5億元。盡管洛娃今年債市融資不太樂(lè)觀，但截至三季度末，公司賬面仍有41.5億元貨幣資金。

洛娃的有息債務(wù)中，銀行貸款比較少，特別是長(zhǎng)期貸款幾乎為零。缺少銀行長(zhǎng)期信貸支撐，僅依靠信用債的滾動(dòng)，如果后續(xù)債券無(wú)法續(xù)借，其面臨的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)非常大。

圖源：CIA投資研究

今年以來(lái)，信用債違約頻發(fā)。路透社看到，這次的債務(wù)違約潮呈現(xiàn)同一發(fā)行人多期債券連續(xù)違約，且多數(shù)有國(guó)有背景等特點(diǎn)。

截至目前，債券市場(chǎng)年內(nèi)已經(jīng)有100多只債券違約，違約總金額達(dá)1000億，超過(guò)前四年的總和。此外，相對(duì)于上半年，2018年下半年債券違約數(shù)量顯著上升。Wind數(shù)據(jù)顯示，2018年上半年，共發(fā)生28起債券違約，涉及金額共計(jì)283.51億元。

下半年，永泰能源債券首當(dāng)其沖引發(fā)連環(huán)雷爆，不僅讓30多家大銀行被套，更是波及200億債，400億貸款，21億票據(jù)。

時(shí)至今日，永泰能源仍舊深陷債務(wù)危機(jī)。上清所周四再發(fā)公告稱，截至今日日終未收到永泰能源股份有限公司發(fā)行的中票“17永泰能源MTN002”的付息資金。

華爾街見(jiàn)聞 曾心怡