每經(jīng)記者｜張壽林    每經(jīng)實習(xí)編輯｜易啟江    

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12月10日，人民銀行公開市場業(yè)務(wù)操作室公告，目前銀行體系流動性總量處于合理充裕水平，可吸收國債發(fā)行繳款等因素的影響，2018年12月10日不開展逆回購操作。

市場關(guān)注到，人民銀行公布的12月7日以利率招標(biāo)方式開展2018年中央國庫現(xiàn)金管理商業(yè)銀行定期存款（十一期）招投標(biāo)結(jié)果顯示，此次期限1個月（28天）、中標(biāo)總量1000億元的定存中標(biāo)利率為4.02%，這比上次同類操作3個月期利率高出31個基點。9月21日3個月期該類操作規(guī)模為1200億元，中標(biāo)利率為3.71%。

此外，12月7日，1個月期存款類金融機構(gòu)質(zhì)押式回購加權(quán)利率（DR1M）報3.2650%，也就是說，12月7日操作的中央國庫現(xiàn)金定存中標(biāo)利率也高出DR1M操作75.50個基點。

不過從歷史來看，中央國庫現(xiàn)金定存利率通常高于同期質(zhì)押式回購利率。

但此次國庫定存1個月期利率和此前3個月期利率出現(xiàn)倒掛，究竟是否具有貨幣政策信號層面的解釋價值呢？

交通銀行金融研究中心高級研究員陳冀告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，這一現(xiàn)象其實沒有什么特別的解釋意義。國庫現(xiàn)金定存，對銀行而言，作為穩(wěn)定的負債資金來源，很多機構(gòu)在年末還是需要的，中標(biāo)利率高一點不足為奇。