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在新經(jīng)濟(jì)泡沫不斷破裂和國內(nèi)外資本市場異常波動的外部環(huán)境下，近期港股市場的新經(jīng)濟(jì)股表現(xiàn)低迷。

1月15日，在港交所敲響了上市鐘聲的微盟集團(tuán)，為騰訊系再添新軍，不過今日大跌近17%，難逃近期次新股破發(fā)的“魔咒”。事實上，去年以來在港股上市的次新股多數(shù)破發(fā)，即使是大名鼎鼎的騰訊系上市公司也紛紛中招，不能幸免。

微盟集團(tuán)股價跳水

微盟集團(tuán)一直被外界認(rèn)為要做中國的salesforce（簡稱：SaaS），其成立于2013年4月，目前是中國中小企業(yè)云端商業(yè)及營銷解決方案提供商，也是騰訊社交網(wǎng)絡(luò)服務(wù)平臺中小企業(yè)精準(zhǔn)營銷服務(wù)提供商。

知名國際調(diào)研機(jī)構(gòu)Frost&Sullivan報告顯示，按2017年收益及付費(fèi)商戶數(shù)量計，微盟集團(tuán)是微信上最大的中小企業(yè)第三方服務(wù)提供商，市場份額15.3%。作為微信生態(tài)最大服務(wù)商，微盟不僅業(yè)務(wù)上與騰訊息息相關(guān)，同時騰訊也是股東之一，公開資料顯示，騰訊通過Tencent Mobility持有微盟約3.431%。

對于與騰訊的關(guān)系，微盟集團(tuán)聯(lián)合創(chuàng)始人兼高級副總裁游鳳椿在上市儀式后表示，目前與騰訊在社交廣告及第三方開發(fā)服務(wù)上都有深度合作，預(yù)計未來會在小程序及大數(shù)據(jù)上有更深度的協(xié)同。他相信，只要更融入騰訊生態(tài)及有更多的協(xié)同，未來雙方的合作亦會更穩(wěn)固。

微盟的基石投資者包括有上海雙創(chuàng)基金全資控股的上海文棠、萬達(dá)控股的丙晟科技和匯付天下。資料顯示，丙晟科技是由萬達(dá)、騰訊、高朋聯(lián)合成立的專注于智慧商業(yè)的合資公司。游鳳椿表示，與丙晟科技會在智能零售的數(shù)字化上有深度合作。

在騰訊以外，微盟此次IPO的背后還有一個豪華的股東陣容，如GIC(新加坡政府主權(quán)基金)、凱欣資本、國和投資、SIG等，較強(qiáng)的股東陣容使微盟集團(tuán)的發(fā)售獲得了投資者的青睞，其中國際發(fā)售獲超額認(rèn)購，占全球發(fā)售股份總數(shù)約92.1%。

微盟上市第一天股價表現(xiàn)也令人驚喜，與多數(shù)新經(jīng)濟(jì)企業(yè)上市首日破發(fā)相比，微盟上市首日開盤價較發(fā)行價大幅上漲，盤中更是一度漲22.15%，最終收報2.93港元，較發(fā)行價上漲4.64%。

不過，近來新經(jīng)濟(jì)股寒風(fēng)凜冽，微盟也難以獨(dú)善其身，在今日午后其股價快速跳水，一度跌幅接近30%，收盤跌16.72%報2.44港元，已跌破2.8港元發(fā)行價，成交放大至2.38億港元。

風(fēng)險方面，致富證券認(rèn)為，公司依賴騰訊平臺和服務(wù)開展其業(yè)務(wù)，如果騰訊失去其現(xiàn)有領(lǐng)先市場地位，或者騰訊云數(shù)據(jù)或托管服務(wù)無法正常運(yùn)行等，或公司業(yè)務(wù)、經(jīng)營業(yè)績及財務(wù)狀況產(chǎn)生重大負(fù)面影響。

騰訊系次新股多數(shù)“潛水”

港交所修訂后的主板《上市規(guī)則》在2018年4月正式生效，為新經(jīng)濟(jì)公司的上市提供了更大的可能性。

事實上，從2017年底開始，騰訊系企業(yè)就開始密集上市，掀起新經(jīng)濟(jì)公司上市的小高潮。其中，2017年9月至11月上市的有眾安在線、易鑫集團(tuán)和閱文集團(tuán)，而在2018年內(nèi)地公司赴港上市浪潮中，有14家公司閃現(xiàn)騰訊的身影，其中包括映客、小米集團(tuán)、美團(tuán)點(diǎn)評、同程藝龍、華興資本、海底撈、夢創(chuàng)天地等。

從股價表現(xiàn)來看，騰訊參股的赴港上市公司多數(shù)已經(jīng)破發(fā)，股價“潛水”。其中易鑫集團(tuán)破發(fā)幅度最大，目前收盤價較發(fā)行價大跌75%。眾安在線、閱文集團(tuán)破發(fā)幅度分別為56%和35%。

美團(tuán)點(diǎn)評于2018年9月上市，是去年港股市場上最為令人矚目的騰訊系公司之一，其發(fā)行價為69港元，今日收盤為44.6港元，破發(fā)幅度也達(dá)到35%。根據(jù)招股書的信息顯示，騰訊是美團(tuán)的最大股東，總持股比例約20%，但大部分是B類股，騰訊實際只占據(jù)有不到10%的投票權(quán)。

創(chuàng)夢天地于2018年12月6日上市，是中國休閑手游市場發(fā)展的重要推手及龍頭廠商。公司股東資源豐富，在現(xiàn)有股東及高管中，騰訊持股24.31%為第二大股東，王思聰持股3.98%、日本索尼及京東各以500萬美元投資為基石投資人。其今日微漲收報5.95港元，仍略低于招股價6.6港元。

不過，盡管新經(jīng)濟(jì)股的寒冬仍未過去，但騰訊系公司并未放緩上市的步伐。據(jù)市場消息，騰訊有份投資的內(nèi)地最大在線電影票務(wù)服務(wù)平臺貓眼娛樂已進(jìn)行上市聆訊，最快于本月內(nèi)上市，預(yù)計集資3億美元至4億美元。

根據(jù)貓眼娛樂去年9月的申請文件顯示，騰訊持股16.27%，美團(tuán)點(diǎn)評持股8.56%。2018年6月底止半年，貓眼娛樂收益18.95億元人民幣，按年增長超過一倍；虧損由1.18億元人民幣擴(kuò)至2.31億元人民幣。按非國際財務(wù)準(zhǔn)則，半年經(jīng)調(diào)整虧損凈額2070萬元人民幣。

證券時報·e公司 記者：鐘恬