圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)

盡管A股每年每月的行情肯定會(huì)有所差別，但是有些特定的行情每年每月卻會(huì)固定上演，這就是A股的日歷效應(yīng)。

日歷效應(yīng)是指金融市場(chǎng)與日期相聯(lián)系的非正常收益，主要包括季節(jié)效應(yīng)、月份效應(yīng)、星期效應(yīng)和假日效應(yīng)。

年年歲歲花相似，下面咱們就來(lái)聊聊A股每年都會(huì)經(jīng)歷的那些事兒。

2月：小盤(pán)股占優(yōu)

化工、鋼鐵、電子、紡織服裝、公用事業(yè)、汽車(chē)、機(jī)械裝備

長(zhǎng)江證券策略團(tuán)隊(duì)統(tǒng)計(jì)2000年以來(lái)的市場(chǎng)表現(xiàn)， 2月份獲得正收益的概率較為顯著，且小盤(pán)股通常表現(xiàn)更為出色。

除了2月股指上漲概率較大以外，國(guó)信策略指出，A股市場(chǎng)中還存在著更有意思的現(xiàn)象：上證綜指2月如果下跌，全年必然下跌。2000年以來(lái)一共出現(xiàn)過(guò)五次2月份下跌，分別是：2001年、2008年、2013年、2016年和2018年。

從行業(yè)看， 2月份獲得正收益概率接近90%的行業(yè)有化工、鋼鐵、電子、紡織服裝、公用事業(yè)、汽車(chē)、機(jī)械裝備。這與春節(jié)期間消費(fèi)方向以及春節(jié)后旺季開(kāi)工需求基本上是相符的。見(jiàn)下圖：

5至6月：宜空倉(cāng)

食品飲料或?yàn)楸茱L(fēng)港

“五窮六絕七翻身”。安信策略統(tǒng)計(jì)顯示，2008年至2018年，5、6月的上漲概率都為45%，而7月上漲概率為70%，平均收益分別為-0.8%、-4.3%和1.7%。可以看到6月份往往出現(xiàn)大跌行情，這一期間，食品飲料板塊成為避風(fēng)港。

海通證券荀玉根同樣指出，食品、醫(yī)藥等消費(fèi)類(lèi)行業(yè)"Sell in May"效應(yīng)表現(xiàn)最弱。

值得注意的是，全球金融市場(chǎng)確實(shí)存在Sell in May 效應(yīng)。美股市場(chǎng)中有一句流行的諺語(yǔ)：Sell in May and go away？意思是說(shuō)，投資者如果在5月至10月空倉(cāng)，11月至次年4月持有股票，會(huì)獲得更好的收益。不過(guò)，荀玉根指出，海外市場(chǎng)的"Sell in May"效應(yīng)源于假期、季節(jié)等因素對(duì)情緒的干擾，而A股出現(xiàn)"Sell in May"行情主要跟我國(guó)每年的政策周期有關(guān)。

10至11月：股指大概率走強(qiáng)

歷年來(lái)，A股多有“紅十月”效應(yīng)。“紅十月”并不僅限于10月的上漲，往往能延續(xù)到11月。

國(guó)信策略統(tǒng)計(jì)顯示，從“月份效應(yīng)”的角度來(lái)看，A股2月和11月的上漲概率最大。其中2月上漲概率最高，上漲概率其次高的就是11月，概率有近七成。

12月：宜權(quán)重股 忌創(chuàng)業(yè)板

12月是A股比較有特點(diǎn)的月份，回顧歷年行情，安信策略發(fā)現(xiàn)：

12月市場(chǎng)偏好權(quán)重股（機(jī)構(gòu)重倉(cāng)股），金融股當(dāng)仁不讓成為領(lǐng)漲板塊，家電等機(jī)構(gòu)權(quán)重股扎堆的板塊很容易在12月成為投資熱點(diǎn)。

12月的年末行情并非全面上漲，往往出現(xiàn)分化，以創(chuàng)業(yè)板為代表的成長(zhǎng)股在12月表現(xiàn)較弱。

不過(guò)，需要注意的是，日歷效應(yīng)是根據(jù)歷史數(shù)據(jù)作出的規(guī)律總結(jié)，歷史經(jīng)驗(yàn)不代表未來(lái)一定會(huì)重復(fù)發(fā)生。在A股市場(chǎng)，年年歲歲花相似，歲歲年年人不同，所以具體還得根據(jù)實(shí)際情況而定。

最后，祝大家豬年大吉，踏準(zhǔn)每一個(gè)節(jié)奏，股市長(zhǎng)盈。

來(lái)源：上海證券報(bào) 記者：徐蔚

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